原題：要重視研判藝術(shù)品資產(chǎn)的市場(chǎng)走勢
    作者：西沐(中國藝術(shù)品市場(chǎng)研究院副院長(cháng)，文化部文化市場(chǎng)發(fā)展中心研究員)

    在藝術(shù)品市場(chǎng)金融化的過(guò)程中，我不得不面對藝術(shù)品已成為資產(chǎn)這樣一個(gè)現實(shí)問(wèn)題。藝術(shù)品的資產(chǎn)化又使我們必須面對國內外的金融形勢及資產(chǎn)市場(chǎng)的最新變化趨勢。在金融化的背景下，如果我們無(wú)視藝術(shù)品資產(chǎn)化所給我們帶來(lái)的影響，在中國藝術(shù)品市場(chǎng)的分析與研究過(guò)程中，忽視這一主線(xiàn)，我們就會(huì )難以準確地把握中國藝術(shù)品市場(chǎng)的脈搏，更難以看清中國藝術(shù)品市場(chǎng)的底層結構。分析一個(gè)系統的結構與環(huán)境，才是揭示一個(gè)系統行為的必要步驟與基礎。而認識、分析與研究藝術(shù)品資產(chǎn)走勢的問(wèn)題，可以說(shuō)是正確認識與分析中國藝術(shù)品市場(chǎng)結構的一個(gè)極為重要的方面。

    在中國藝術(shù)品市場(chǎng)發(fā)展的過(guò)程中，藝術(shù)品在商品化及其金融化的過(guò)程中，已不斷的步入到了資產(chǎn)化的行列之中。當人們都在不斷關(guān)注人民幣資產(chǎn)走勢的時(shí)候，中國藝術(shù)品市場(chǎng)不能太過(guò)封閉地認為自己是一個(gè)“避風(fēng)港”。我們應該具有敏銳的大局意識，能站在一個(gè)高點(diǎn)上分析與研究資產(chǎn)化的藝術(shù)品及其市場(chǎng)在世界大格局的變遷中會(huì )有哪些變化，面對日益到來(lái)的這些變化，我們應該采取什么樣的策略。

    前面我們討論過(guò)歐美債務(wù)危機對中國藝術(shù)品市場(chǎng)影響，特別是對今年秋拍行情影響問(wèn)題，并指出歐美債務(wù)危機對中國藝術(shù)品市場(chǎng)影響，特別是對今年秋拍行情影響不大。這種判斷是基于行情這一層面的，主要的依據是三個(gè)方面：一個(gè)方面是中國藝術(shù)品市場(chǎng)比較獨立，封閉性較強，是屬于內源發(fā)展性的，是一個(gè)主要靠?jì)刃柰苿?dòng)的市場(chǎng)；二是作為資產(chǎn)的藝術(shù)品市場(chǎng)是在經(jīng)濟高成長(cháng)和高通脹的時(shí)候表現最佳，中國市場(chǎng)正處在這樣一個(gè)區間；三是從全球經(jīng)濟和文化的發(fā)展局勢來(lái)看，中國及亞洲區域扮演著(zhù)越來(lái)越重要的角色，北京作為世界文化藝術(shù)中心之一的地位正在浮現。但當我們要面對人民幣資產(chǎn)這個(gè)全局問(wèn)題時(shí)，問(wèn)題可能就會(huì )更為復雜。

    一般地講，所謂人民幣資產(chǎn)就是以人民幣計價(jià)、交易和結算的資產(chǎn)的總稱(chēng)。我們說(shuō)資產(chǎn)總體上有兩部分：金融資產(chǎn)和非金融資產(chǎn)。通常金融資產(chǎn)是指現金存款、股票(或對企業(yè)的投資)、信托、債券及保險、養老金準備金等；而非金融資產(chǎn)則主要是住宅、土地等不動(dòng)產(chǎn)。其實(shí)，如果資產(chǎn)以人民幣計價(jià)、交易、結算，或在中國市場(chǎng)進(jìn)行交易，就具備了人民幣資產(chǎn)的屬性，就可稱(chēng)之為人民幣資產(chǎn)。

    由此可見(jiàn)，藝術(shù)品資產(chǎn)顯然符合人民幣資產(chǎn)的基本屬性的。但問(wèn)題是，當人民幣資產(chǎn)面臨新的變數或者是要產(chǎn)生大的變化時(shí)，作為人民幣資產(chǎn)的一個(gè)組成部分，藝術(shù)品資產(chǎn)會(huì )有什么樣的變化呢？首先我們講，藝術(shù)品資產(chǎn)可能會(huì )受到?jīng)_擊，但受沖擊的程度取決于三個(gè)方面：一是沖擊力的大小。如果出現了人民幣資產(chǎn)迅速、大規�？s水的情況，藝術(shù)品資產(chǎn)當然也就很難獨善其身。二是中國藝術(shù)品市場(chǎng)的支撐能力。如果大的環(huán)境及政策與投資未發(fā)生大的根本性的變化，藝術(shù)品資產(chǎn)的運作應該不會(huì )有大的波動(dòng)。三是藝術(shù)品市場(chǎng)系統的自足程度。一個(gè)相對自足并且不開(kāi)放的市場(chǎng)系統，外力的影響是有限的，因為自足的市場(chǎng)會(huì )對影響產(chǎn)生及時(shí)的修補作用，一般不會(huì )影響到市場(chǎng)的穩定性。

