11月6日晚，世紀華通回復深交所問(wèn)詢(xún)函，就盛躍網(wǎng)絡(luò )（盛大游戲的母體，囊括盛大游戲所有資產(chǎn)）盛躍網(wǎng)絡(luò )注入上市公司是否涉及重組上市等疑問(wèn)，一一做出回復。而在此次回復函中，一度被外界質(zhì)疑高度依賴(lài)《傳奇》游戲謀生的盛躍網(wǎng)絡(luò )，透露出業(yè)務(wù)結構的變化。

　　據回復函披露，盛大游戲母公司盛躍網(wǎng)絡(luò )2017年，盛躍網(wǎng)絡(luò )的凈利潤依然排在騰訊、網(wǎng)易等巨無(wú)霸之后，在行業(yè)中位列第三，吸金能力強勁。不僅如此，盛躍網(wǎng)絡(luò )由端游轉型手游的成果也初步顯現，手游爆款頻出，助力公司毛利率的提升。為78%的高毛利率打下基礎。

　　此次在回復交易所的問(wèn)詢(xún)函中，世紀華通披露了盛躍網(wǎng)絡(luò )最新的財務(wù)數據，其顯示今年1-4月份，《傳奇》游戲之外的游戲收入占盛躍網(wǎng)絡(luò )總營(yíng)收的71.99%，同期，盛躍網(wǎng)絡(luò )毛利率高達78.01%。

　　自從美國私有化回歸后，盛躍網(wǎng)絡(luò )一直被外界詬病估值高、嚴重依賴(lài)《傳奇》游戲支撐業(yè)績(jì)等質(zhì)疑，此番業(yè)績(jì)數據表明私有化之后盛躍網(wǎng)絡(luò )，正一步步去傳奇化，不再依靠傳統的端游，手游布局成效顯著(zhù)。

　　去年凈利潤高達17.42億元

　　毛利率遠超行業(yè)平均水平

　　作為最會(huì )賺錢(qián)的游戲公司之一，世紀華通此番在回復深交所的問(wèn)詢(xún)函中，公布了盛躍網(wǎng)絡(luò )2017年的凈利潤。

　　2017年，在扣除股份支付費用影響后，盛躍網(wǎng)絡(luò )實(shí)現凈利潤17.42億元。而上一年度，盛躍網(wǎng)絡(luò )這一數字是15.87億元，私有化以后，盛躍網(wǎng)絡(luò )凈利潤年化增速達9.76%。

　　2016、2017年盛躍網(wǎng)絡(luò )的凈利潤分別是2015年私有化完成時(shí)的233.40%、256.27%，盈利能力有了飛躍上升。

　　2017年，網(wǎng)絡(luò )游戲吸金排名前5強中，騰訊以715億元凈利潤穩居榜首，網(wǎng)易107億穩居老二，而盛躍網(wǎng)絡(luò )則以17.42億元居第三位。

　　不難發(fā)現，盛躍網(wǎng)絡(luò )已經(jīng)連續成為繼騰訊、網(wǎng)易之后，游戲行業(yè)第三極。而第三極之后是三七互娛，其凈利潤高達16.55億元，不及盛躍網(wǎng)絡(luò )。

　　2018年盛躍網(wǎng)絡(luò )承諾實(shí)現20億元凈利潤，按照當前298億元估值測算，此次重組盛躍網(wǎng)絡(luò )預估值對應市盈率為14.9倍，當前A股游戲公司平均市盈率為15倍左右，并不算高。

　　此番注入到上市公司，由于整體體量較大，交易所對是否構成重組上市進(jìn)行了關(guān)注。

　　世紀華通回復稱(chēng)：“由于盛躍網(wǎng)絡(luò )與世紀華通的實(shí)際控制人均為王苗通及其一致行動(dòng)人，該交易構成同一控制下合并，該重組不會(huì )影響世紀華通的控制權、主營(yíng)業(yè)務(wù)的穩定性�！�

　　盛躍網(wǎng)絡(luò )于2015年11月完成私有化退市。私有化完成前，盛躍網(wǎng)絡(luò )在該階段仍然較為依賴(lài)客戶(hù)端游戲，針對移動(dòng)網(wǎng)絡(luò )游戲的布局尚未完善，私有化完成前三個(gè)會(huì )計年度內經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)呈現逐年下滑趨勢。

　　私有化后，世紀華通實(shí)際控制人歷經(jīng)多時(shí)，取得標的盛躍網(wǎng)絡(luò )控制權，加快了盛躍網(wǎng)絡(luò )向移動(dòng)網(wǎng)絡(luò )游戲轉型布局。

　　近兩年，盛躍網(wǎng)絡(luò )豐富的IP 儲備資源和雄厚的技術(shù)研發(fā)實(shí)力，先后推出《龍之谷手游》、 《傳奇世界手游》、《神無(wú)月手游》等具有市場(chǎng)影響力的移動(dòng)端游戲產(chǎn)品，并與業(yè)內領(lǐng)先的騰訊平臺達成戰略合作，作為移動(dòng)端游戲的主要運營(yíng)平臺。

