原題：如何看歐美債務(wù)危機中的中國藝術(shù)品市場(chǎng)——西沐答記者問(wèn)

    [編者案]在歐美債務(wù)危機一浪高過(guò)一浪的當下，熱衷于收藏的人們不僅要問(wèn)：來(lái)自掌握著(zhù)世界經(jīng)濟命脈的國家的債務(wù)危機對世界藝術(shù)品市場(chǎng)的影響是什么？它會(huì )對中國藝術(shù)品市場(chǎng)有影響嗎？如果有的話(huà)，會(huì )表現在哪幾個(gè)方面？我們是不是要采取一些策略與措施進(jìn)行規避？可以說(shuō)，這都是中國藝術(shù)品市場(chǎng)投資者所普遍關(guān)注的一些問(wèn)題。為此，我們與中國藝術(shù)品市場(chǎng)研究院副院長(cháng)西沐進(jìn)行一個(gè)分析性的對話(huà)，以期對大家所關(guān)心的以上問(wèn)題有一個(gè)答案。

    記者：歐美債務(wù)危機令時(shí)下中國收藏界人心惶惶。那么，我們正確分析、認識歐美債務(wù)危機對中國藝術(shù)品市場(chǎng)影響的主線(xiàn)是什么？

    西沐：分析歐美債務(wù)危機對中國藝術(shù)品市場(chǎng)的影響，最主要的是資金的基本面與信心，所以我們要將重點(diǎn)放在對資金面的分析上。

    眾所周知，藝術(shù)品市場(chǎng)的發(fā)展離不開(kāi)金融的支撐，藝術(shù)品資本市場(chǎng)的發(fā)展與發(fā)育是藝術(shù)品市場(chǎng)不斷走向現代市場(chǎng)形態(tài)的重要推動(dòng)力，是藝術(shù)品與金融對接的基礎與載體，而藝術(shù)金融的發(fā)展與發(fā)育，則是關(guān)系到我國藝術(shù)品資本市場(chǎng)形成、發(fā)育與壯大的戰略前提。藝術(shù)品資本市場(chǎng)的變化，深刻地反映了中國藝術(shù)品市場(chǎng)底層結構的變化�？梢哉f(shuō)，重視并系統地深入研究藝術(shù)金融發(fā)展的有關(guān)脈絡(luò )問(wèn)題，不僅關(guān)乎民族文化藝術(shù)大發(fā)展、大繁榮的戰略問(wèn)題，更是分析與研究歐美債務(wù)危機對中國藝術(shù)品市場(chǎng)的影響的一條主線(xiàn)。

    記者：從目前來(lái)看，世界藝術(shù)金融的發(fā)展呈現出了哪些新的發(fā)展趨勢？

    西沐：世界藝術(shù)金融產(chǎn)業(yè)隨著(zhù)藝術(shù)品市場(chǎng)不斷走出波動(dòng)的膠著(zhù)狀態(tài)，正在走向顯化的恢復性增長(cháng)的趨勢。隨著(zhù)世界藝術(shù)中心多極化進(jìn)程的深入，藝術(shù)金融產(chǎn)業(yè)全球化整合的步伐加快。從世界范圍來(lái)看，北美、歐洲和亞太地區仍是藝術(shù)消費的中心。但發(fā)展中國家藝術(shù)金融產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)的迅速成長(cháng)，帶動(dòng)了亞洲藝術(shù)品資本市場(chǎng)的比重不斷提高。中國藝術(shù)金融市場(chǎng)整合能力增強，以北京為中心的中國藝術(shù)品市場(chǎng)在世界藝術(shù)品市場(chǎng)的地位不斷提升。特別是金融危機后，中國藝術(shù)品市場(chǎng)經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的調整，在大中華圈為中心的推動(dòng)下，再加上印度藝術(shù)品市場(chǎng)的不斷興起，特別是北京與香港的呼應，加快了亞洲藝術(shù)品市場(chǎng)復蘇與整合的發(fā)展步伐。同時(shí)，隨著(zhù)中國藝術(shù)品市場(chǎng)國際化與國際藝術(shù)品市場(chǎng)中國化進(jìn)程的推進(jìn)，北京作為世界文化藝術(shù)中心之一的地位正在浮現。從全球經(jīng)濟和文化的發(fā)展局勢來(lái)看，中國及亞洲區域扮演著(zhù)越來(lái)越重要的角色。

    記者：就是說(shuō)，世界經(jīng)濟走勢及債務(wù)危機可能會(huì )波及全球藝術(shù)品市場(chǎng)，但對中國藝術(shù)品市場(chǎng)，特別是拍賣(mài)市場(chǎng)影響不會(huì )很大。

