原標題：轉戰香港 文交所能否繞過(guò)法律紅線(xiàn)　　

　　距離文交所郵幣卡電子盤(pán)業(yè)務(wù)清理整頓已過(guò)去一年有余，停盤(pán)、轉型、退市成為大多數文交所的選擇。然而，近日有業(yè)內人士透露，在清理整頓期間仍有平臺開(kāi)展郵幣卡電子盤(pán)業(yè)務(wù)，甚至將交易從內地平移到香港文交所，這種“暗箱操作”是行業(yè)的無(wú)奈出路，還是行業(yè)風(fēng)險的再放大？

　　持倉平移

　　能否規避政策風(fēng)險

　　“持倉客戶(hù)可以通過(guò)金網(wǎng)藝購商城，將藏品轉倉到香港國際文交所繼續進(jìn)行交易�！蹦暇┪慕凰�的郵幣卡玩家劉先生收到這樣的消息，似乎也未能消除停盤(pán)一年多以來(lái)的苦悶，他表示自己并不了解這些平臺的可靠性，擔心轉倉到香港會(huì )有更高的風(fēng)險出現。

　　北京商報記者聯(lián)系南京文交所得到的答復是，“目前南京文交所處于停盤(pán)階段，具體復盤(pán)時(shí)間還在等通知。金網(wǎng)藝購商城作為南京文交所的戰略合作伙伴，可以實(shí)現從南京文交所到金網(wǎng)藝購的持倉平移”。

　　從南京文交所官網(wǎng)能夠看到，這種平移可以實(shí)現原賬號、原密碼，而且是免注冊、免認證。南京文交所方面同時(shí)表示只是跟金網(wǎng)藝購有戰略合作，而香港國際文交所是金網(wǎng)易購的合作伙伴，后續合作只能通過(guò)金網(wǎng)藝購平臺來(lái)進(jìn)行。

　　金網(wǎng)藝購商城方面確認了這一消息，目前的確可以將南京文交所托管的藏品平移到金網(wǎng)藝購，也可以通過(guò)金網(wǎng)藝購的平臺再轉倉到香港國際文交所繼續交易。對于交易合法性問(wèn)題，金網(wǎng)藝購給出了這樣的解釋?zhuān)�“目前國家清理整頓的是交易所，而金網(wǎng)藝購是商城，而且是現貨交易，不屬于類(lèi)證券化交易，可以繼續經(jīng)營(yíng)”。

　　值得一提的是，據北京商報記者查證，金網(wǎng)藝購商城由南京文交所控股方大賀集團建立，而香港國際文交所也是由南京文交所投資人所成立，南京文交所將這種模式稱(chēng)作“互聯(lián)互通”。那么，應該如何看待這一現象？一位不愿透露姓名的某文交所負責人給出了他的看法，持倉平移到商城或香港地區，可以變相繞過(guò)目前內地的監管政策，在一定程度上使存量藏品重新有了流通和價(jià)值變現的渠道，但政策風(fēng)險依然存在。與此同時(shí)，持倉客戶(hù)應該甄別文交所資質(zhì)防范風(fēng)險，防止為解套而遭遇“甩盤(pán)”等更大的風(fēng)險和問(wèn)題。

　　清理整頓

　　持續高壓態(tài)勢

　　國務(wù)院下發(fā)的《關(guān)于清理整頓各類(lèi)交易場(chǎng)所切實(shí)防范金融風(fēng)險的決定》38號文中的“五個(gè)不得”，尤其是“不得將任何權益拆分為均等份額公開(kāi)發(fā)行”，一直被視作文交所的法律紅線(xiàn)。郵幣卡的天然屬性似乎讓文交所在夾縫中找到了商機。2014年前后出現了百余家平臺，成交額也出現爆發(fā)式增長(cháng)。對于這種現象，有業(yè)內專(zhuān)家曾經(jīng)表示，“郵幣卡電子盤(pán)的火爆很難長(cháng)久，與實(shí)物價(jià)值嚴重背離，而且這種打法律‘擦邊球’的玩法，從政策層面來(lái)說(shuō)仍然是有風(fēng)險的，并不是文交所真正意義上的發(fā)展”。

　　很快，這句話(huà)就得到了驗證。2017年1月9日，清理整頓各類(lèi)交易場(chǎng)所部級聯(lián)席會(huì )議第三次會(huì )議在北京召開(kāi)。會(huì )議明確，深入開(kāi)展一次交易場(chǎng)所清理整頓“回頭看”活動(dòng)，用半年時(shí)間集中整治，切實(shí)解決交易場(chǎng)所存在的違法違規問(wèn)題，防范和化解金融風(fēng)險。