　　多元化發(fā)展

　　端游穩定手游頻出爆款

　　作為一家深耕端游領(lǐng)域多年的網(wǎng)絡(luò )游戲公司，經(jīng)歷近幾年的轉型后，手盛躍網(wǎng)絡(luò )游業(yè)務(wù)快速發(fā)展。

　　從盛躍網(wǎng)絡(luò )披露的數據來(lái)看，2017年，盛躍網(wǎng)絡(luò )有3款手游的流水已經(jīng)反超國內9款端游。盛躍網(wǎng)絡(luò )所推出的精品手游，已經(jīng)表現出超越端游的爆發(fā)力。

　　財務(wù)數據顯示，《龍之谷手游》在去年一整年為盛躍網(wǎng)絡(luò )創(chuàng )造7.53億元的收入，占公司授權運營(yíng)模式同期總收入的36.9%。

　　根據伽馬數據（CNG中新游戲研究）發(fā)布的數據，標的公司自研產(chǎn)品《龍之谷手游》2017年獲得近24億元流水�！稛嵫獋髌媸钟巍方衲�1-4月帶來(lái)營(yíng)收1.21億元，占一季度營(yíng)盛躍網(wǎng)絡(luò )授權運營(yíng)模式收入的27.21%。這款手游在2016年為盛躍網(wǎng)絡(luò )創(chuàng )收8.9億元。

　　從業(yè)務(wù)結構來(lái)看，盛躍網(wǎng)絡(luò )端游業(yè)務(wù)主要以自主運營(yíng)模式，《傳奇世界》《龍之谷》等10款重點(diǎn)端游產(chǎn)品從2017年至2018年流水十分穩定，其中不乏有上線(xiàn)18周年的《熱血傳奇》、15周年的《傳奇世界》，收入數據依然堅挺，為盛躍網(wǎng)絡(luò )帶來(lái)穩定營(yíng)收以及利潤。

　　2018年四季度，盛躍網(wǎng)絡(luò )發(fā)行的手游有8款，包括《光明勇士》《雄圖霸業(yè)》《王女降臨》等。

　　手游的爆發(fā)之下，盛躍網(wǎng)絡(luò )已經(jīng)擺脫了過(guò)去單一依賴(lài)《傳奇》的命運。

　　數據顯示，傳奇系列的傳奇IP系列產(chǎn)品收入占比逐年降低，世紀華通在回復問(wèn)詢(xún)函中列明了傳奇IP產(chǎn)品的收入數據，在產(chǎn)品收入用戶(hù)活躍數據保持穩定同時(shí)，傳奇IP創(chuàng )造的收入占總營(yíng)收的比例顯著(zhù)下降，從2016年的48.99%降至2018年1-4月的28.01%；毛利占比從2016年的50.45%下降至29.65%。

　　而根據世紀華通的回復函，盛躍網(wǎng)絡(luò )核心非“傳奇”IP游戲包括《龍之谷》、《傳奇世界》、《最終幻想》、《永恒之塔》、《風(fēng)云》等，其營(yíng)收占比從2016年的51.01%，快速提升至2018年1-4月的71.99%。

　　“盛躍網(wǎng)絡(luò )目前端游業(yè)務(wù)穩定發(fā)展，手游業(yè)務(wù)爆發(fā)式增長(cháng)，自主運營(yíng)以及授權運營(yíng)相結合下，實(shí)現遠高于行業(yè)平均水平的毛利率。未來(lái)隨著(zhù)手游產(chǎn)品數量的擴容、海外市場(chǎng)的深度拓展，盛躍網(wǎng)絡(luò )未來(lái)營(yíng)業(yè)收入、利潤將迎來(lái)穩定增長(cháng)，實(shí)現業(yè)績(jì)承諾方面并無(wú)壓力�！笔④S網(wǎng)絡(luò )內部人士對《證券日報》記者評論道。

　　對于外界關(guān)注的商譽(yù)減值問(wèn)題，盛躍網(wǎng)絡(luò )管理層在2016年及2017年度終了對商譽(yù)進(jìn)行減值測試，并稱(chēng)未發(fā)現商譽(yù)有減值的風(fēng)險。

　　“基于2017年度盛躍網(wǎng)絡(luò )合并報表扣非后歸母凈利潤，就商譽(yù)減值對標的公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)的影響敏感性分析，當銷(xiāo)售增長(cháng)率、毛利率分別降低5%或稅前折現率增長(cháng)5%的情況下，根據修訂后的關(guān)鍵假設所計算出的未來(lái)現金流量現值仍遠高于包含商譽(yù)資產(chǎn)組組合的賬面價(jià)值，故未發(fā)現存在商譽(yù)減值的風(fēng)險�！笔兰o華通在回復函中稱(chēng)。