    西沐：是的。我們除了要分析中國藝術(shù)品市場(chǎng)比較獨立，封閉性較強，是屬于內院發(fā)展性的，主要靠?jì)刃璧耐苿?dòng)的市場(chǎng)特性以外，還要分析藝術(shù)品資產(chǎn)的一些世界性的一些規律。英國巴克萊銀行關(guān)于英國不同資產(chǎn)類(lèi)別市場(chǎng)表現的研究報告表明，從“二戰”到2004年間，包括藝術(shù)品在內的有形資產(chǎn)市場(chǎng)主要取決于經(jīng)濟的實(shí)際增長(cháng)，而股票則極端取決于通貨膨脹。具體結論是：藝術(shù)品市場(chǎng)在高成長(cháng)與高通脹期間增長(cháng)率為92%，股票為4.4%，房地產(chǎn)為8.1%；藝術(shù)品市場(chǎng)在高成長(cháng)與低通脹期間為75%，股票為冷4%，房地產(chǎn)為11.0%；藝術(shù)品市場(chǎng)在低成長(cháng)與高通脹期間為0.3%，股票為4.1%，房地產(chǎn)為-4.2%；藝術(shù)品市場(chǎng)在低成長(cháng)與低通脹期間為0.9%，股票為11.1%，房地產(chǎn)為47%。

    由此可見(jiàn)，作為資產(chǎn)的藝術(shù)品市場(chǎng)是在經(jīng)濟高成長(cháng)和高通脹的時(shí)候表現最佳；在經(jīng)濟高成長(cháng)、低通脹期間次之；在經(jīng)濟低成長(cháng)和高通脹期間最差。如果這個(gè)結論具有普遍的參考性，那么我們由此就可推斷：美國近期發(fā)生的危機會(huì )對剛要恢復元氣的美國藝術(shù)品市場(chǎng)產(chǎn)生影響，而中國卻不同。2011年中國經(jīng)濟繼續保持高增長(cháng)，但通脹率也較高。今年上半年國內生產(chǎn)總值增長(cháng)9.6%，居民消費價(jià)格指數總水平同比上漲5.4%。預計今年甚至明年中國宏觀(guān)經(jīng)濟高增長(cháng)高通脹的經(jīng)濟環(huán)境估計不會(huì )出現大的變化。由此判斷，這次債務(wù)危機對我國藝術(shù)品市場(chǎng)的影響有限，中國藝術(shù)品市場(chǎng)的信心從整體上不會(huì )有大的波動(dòng)。

    記者：這是不是意味著(zhù)歐美債務(wù)危機會(huì )給中國藝術(shù)品市場(chǎng)帶來(lái)新的發(fā)展機遇？

    西沐：從理論上講，中國藝術(shù)品市場(chǎng)的發(fā)展面臨著(zhù)重要的機遇期。因為隨著(zhù)世紀金融海嘯演變成歐美債務(wù)危機，且越演越烈，無(wú)疑會(huì )對尚在恢復元氣的歐美藝術(shù)品市場(chǎng)會(huì )產(chǎn)生大的影響，但對中國藝術(shù)品市場(chǎng)的影響不會(huì )很大。從長(cháng)期看，有能力救援歐洲銀行的也許只有德國、中國。中國必須認真面對及切實(shí)掌握人民幣國際化的進(jìn)程及前景的契機。中國崛起除了要具備經(jīng)濟、政治、軍事、文化等條件外，貨幣的國際化條件是不可或缺的。美國彼得森國際經(jīng)濟研究所9月發(fā)表的評論文章認為：人民幣更可能于未來(lái)10年左右取代美元成為儲備貨幣首選。因此我們認為，中國藝術(shù)品市場(chǎng)發(fā)展的戰略契機正向我們走來(lái)。

    記者：在您看來(lái)，這種機遇對市場(chǎng)主體來(lái)說(shuō)主要表現在哪些方面？

    西沐：中國藝術(shù)品市場(chǎng)，特別是中國藝術(shù)品拍賣(mài)市場(chǎng)的重新定位與分層整合工作，在市場(chǎng)競爭的推動(dòng)下正快速進(jìn)行。中國藝術(shù)品市場(chǎng)的迅猛增長(cháng)不斷吸引著(zhù)世界的目光，并以此為契機，依靠大中華圈的消費能力，迅速以香港和北京為軸線(xiàn)來(lái)整合相應的資源。這不僅提升了中國藝術(shù)品市場(chǎng)在世界藝術(shù)品市場(chǎng)中的地位，更強化了中國藝術(shù)品價(jià)值判斷及評價(jià)的話(huà)語(yǔ)權，最終為北京在世界藝術(shù)品市場(chǎng)的中心地位的確立打下了基礎，具體表現是：中國藝術(shù)品拍賣(mài)企業(yè)無(wú)論是從規模還是從市場(chǎng)能力，都在不斷具有與世界頂尖藝術(shù)品拍賣(mài)企業(yè)競爭的能力，并在競爭中不斷提升整合大中華圈及亞洲藝術(shù)品拍賣(mài)市場(chǎng)資源的能力與水準，在香港與北京的互動(dòng)中，會(huì )不斷有拍賣(mài)企業(yè)迅速成長(cháng)成為世界藝術(shù)品市場(chǎng)的巨頭。