　　這次會(huì )議，正式為曾經(jīng)喧囂一時(shí)的郵幣卡市場(chǎng)畫(huà)上了休止符。從后續組織的多次會(huì )議中，能夠明顯看到前所未有的整頓力度和決心。2017年5月5日，清理整頓各類(lèi)交易場(chǎng)所“回頭看”工作交流會(huì )強調，通過(guò)半年時(shí)間集中整治規范，基本解決地方各類(lèi)交易場(chǎng)所存在的違法違規問(wèn)題和風(fēng)險隱患。

　　2017年8月2日，清理整頓各類(lèi)交易場(chǎng)所部級聯(lián)席會(huì )議辦公室下發(fā)2017年《郵幣卡類(lèi)交易場(chǎng)所整頓工作會(huì )議紀要》49號文，明確指出，仍在開(kāi)展違規交易的郵幣卡類(lèi)交易場(chǎng)所一律停業(yè)整頓，不得繼續開(kāi)展交易。

　　經(jīng)過(guò)前一階段的野蠻生長(cháng)，郵幣卡電子盤(pán)市場(chǎng)確實(shí)存在很多亂象，產(chǎn)生了諸多金融風(fēng)險。有專(zhuān)家分析認為，清理整頓的是亂象，是對交易模式的限期整改，而不是取締郵幣卡電子盤(pán)�！�49號文”也說(shuō)明了這一點(diǎn)，“如果確有必要，各省可審慎批準合規交易，依照38號文件指定一家取得省級批文、驗收合格并報部級聯(lián)席會(huì )議備案的郵幣卡交易平臺”。

　　全國文化產(chǎn)權交易共同市場(chǎng)秘書(shū)長(cháng)、華章東信投資集團總裁彭中天表示，“這次清理整頓主要是從金融安全的角度考慮，而不是市場(chǎng)角度。文交所的發(fā)展還需要摸索，更需要加強監管和規范，而郵幣卡只是試錯過(guò)程中的一環(huán)，從未來(lái)發(fā)展來(lái)看，文交所平臺的前景是光明的”。

　　轉戰香港

　　能否成政策避風(fēng)港

　　從目前清理整頓的形勢來(lái)看，何時(shí)復盤(pán)或者以怎樣的模式重啟都沒(méi)有給出時(shí)間表。一方面各種猜測和輿論不斷發(fā)酵，另一方面，監管寬松的香港地區已經(jīng)成為新一輪的資本涌入地。

　　從政策角度而言，香港地區不受藝術(shù)品份額化等相關(guān)政策的制約，涌現出多家文交所平臺。首先要提到的就是香港大公，這家文交所2014年在紐交所OTCBB掛牌，2017年3月22日成功在紐約證券交易所主板上市，成為全球首家登陸國際資本市場(chǎng)的藝術(shù)品電子化交易平臺。

　　文交所概念第一股，這是令人鼓舞的，這也進(jìn)一步堅定了彭中天的想法�！霸诨ヂ�(lián)網(wǎng)時(shí)代，市場(chǎng)交易需要一個(gè)公開(kāi)、透明的平臺，需要大數據的支撐。郵幣卡現在的確出現了一些問(wèn)題，但同時(shí)也驗證了一個(gè)理念。那就是郵幣卡這么小的文化資產(chǎn)能夠撬動(dòng)這么大的市場(chǎng)資源，調動(dòng)這么多人群的自發(fā)性參與，這是文化的魅力，也是文交所的價(jià)值和使命�！�

　　前文所提到的香港國際文交所，成立時(shí)間不過(guò)半年左右，是在南京文交所停盤(pán)之后成立的新平臺。在內地監管政策收緊的形勢下，香港國際文交所的成立在業(yè)務(wù)層面似乎能夠緩解或導流原有的一些業(yè)務(wù)壓力，逐步減少存量化解風(fēng)險。

　　然而，有業(yè)內人士分析，香港國際文交所依然采用T+0交易模式，投資人只能通過(guò)金網(wǎng)藝購商城進(jìn)行出入金操作，資金、貨物、交易客戶(hù)仍然留在內地，交易模式與被叫停的電子盤(pán)模式并無(wú)變化，法律政策風(fēng)險依然沒(méi)有消除。對于監管部門(mén)而言，清理整頓亂象不是最終目的，最重要的是為行業(yè)建立一種長(cháng)效的監管機制。