原標題：“二次元文化”迎來(lái)出頭之日

　　近日，成立9年的嗶哩嗶哩彈幕網(wǎng)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“B站”）迎來(lái)了美國納斯達克敲鐘時(shí)刻。去年以來(lái)，專(zhuān)注二次元游戲的上海米哈游網(wǎng)絡(luò )科技提交上市（IPO）申請書(shū)，中文在線(xiàn)公告收購上海晨之科80%剩余股權……資本重金砸向二次元市場(chǎng)的時(shí)刻，凸顯了二次元產(chǎn)業(yè)巨大的商業(yè)價(jià)值。

　　此次IPO，B站共發(fā)行4200萬(wàn)股ADS，每ADS代表一股Z類(lèi)普通股，發(fā)行價(jià)格為11.5美元/ADS，融資4.83億美元，估值約32億美元。B站還允許承銷(xiāo)商自最終招股說(shuō)明書(shū)的日期起30天內可以購買(mǎi)不超過(guò)630萬(wàn)股ADS作為超額配售，因此，B站的募資金額最高將達到6.04億美元。

　　手游成為主要收入

　　以ACG文化（動(dòng)畫(huà)、漫畫(huà)、游戲）為核心的B站，如今每月有7640萬(wàn)的活躍用戶(hù)，平均每天在B站上停留76.3分鐘，每月活躍內容創(chuàng )作者（UP主）數量達到20.4萬(wàn)。最特別的是，B站用戶(hù)超過(guò)80%的是9至28歲的青少年，B站將其稱(chēng)作“Z世代”。

　　同時(shí)，B站招股書(shū)顯示，2017年，B站平均每月有20.4萬(wàn)名活躍UP主，每月上傳83.5萬(wàn)個(gè)視頻，占其每月新視頻總量近70%，播放量占總播放量的85.5%。

　　目前，B站的主要營(yíng)收來(lái)源包括移動(dòng)游戲、直播和在線(xiàn)廣告，營(yíng)業(yè)收入從2016年的5.23億元增長(cháng)至2017年的24.68億元，凈虧損則逐漸縮窄，從2016年的9.1億元減少至2017年的1.83億元。

　　在眾多視頻網(wǎng)站中，B站十分獨特，其視頻幾乎沒(méi)有廣告，用戶(hù)自制內容甚至比PGC內容更加熱。從收入結構看，手游是其主要收入來(lái)源，2017年收入占總收入的83%，來(lái)自廣告的手游收入僅占7%，這證明了B站對C端粉絲群的影響力。

　　B站董事長(cháng)陳睿認為，B站是非常有中國特色的互聯(lián)網(wǎng)社區，包括動(dòng)漫游戲愛(ài)好，美國投資人對于B站的印象可總結為：一是非常獨特的平臺；二是未來(lái)，B站年輕用戶(hù)群代表中國的未來(lái)，它的增長(cháng)潛力非常大。

　　9年創(chuàng )業(yè)發(fā)展路

　　2009年，北京郵電大學(xué)學(xué)生徐逸創(chuàng )辦了Mikufans，成為B站雛形；2010年正式命名為嗶哩嗶哩（Bilibili）；2011年，獵豹移動(dòng)創(chuàng )始人陳睿成為B站天使投資人，當時(shí)B站包括徐逸在內團隊只有4人。

　　成立初期的B站，面對的是中國視頻網(wǎng)站行業(yè)野蠻生長(cháng)的時(shí)代，市場(chǎng)上有土豆、酷六、56網(wǎng)、愛(ài)奇藝、優(yōu)酷等多位玩家，盜版侵權、UGC是這一時(shí)期的關(guān)鍵詞，B站在發(fā)展過(guò)程中也多次陷入版權糾紛。

　　在二次元發(fā)展初期，其粉絲是不講究付費的，用戶(hù)直觀(guān)體驗就是觀(guān)看B站視頻，基本上都不會(huì )有廣告植入。正因為這一特點(diǎn)，B站在發(fā)展中也經(jīng)歷了十分艱難的時(shí)期。

　　2015年對于B站是關(guān)鍵的一年，這一年B站完成了C輪和D輪兩輪融資，金額在千萬(wàn)元及億元以上，隨著(zhù)更多資金和資源的加入，B站迎來(lái)了迅猛發(fā)展期。如今，B站在付費用戶(hù)上也實(shí)現穩步增長(cháng)，相比2016年，2017年的付費用戶(hù)實(shí)現了5.6倍的增長(cháng)，人均消費也實(shí)現翻倍。