    記者：歐美債務(wù)危機會(huì )雖然不會(huì )沖擊中國藝術(shù)品市場(chǎng)，但能促使中國藝術(shù)品市場(chǎng)發(fā)生一些變化，能否預測一下？

    西沐：歐美債務(wù)危機會(huì )促使中國藝術(shù)品市場(chǎng)更加關(guān)注藝術(shù)品市場(chǎng)交易制度與體系的建設，特別是關(guān)注交易成本與效率問(wèn)題，強調與科技進(jìn)步的融合。最突出的表現是：隨著(zhù)科技進(jìn)步的快速發(fā)展，特別是以信息技術(shù)為基礎的互聯(lián)網(wǎng)及通信技術(shù)的發(fā)展與融合，不斷推動(dòng)傳統產(chǎn)業(yè)形態(tài)的更新及新型業(yè)態(tài)的生發(fā)。在科技進(jìn)步的推動(dòng)下，文化藝術(shù)產(chǎn)業(yè)與金融業(yè)的對接，也不斷顯現出新的路徑與活力�？萍歼M(jìn)步正在使中國藝術(shù)經(jīng)濟的結構進(jìn)一步優(yōu)化，傳統藝術(shù)經(jīng)濟交易體系在進(jìn)一步發(fā)展的同時(shí)，新的交易形式會(huì )異軍突起，特別是藝術(shù)博覽會(huì )(藝博會(huì ))、拍賣(mài)業(yè)務(wù)及在線(xiàn)媒體正在取代傳統畫(huà)廊模式，成為全球藝術(shù)界的主要收入來(lái)源。人們通過(guò)網(wǎng)上和網(wǎng)下的交易方式，將填補畫(huà)廊、拍賣(mài)行等企業(yè)在數字時(shí)代的鴻溝，成為新的競爭核心力。

    記者：歐美債務(wù)危機提醒我們在中國藝術(shù)品市場(chǎng)的投資中應該注意哪些關(guān)鍵問(wèn)題？

    西沐：我們認為，首先要矯正中國藝術(shù)品市場(chǎng)的投資取向問(wèn)題。越來(lái)越多的資金或是熱錢(qián)不斷涌入藝術(shù)品市場(chǎng)，可能會(huì )進(jìn)一步助推市場(chǎng)投資取向出現偏差的行為，即過(guò)度重視理財投機性投資，而輕視資產(chǎn)配置型投資。兩者的最大差別就是前者把藝術(shù)品當做一種金融產(chǎn)品，獲利目標與期限明確；后者是將藝術(shù)品作為一種有效資產(chǎn)，是一種“不把雞蛋放在同一個(gè)籃子”的財產(chǎn)持有概念。

    在世界發(fā)達國家，藝術(shù)品并不是重要的投資標的物，只能算是另類(lèi)投資。在他們西方財富整合中，藝術(shù)品作為一種資產(chǎn)配置已深入人心。所謂資產(chǎn)配置就是用資產(chǎn)的多元化配置來(lái)分散資產(chǎn)風(fēng)險。由于藝術(shù)資本與其他金融產(chǎn)品的關(guān)聯(lián)度不大，聯(lián)動(dòng)性非常小——只有0.04，所以這也是藝術(shù)品適合做資產(chǎn)配置的一個(gè)重要道理。據統計：在西方，把藝術(shù)品當成資產(chǎn)配置選項的部分幾乎達到了22%，其規模蔚為壯觀(guān)。也就是說(shuō)，在西方藝術(shù)品作為投資還不被大部分人所接受的時(shí)候，而西方已經(jīng)將藝術(shù)品作為資產(chǎn)配置的一個(gè)選項。

