原標題：小微企業(yè)能否迎來(lái)融資春天

　　編者按 中小微企業(yè)是創(chuàng )新主體。據不完全統計，小微企業(yè)對我國GDP的貢獻已達到30%。然而，小微企業(yè)融資難融資貴，是多年未解的難題�！�2018年中關(guān)村新三板企業(yè)成長(cháng)力報告》顯示，中小企業(yè)融資難度正在持續加大。本期兩篇報道，就近日央行聯(lián)合五部委提出的23條具體措施，采訪(fǎng)了相關(guān)專(zhuān)家及金融界人士，共同探討如何破解小微企業(yè)的融資難題。

　　中國人民銀行等五部門(mén)6月25日聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步深化小微企業(yè)金融服務(wù)的意見(jiàn)》，從貨幣政策、監管考核、內部管理、財稅激勵、優(yōu)化環(huán)境等方面提出23條具體措施，督促和引導金融機構加大對小微企業(yè)的金融支持力度，緩解小微企業(yè)融資難融資貴等問(wèn)題。

　　6月24日，央行實(shí)施了年內的第三次降準，釋放2000億元資金來(lái)支持小微企業(yè)；第二日，五部委又聯(lián)合發(fā)文，這透露出怎樣的信號和新風(fēng)向？除融資外，新創(chuàng )科技型小微企業(yè)還需要什么支持？

　　政策紅利頻出 融資困境有望改善

　　“這種連續政策加碼，說(shuō)明黨中央、國務(wù)院對于將小微企業(yè)在我國經(jīng)濟結構轉化、培育經(jīng)濟新動(dòng)能中的作用提高到了一個(gè)新層次，也說(shuō)明后續可能會(huì )有更多、更強勁的支持政策出臺�！笔锥伎萍及l(fā)展戰略研究院創(chuàng )新發(fā)展評估與咨詢(xún)研究部主任劉楊博士在接受科技日報記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，對小微企業(yè)的支持，表明了黨中央、國務(wù)院對于優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境的決心。下一步，我國還將著(zhù)力構建適合小微企業(yè)特點(diǎn)的融資風(fēng)險管理體系等。

　　據不完全統計，小微企業(yè)對我國GDP的貢獻為30%，吸納就業(yè)人口占總就業(yè)人口的30%。

　　中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰略研究院研究員、中國人民大學(xué)中國經(jīng)濟改革與發(fā)展研究院教授張杰說(shuō)，美國發(fā)展經(jīng)驗表明，中小微企業(yè)是創(chuàng )新主體，大企業(yè)是通過(guò)并購中小微企業(yè)來(lái)強化自己的全球競爭力，這有一個(gè)非常明確的發(fā)展邏輯。但是中小微企業(yè)的創(chuàng )新能力提高，以及后續被并購等持續發(fā)展，需要一個(gè)強大的金融體系與之相匹配，但是我國當前的金融體制，特別是銀行金融體制與之是格格不入的。

　　銀行資金利率低，但對風(fēng)險要求很?chē)栏�，這與小微企業(yè)存在的風(fēng)險并不匹配。據有關(guān)數據顯示，每年有16%的個(gè)體工商戶(hù)和小微企業(yè)倒閉。特別是受到經(jīng)濟下行的巨大壓力，盈利的小微企業(yè)比例在下降，從2013年的70%下降到2017年的40%左右。

　　“當前，銀行機構體系中普遍存在的過(guò)度風(fēng)險謹慎型經(jīng)營(yíng)行為邏輯，以及相對僵化乃至固化的高成本信息處理機制，與制造業(yè)為主的實(shí)體經(jīng)濟部門(mén)的轉型升級活動(dòng)存在相當突出的多方面錯配效應�！睆埥苷f(shuō)，具體來(lái)看，多數銀行機構偏向于將金融資金優(yōu)先提供給那些處于國民經(jīng)濟關(guān)鍵領(lǐng)域的國有企業(yè)，優(yōu)先提供給那些能提供土地、廠(chǎng)房等固定資本為主的完全無(wú)風(fēng)險的抵押品和擔保品的大規模企業(yè)�！跋喾�，對于那些處于創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)階段和成長(cháng)階段的小微企業(yè)，具有高度創(chuàng )新不確定性的高技術(shù)企業(yè)和戰略新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)等，銀行機構卻無(wú)法提供貸款來(lái)滿(mǎn)足其融資需求，這也造成了貸款供給行為和自主創(chuàng )新能力體系所蘊含的融資需求之間突出的錯配效應�！�

　　目前，銀行機構普遍實(shí)施針對銀行不良貸款的放貸者終身制追責制度。張杰認為，這也刺激了銀行普遍陷入到偏向于采取一年期限以?xún)鹊亩唐谫J款的經(jīng)營(yíng)策略陷阱。即便對企業(yè)提供兩年周期的長(cháng)期貸款，也是傾向于采用“年末必須還款、年初再次借款”形式的“以短代長(cháng)”的貸款期限模式；不少銀行的生存完全依靠存貸利差制度，導致銀行成為地區儲蓄資金的“抽水機”，成為小微企業(yè)為主的實(shí)體經(jīng)濟部門(mén)的利益“掠奪者”，阻礙了小微企業(yè)的可持續發(fā)展等。

