原標題：映客上市 六間房花椒重組 資本助推直播行業(yè)現馬太效應

　　今年5月份，游戲直播平臺虎牙登陸紐交所，開(kāi)啟直播公司上市熱潮。6月27日，映客在香港舉行路演，同時(shí)更新了赴港上市的招股書(shū)。據相關(guān)媒體報道，映客的國際配售額度相當暢銷(xiāo)。當日晚間，宋城演藝披露公告稱(chēng)，公司全資子公司六間房擬與密境和風(fēng)（花椒直播的運營(yíng)主體，簡(jiǎn)稱(chēng)“花椒”）進(jìn)行重組。

　　經(jīng)過(guò)過(guò)去幾年行業(yè)暗戰，直播資本化運作步伐加快�！凹�體焦慮”，一位業(yè)內人士在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“資本助推下，直播行業(yè)馬太效應凸顯，頭部資源和流量集中在幾家主流平臺手中，而各公司也在細分領(lǐng)域找到了自己的定位。隨著(zhù)資本熱潮降溫，2019年將成為行業(yè)分水嶺，肯定會(huì )洗掉一批小平臺�！�

　　映客成立后，資本化的步伐從未停止。公開(kāi)資料顯示，2015年3月份，映客的主要運營(yíng)實(shí)體北京蜜萊塢成立，2個(gè)月后映客APP正式運營(yíng)。隨后，映客先后獲得多米在線(xiàn)天使輪融資；賽富基金、金沙江創(chuàng )投、紫輝創(chuàng )投等在內的A輪融資；昆侖萬(wàn)維領(lǐng)投的A+輪融資；以及芒果文創(chuàng )、嘉興光聯(lián)等在內的B輪融資。

　　2016年，映客抓住了直播風(fēng)口，在資本的助推下迅速起飛。2017年下半年，狂熱的資本開(kāi)始降溫，映客謀求注入宣亞國際，這筆交易受到強烈質(zhì)疑，主要原因是重組資金大部分來(lái)源于映客團隊，換句話(huà)說(shuō)，映客股東借錢(qián)給宣亞國際收購自己。

　　嚴監管趨勢下，映客A股夢(mèng)碎，轉投港股。今年3月份遞交申請書(shū)后進(jìn)展迅速，據了解，映客將于今日（6月28日）起招股，7月4日定價(jià)，7月11日公布配售結果，7月12日在港交所上市。

　　不計超額配股，映客此次IPO募資額為13億港元至18億港元。據此來(lái)算，映客的估值最高約為88億元，這與“游戲直播第一股”虎牙當前逾450億元的市值存在較大差距。

　　從業(yè)績(jì)方面來(lái)看，今年第一季度映客平均月活躍(MAU)用戶(hù)為2525.4萬(wàn)人，同比增長(cháng)14.15%，與2016年第四季度3000.6萬(wàn)的巔峰相比有所下滑；平均每月付費用戶(hù)數量72.9萬(wàn)人，同比下降59.89%；平均每月活躍主播數量92.5萬(wàn)人，同比下降74.93%。

　　相較而言，今年第一季度，虎牙平均月活躍用戶(hù)數量為9290萬(wàn)，同比增長(cháng)19.2%，幾乎是映客數據的近四倍。

　　另一方面，同期起家的花椒直播，也有新動(dòng)作。根據宋城演藝公告，花椒股東擬以其100%股權，認購六間房新增注冊資本。六間房整體估值34億元，密境和風(fēng)整體估值51億元，此次重組后，新公司的整體估值為85億元，宋城演藝在新公司的持股比例將低于30%，奇虎軟件及其一直行動(dòng)人合計持有新公司39.07%的股權。

　　據《證券日報》記者獲悉，斗魚(yú)也將于年內上市，目標同為港交所。2018年，直播平臺扎堆上市的行情，是建立在風(fēng)口降溫的基礎上，一位不愿具名的投資人告訴《證券日報》記者，一方面，原有的投資方有流動(dòng)性需求；另一方面，在熱錢(qián)撤退的大前提下，找一個(gè)靠譜的融資平臺是明智的選擇�！半S著(zhù)行業(yè)發(fā)展，直播平臺也不斷規范，市場(chǎng)空間增速趨緩，雖然在收入方面值得期待，但政策風(fēng)險同樣需要顧慮�！�

　　根據 iMedia Research （艾媒咨詢(xún)）數據顯示，2017年中國在線(xiàn)直播用戶(hù)規模達到3.98。在風(fēng)投人士看來(lái)，直播這個(gè)迅速膨脹的行業(yè)，已經(jīng)進(jìn)入收割洗牌期。