    我們強調中國藝術(shù)品市場(chǎng)投資取向問(wèn)題，原因就是當下藝術(shù)品市場(chǎng)的需求結構過(guò)分單一，且未得到優(yōu)化，大量的投資需求使不少藝術(shù)品并未最終到達消費的終端環(huán)節，而是更多地存于投資者的流通環(huán)節與中間環(huán)節，真正的資產(chǎn)配置市場(chǎng)還遠未形成。在藝術(shù)品市場(chǎng)發(fā)展的層面，過(guò)度投資及短期獲利出局的氣氛不斷強化，具有長(cháng)期性及可持續性的投資支持不足，市場(chǎng)資本的基本面并不令人十分樂(lè )觀(guān)。在市場(chǎng)發(fā)展過(guò)程中，資產(chǎn)配置性需求還有待于進(jìn)一步地挖掘�？梢钥隙ǖ氖�，本輪過(guò)度的投資性的需求，在不遠的幾年間會(huì )對市場(chǎng)的流動(dòng)性造成巨大的壓力與挑戰。

    記者：有沒(méi)有可行的解決辦法？

    西沐：目前看來(lái)，解決問(wèn)題的根本辦法是在改變人們投資觀(guān)念的同時(shí)，創(chuàng )造市場(chǎng)的消費需求，大力發(fā)展資產(chǎn)配置性投資市場(chǎng)，做好目前中國藝術(shù)品市場(chǎng)發(fā)展過(guò)程中最大的“疏導”工程。我們知道，中國藝術(shù)品資本市場(chǎng)的不斷發(fā)育與發(fā)展是中國藝術(shù)品市場(chǎng)最主要的支撐；中國藝術(shù)品市場(chǎng)的風(fēng)險主要是進(jìn)入資本的持續能力；中國藝術(shù)品市場(chǎng)的基本面主要是看中國藝術(shù)品資本市場(chǎng)發(fā)展的基本面。但我們清醒的是：在中國發(fā)展藝術(shù)品資本市場(chǎng)并不是一件簡(jiǎn)單的事情，其中充滿(mǎn)風(fēng)險與不確定性。

    使中國藝術(shù)品資本市場(chǎng)有序地發(fā)展壯大，最為關(guān)鍵的是制度創(chuàng )新。在制度創(chuàng )新的過(guò)程之中，藝術(shù)品的資產(chǎn)化是核心，因為它是藝術(shù)資本得以成長(cháng)并取得發(fā)展的一個(gè)前提，其次是藝術(shù)品市場(chǎng)的金融化。事實(shí)上，中國藝術(shù)品資本市場(chǎng)的民間為基礎的市場(chǎng)性質(zhì)，在金融監管非常嚴厲的今天，可以說(shuō)是每一步的前行與實(shí)踐都充滿(mǎn)了風(fēng)險與不可預測性，僅需要勇氣與膽量是遠遠不夠的，更重要的是面對現實(shí)的智慧。

    所以，我們常常有這樣一個(gè)顧慮，在中國藝術(shù)品市場(chǎng)高歌猛進(jìn)的時(shí)候，面對著(zhù)一個(gè)并不有序，常常失范的市場(chǎng)，在加上剛剛進(jìn)入興奮狀態(tài)的藝術(shù)品資本市場(chǎng)，不僅僅是弱小、脆弱，更多的是對風(fēng)險控制的認知經(jīng)驗的缺失，我們對市場(chǎng)的前景存在一些不安與顧慮，也是非常正常的。

    記者：從長(cháng)遠來(lái)看，歐美債務(wù)危機在中國藝術(shù)品市場(chǎng)的發(fā)展中可能會(huì )產(chǎn)生那些影響？

    西沐：從長(cháng)遠來(lái)看，世界經(jīng)濟及國內經(jīng)濟走勢影響的不是市場(chǎng)，而是信心，特別是藝術(shù)品投資資本的信心。

    當前，鑒于全球經(jīng)濟的不穩定、通貨膨脹及可能出現的人民幣升值等因素的影響，投資者及活躍的藏家在香港、北京甚至是紐約的秋拍上會(huì )全力一搏。這一點(diǎn)，今年春拍見(jiàn)證了美術(shù)史上定位的二十世紀中國藝術(shù)大師精品拍價(jià)大幅上升的追捧場(chǎng)面。當下，可以說(shuō)全球藝術(shù)品市場(chǎng)不缺流動(dòng)性資金，缺的是好藏品。曾被視為泡沫橫陳的中國當代藝術(shù)，在2011蘇富比春拍強勁復蘇。但這同時(shí)也反映出藝術(shù)品市場(chǎng)內在進(jìn)程的展開(kāi)與規律演繹，當代藝術(shù)的追高放量，是中國藝術(shù)品市場(chǎng)結構調整的一個(gè)信號。隨著(zhù)大環(huán)境的趨緊，我們可以看到資本進(jìn)入的速度會(huì )放緩，藝術(shù)品資本市場(chǎng)發(fā)展的規模在放大后會(huì )逐步進(jìn)入平臺期。

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（責任編輯：王婉瑩）