    但同時(shí)我們還要看到，藝術(shù)品市場(chǎng)中藝術(shù)品資產(chǎn)的幾個(gè)基本的特性。我們認為，藝術(shù)品資產(chǎn)的主要特性更多地體現在以下幾個(gè)方面：一是藝術(shù)品資產(chǎn)的二重屬性，即藝術(shù)品資產(chǎn)既是精神的，又是物質(zhì)的;既是媒介的，又是內容的。二是藝術(shù)品資產(chǎn)擁有很強的滲透力，能夠產(chǎn)生巨大的關(guān)聯(lián)帶動(dòng)效應。三是藝術(shù)品資產(chǎn)的精神性與創(chuàng )造性處于格外重要的地位。四是消費需求具有相對的不確定性。五是藝術(shù)品資產(chǎn)的價(jià)值與價(jià)格容易出現不統一。這幾個(gè)方面，是我們分析藝術(shù)品資產(chǎn)發(fā)展規律的基礎。

    從以上的分析我們可以看出，作為人民幣資產(chǎn)的藝術(shù)品資產(chǎn)屬于一種輕資產(chǎn)，不僅敏感性高而且脆弱性強。它與其他資產(chǎn)的關(guān)聯(lián)是顯而易見(jiàn)的，但是通過(guò)歷史地分析其關(guān)聯(lián)的行為，我們可以發(fā)現，藝術(shù)品資產(chǎn)市場(chǎng)的高敏感性與脆弱性。說(shuō)其敏感性，主要是由于其離實(shí)物經(jīng)濟形態(tài)較遠，人們對其狀況及規律的把控始終處于一種信心不足的狀態(tài)，所以實(shí)物經(jīng)濟資產(chǎn)市場(chǎng)上揚，藝術(shù)品市場(chǎng)會(huì )表現出6~8個(gè)月的滯后期，而實(shí)物經(jīng)濟資產(chǎn)市場(chǎng)下跌，藝術(shù)品資產(chǎn)市場(chǎng)往往會(huì )應聲而降，反映出較高的響應性。即藝術(shù)品資產(chǎn)對一般資產(chǎn)的價(jià)值提升回應慢，對一般資產(chǎn)價(jià)值下降回應快。當然，這在當下是一個(gè)大概的統計規律，可以對我們分析當下人民幣資產(chǎn)的變化對藝術(shù)品資產(chǎn)的影響做一些參考。

    值得注意的是，今年全球最大的私募股權投資公司黑石集團以14.6億元人民幣出售上海Channel1購物中心95%的股權后，不少評論把黑石的這種看似反常拋售行為解釋為與“樓市前景”有關(guān)。今天我們看來(lái)，黑石或許看空的不是中國商業(yè)地產(chǎn)，而是人民幣資產(chǎn)。再加上最近不斷發(fā)生的拋售在美中國概念股，拋售中國四大國有銀行股，似乎這些看起來(lái)孤立的事件，但在國外看空中國投資者中有巨大影響的IMF中國金融部門(mén)評估規劃報告看來(lái)，中國的信貸、房地產(chǎn)、匯率和債務(wù)問(wèn)題單獨看來(lái)，均處于可承受范圍，但若同時(shí)發(fā)作，將令國內大型銀行面臨系統性風(fēng)險。有分析認為，新興市場(chǎng)國家貨幣對美元普遍貶值是今年全球金融市場(chǎng)的突出現象。歐債危機升級、日本經(jīng)濟疲軟、新興市場(chǎng)經(jīng)濟體不確定性上升的形勢驅使市場(chǎng)參與者逃向美元，令美元匯率強勁升值。

    所以我們講，我們一定要切實(shí)關(guān)注人民幣資產(chǎn)的變化，特別是2012年是一個(gè)重要的時(shí)間段，因為它直接關(guān)系到中國藝術(shù)品資產(chǎn)的趨勢，而這種趨勢，是影響與左右中國藝術(shù)品市場(chǎng)的一種重要力量，不是短期的行情層面的表現，而是長(cháng)期的、系統的、底層結構層面的趨勢。為此，認真、理性與系統地分析人民幣資產(chǎn)的市場(chǎng)走向，對于把握藝術(shù)品市場(chǎng)中藝術(shù)品資產(chǎn)的走勢至關(guān)重要，對此我們應給予足夠重視。

   >>>點(diǎn)擊查看西沐更多觀(guān)點(diǎn)

更多精彩訪(fǎng)談就在>>>

更多精彩內容，請點(diǎn)擊進(jìn)入文化產(chǎn)業(yè)頻道>>>>>

（責任編輯：王婉瑩）