原標題：受累綜藝板塊業(yè)績(jì)下滑 華錄百納上半年預虧2.6億元

　　手握電視劇《漢武大帝》《深夜食堂》、綜藝《跨界歌王》等王牌影視產(chǎn)品的華錄百納，卻在綜藝上遭遇了滑鐵盧。

　　近日，華錄百納（300291，SZ）發(fā)布2018年上半年業(yè)績(jì)預告稱(chēng)，預計公司今年上半年將迎來(lái)首虧，歸屬上市公司股東凈利潤為虧損2.61億~2.66億元，主要原因為綜藝板塊業(yè)務(wù)不及預期。而去年同期盈利6451萬(wàn)元。

　　4年前還以電視劇為主業(yè)的華錄百納，在以25億元高價(jià)并購了做綜藝的公司藍色火焰之后，藍色火焰在三年的對賭期間為公司累計貢獻了7.6億元凈利潤，然而對賭期結束后的2017年，藍色火焰業(yè)績(jì)出現明顯下滑，商譽(yù)也出現大幅減值。

　　如今，用藍色火焰制作班底撐起的綜藝板塊的經(jīng)營(yíng)狀況已很大程度拖累公司業(yè)績(jì)。華錄百納總經(jīng)理劉德宏在接受采訪(fǎng)時(shí)也表示，綜藝板塊的重創(chuàng )給公司帶來(lái)很大壓力，“早一點(diǎn)顯現出問(wèn)題，我們可以第一時(shí)間進(jìn)行調整，對于我們未來(lái)的發(fā)展，未必不是好事�！�

　　兩大原因影響業(yè)績(jì)

　　據華錄百納此前發(fā)布的一季報，今年一季度公司首次出現虧損，凈利潤為-4660.9萬(wàn)元。而現在，僅過(guò)3個(gè)月，公司盈利情況不僅沒(méi)有好轉，虧損金額卻增加了2億多元。此外，華錄百納上半年非經(jīng)常性損益對凈利潤的影響金額預計為-4490萬(wàn)元，主要來(lái)自“調整部分運營(yíng)不善業(yè)務(wù)合作帶來(lái)的一次性虧損�！�

　　華錄百納稱(chēng)，業(yè)績(jì)出現較大變化一方面是由于綜藝節目《小鎮故事》招商收入低于預期，且《跨界歌王》第三季參與方式改變，綜藝項下收入減少，其中《小鎮故事》項目大幅經(jīng)營(yíng)虧損，計提存貨跌價(jià)準備。

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者查詢(xún)發(fā)現，《小鎮故事》中廣告植入確實(shí)很少，以7月13日更新的最新一期為例，除了美的空調、美的蒸汽油煙機之外，只有Bloomingdales等少數角標廣告，單個(gè)視頻網(wǎng)站播放量不足20萬(wàn)次�！拔幕�節目現在是熱點(diǎn)，慢綜藝、有大牌的好賣(mài)，但關(guān)鍵還是要看節目質(zhì)量和收視率數據�！庇芯C藝行業(yè)從業(yè)者對記者表示。

　　另一方面，客戶(hù)明星衣櫥項下對應三公司黑潮網(wǎng)絡(luò )科技（北京）有限公司、北京萬(wàn)象新天網(wǎng)絡(luò )科技有限公司、我的范有限公司全額計提壞賬準備，也影響當期利潤總額3288萬(wàn)元（前期已計提50%壞賬準備）。明星衣櫥為售賣(mài)流行時(shí)尚服飾的電商平臺，曾以買(mǎi)手嘉賓身份參與華錄百納旗下綜藝節目《女神的新衣》，節目中的女神服裝也同時(shí)在明星衣櫥等電商平臺上線(xiàn)。不過(guò)，據界面新聞報道，明星衣櫥早在2016年即陷入欠薪風(fēng)波。

　　“影視公司的專(zhuān)長(cháng)并不是綜藝節目，加之目前綜藝節目呈泛濫之勢，紅海競爭在所難免，影視公司介入等于是參與陌生市場(chǎng)�！毕沩炠Y本執行董事沈萌對《每日經(jīng)濟新聞》記者分析稱(chēng)。

　　綜藝節目經(jīng)營(yíng)遇挫

　　2014年，以電視劇為主業(yè)的華錄百納以25億元收購綜藝制作營(yíng)銷(xiāo)公司藍色火焰100%的股權。自此，綜藝板塊與影視板塊一同成為華錄百納的左膀右臂�！睹咳战�(jīng)濟新聞》記者梳理發(fā)現，自2014年至2017年，綜藝板塊占總營(yíng)收的比重依次為23.38%、39.31%、31.98%、21.15%，影視板塊的營(yíng)收占比則分別為48.97%、18.92%、21.30%、23.85%。

　　簽訂收購協(xié)議時(shí)，藍色火焰承諾2014~2016年凈利潤需達到1.98億元、2.49億元、3.12億元，三年累計預測凈利潤為7.63億元，而實(shí)際實(shí)現凈利潤分別為2.23億元、2.28億元、3.07億元，三年累計實(shí)現凈利潤7.64億元，剛好完成業(yè)績(jì)承諾。

　　然而，值得注意的是，在剛剛平穩度過(guò)業(yè)績(jì)承諾期之后，藍色火焰在2017年卻出現了較大金額的商譽(yù)減值，2017年凈利潤為1.5億元，遠低于前三年凈利潤，較去年同期減少51.1%。在評估基準日2017年12月31日的評估報告中，藍色火焰商譽(yù)賬面初期余額為20.08億元，對包含商譽(yù)的廣東藍火資產(chǎn)組進(jìn)行減值測試，計提減值準備4216萬(wàn)元，占去年華錄百納商譽(yù)減值總額的81%。

　　“傳媒公司屬于輕資產(chǎn)，在經(jīng)歷了前兩年的收購高峰期后，商譽(yù)普遍大幅增高，導致資產(chǎn)周轉率都變得很低，像華錄百納這樣業(yè)績(jì)對賭完成了還進(jìn)行商譽(yù)減值的比較少，主要還是賬面不好，擔著(zhù)這些雷會(huì )壓著(zhù)它的估值，所以它會(huì )自己選擇主動(dòng)暴雷�！庇袠I(yè)內分析師對記者分析道。

　　2018年上半年，公司上線(xiàn)的綜藝項目《小鎮故事》大幅虧損，王牌綜藝《跨界歌王》（第三季）由于參與方式改變收入不達預期，而預計下半年上線(xiàn)的綜藝《國片大首映》（第二季）《功夫少年》《摩登中國》均非熱門(mén)作品，藍色火焰今年的經(jīng)營(yíng)情況也不容樂(lè )觀(guān)。

　　面對綜藝板塊拖累導致虧損的窘境，華錄百納總經(jīng)理劉德宏在接受采訪(fǎng)時(shí)坦言，綜藝節目確實(shí)遇到了一些問(wèn)題，2014年綜藝節目市場(chǎng)大熱之后，2015~2017年持續下跌，“現在整個(gè)綜藝領(lǐng)域還能掙錢(qián)的項目屈指可數，大家的制作壓力都很大�！