　　另外，2014年之后，B站開(kāi)始拓展線(xiàn)下活動(dòng)，舉辦演唱會(huì )BML，與東京電視臺達成合作獲得《火影忍者》在內的多個(gè)熱門(mén)動(dòng)畫(huà)版權，成立影業(yè)公司并出品紀錄片電影《我在故宮修文物》。

　　在視頻行業(yè)，“玩家”逐漸僅剩下背后有百度支撐的愛(ài)奇藝、騰訊視頻和優(yōu)酷，相比這些視頻網(wǎng)站的受眾廣泛化，B站在“巨頭”圍剿之下，以二次元文化俘獲了一群年輕用戶(hù)，他們樂(lè )于在B站上分享自己自制的視頻，分享生活與才藝，B站逐漸形成了獨特的社區文化，擁有自身的一套話(huà)語(yǔ)體系比如彈幕、鬼畜、UP主。

　　B站的商業(yè)化，則是在2016年開(kāi)始發(fā)力。一方面，B站開(kāi)始進(jìn)入游戲代理發(fā)行行業(yè)，引入游戲《Fate/Grand Order》，基于龐大且特征鮮明的用戶(hù)群，游戲業(yè)務(wù)逐漸成為B站重要的營(yíng)收來(lái)源和未來(lái)盈利的關(guān)鍵。另一方面，B站在廣告營(yíng)銷(xiāo)上也不再低調，冠名了上海男籃為“上海嗶哩嗶哩籃球隊”。

　　投資指向年輕人

　　2015年，君聯(lián)資本建立文化基金時(shí)，就加入了B站的C輪融資之中。作為B站的投資者之一，君聯(lián)資本董事總經(jīng)理劉澤輝看到的是創(chuàng )業(yè)者身上的閃光點(diǎn)和對于整個(gè)二次元產(chǎn)業(yè)的信心。劉澤輝認為，一方面游戲的流量變現更直接，與其用戶(hù)人群也最匹配；另一方面，在付費會(huì )員方面，近年來(lái)B站也在逐漸起步；另外，在線(xiàn)下活動(dòng)上，比如旅游領(lǐng)域，B站也在進(jìn)行拓展，未來(lái)線(xiàn)下的消費場(chǎng)景會(huì )有更多的變現。

　　劉澤輝所在的君聯(lián)資本不僅投資了B站，還投資了如涵電商、米漫音樂(lè )、布卡漫畫(huà)、映美傳媒等項目。

　　在剛接觸B站時(shí)，中國的二次元市場(chǎng)并不明朗，擺在劉澤輝面前的二次元項目魚(yú)龍混雜。不過(guò)，在他的投資邏輯中，一個(gè)明確點(diǎn)是年輕人的吃喝玩樂(lè )的消費方向，也就是“年輕人之所指，投資人之所致”。

　　除了B站，主打二次元音樂(lè )的米漫音樂(lè )、漫畫(huà)內容平臺布卡漫畫(huà)，都是年輕人的消費領(lǐng)域�？梢哉f(shuō)，通過(guò)入局B站、米漫音樂(lè )和布卡漫畫(huà)，劉澤輝在二次元領(lǐng)域布局了三足鼎立的局面。

　　“當初涉足二次元領(lǐng)域時(shí)，A站和B站項目都看了，但當時(shí)我們看到A站的團隊不太穩定，而B(niǎo)站的陳睿是從A站走出來(lái)的，也是B站最早的天使投資人，他的加入使公司上了很大臺階。它的競爭力比很多完全是UP主創(chuàng )立的二次元公司要強很多，那些人可能是出于興趣愛(ài)好，他們在商業(yè)、經(jīng)驗、資源方面都沒(méi)法跟陳睿比�！眲�澤輝說(shuō)。

　　劉澤輝介紹，除了二次元領(lǐng)域，他們投資的新興影視文娛公司也產(chǎn)生了一些近兩年備受市場(chǎng)關(guān)注的優(yōu)質(zhì)項目，比如向上影業(yè)與天下霸唱共同孵化《鬼吹燈》IP，是抓住新一代消費群體能力的影視行業(yè)黑馬；2015年成立的映美傳媒飛速發(fā)展，一年多時(shí)間獲得三輪融資，躋身網(wǎng)大頭部公司等。