　　減免稅費 比增加金融投入更有效

　　除金融扶持外，劉楊認為，對于小微企業(yè)，尤其是初創(chuàng )的小微企業(yè)來(lái)說(shuō)，更重要的是財稅支持�！敖�年來(lái)，雖然我國出臺了多項稅費減免優(yōu)惠政策，但受惠面還是比較窄，力度還不夠大，小微企業(yè)的稅收負擔依然較重。尤其是目前，我國進(jìn)入經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)，部門(mén)地區經(jīng)濟下行壓力較大，若是稅收負擔不變，那無(wú)疑將進(jìn)一步加劇小微企業(yè)的生存壓力。整體而言，對于小微企業(yè)的發(fā)展，出臺系統性稅費減免政策，比增加金融投入將更為有效�！�

　　西南財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟與管理研究院院長(cháng)甘犁也表示，“稅收政策對小微企業(yè)的發(fā)展更加重要，也更直截了當”。在稅收方面，從2018年5月1日開(kāi)始，我國已下降了增值稅稅率1個(gè)百分點(diǎn)�！斑@是好事，但是仍然不夠�！�

　　根據甘犁對小額納稅人的跟蹤研究發(fā)現，如果將小額納稅人的起征點(diǎn)從現在的3萬(wàn)元提高到5萬(wàn)元、7萬(wàn)元時(shí)，企業(yè)死亡率會(huì )逐漸下降，雖然下降比率不高，但因企業(yè)數量比較大，整體效果仍然不錯。此外，如果把小額納稅人起征點(diǎn)從3萬(wàn)元提高到5萬(wàn)元，稅收會(huì )減少485億元；如果從3萬(wàn)元提高到7萬(wàn)元，稅收會(huì )減少880億元左右。不過(guò)，前者會(huì )增加0.12個(gè)百分點(diǎn)的GDP，后者會(huì )增加0.22個(gè)百分點(diǎn)的GDP。也就是說(shuō)，約6萬(wàn)元的財稅成本可增加1個(gè)就業(yè)崗位。

　　企業(yè)成長(cháng) 需多層次金融市場(chǎng)助力

　　新創(chuàng )科技型小微企業(yè)迫切需要的是，能提供以長(cháng)期貸款期限和相對低成本為主要特征的金融體系來(lái)加以匹配。

　　“在銀行現有的監管約束下，不能真正對有信貸需求的小微企業(yè)有好的效果�！备世缯f(shuō)，因此，應該在銀行內突破傳統定價(jià)方式，松綁現有的定價(jià)體系，讓銀行獲得風(fēng)險溢價(jià)。與此同時(shí)，允許銀行的壞賬率和不良率高一點(diǎn)，在考核上也要有不同的思考。

　　而張杰認為，當前僅僅通過(guò)定向或結構性的降低基礎利率措施，或通過(guò)各種行政命令指導以及各種局部的金融工具創(chuàng )新，來(lái)鼓勵銀行體系對小微企業(yè)為代表的制造業(yè)發(fā)展的支持政策，已難以從根本上解決金融資金不愿流入制造業(yè)為主的實(shí)體經(jīng)濟部門(mén)的發(fā)展困局。因此，當前不但應加快銀行體系內部風(fēng)險處理和監管制度的重構，還應逐步取消針對銀行機構的直接融資功能的法律限制。

　　“積極探索和發(fā)展具有直接融資功能的地方化、專(zhuān)業(yè)化中小銀行體系�！睆埥苷f(shuō)，針對地級市以下的縣域、鄉鎮和農村地區的小微企業(yè)普遍面臨的融資難融資貴難題，以及金融機構將地區資金轉移到外地的“抽水機”困局，根本性的解決方法可能是積極探索和發(fā)展具有直接融資功能的地方化、專(zhuān)業(yè)化中小銀行體系。而這些地區性的中小商業(yè)銀行，其經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)范圍應被限制在特定地區內，專(zhuān)門(mén)服務(wù)于特定地區的經(jīng)濟發(fā)展以及滿(mǎn)足實(shí)體經(jīng)濟部門(mén)的各種融資需求，將自身的盈利空間和生存發(fā)展機會(huì )，與地區的經(jīng)濟發(fā)展和實(shí)體經(jīng)濟部門(mén)的發(fā)展機會(huì )充分融合在一起，互利共贏(yíng)，共生共長(cháng)等。

　　張杰還建議，大力加快發(fā)展具有直接融資功能的多層次金融市場(chǎng)體系。針對逐步興起的各種天使基金、風(fēng)險基金以及公募私募基金等新型金融機構，在主動(dòng)設計和制定有效監管金融制度的基礎上，引導這些基金資金優(yōu)先流向和支持破除關(guān)鍵技術(shù)短板和建設制造業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈自主創(chuàng )新能力體系的特定領(lǐng)域企業(yè)，加強對小微企業(yè)的支持。