央行28日公告稱(chēng)，臨近月末財政支出力度有所加大，可對沖政府債券發(fā)行繳款、央行逆回購到期等因素的影響，為維護銀行體系流動(dòng)性合理充裕，當日不開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)操作。由于當天公開(kāi)市場(chǎng)上有500億元央行逆回購到期，全天實(shí)現凈回籠500億元。自此，央行已連續兩天在公開(kāi)市場(chǎng)保持“按兵不動(dòng)”，累計凈回籠資金1700億。

　　在資金利率方面，28日全天Shibor漲跌不一。隔夜Shibor跌1.45bp報2.4255%，7天Shibor漲0.5bp報2.6470%，14天Shibor跌1.9bp報2.7280%，1個(gè)月Shibor跌0.1bp報2.75%。不過(guò)，銀銀間回購定盤(pán)利率全線(xiàn)下跌。FDR001報2.42%，跌2個(gè)基點(diǎn)；FDR007報2.63%，跌2個(gè)基點(diǎn)；FDR014報2.64%，跌1個(gè)基點(diǎn)。

　　對此，市場(chǎng)人士表示，8月最后一周，政府債發(fā)行繳款、財政支出等給市場(chǎng)資金供求帶來(lái)多方面影響，月底前資金面料保持適度寬松，資金面平穩跨月問(wèn)題不大。事實(shí)上，周一央行也未開(kāi)展逆回購操作，1200億元存量逆回購到期，實(shí)現自然凈回籠。另外，周一財政部、央行開(kāi)展了1000億元3個(gè)月期中央國庫現金定存操作，中標利率為3.80%，較上次的3.70%走升10個(gè)基點(diǎn)。綜合考慮，央行仍從銀行體系凈回籠了200億元資金。

　　業(yè)內專(zhuān)家表示，跟央行流動(dòng)性投放不同的關(guān)鍵點(diǎn)在于，國庫現金定存招標主要是為了解決中小銀行面臨的存款不足、貸存比考核的問(wèn)題。最終招標利率的驅動(dòng)來(lái)自于存款端，以及背后的監管，是隨行就市的結果，跟央行沒(méi)有任何關(guān)系。

　　Wind統計數據顯示，本周央行公開(kāi)市場(chǎng)有1700億元逆回購到期，周一和周二分別到期1200億元和500億元。結合近期地方債密集發(fā)行的背景來(lái)看，近日央行增加MLF操作頻率、財政部增加國庫定存投放頻率，一定程度上應該都是為了對沖政府債券發(fā)行對流動(dòng)性的影響。機構人士認為，在地方債高供給形勢下，相關(guān)部門(mén)綜合施策，繼續保持流動(dòng)性合理充裕具有相當的確定性。

　　對此，中信證券在最新報告中也表示，7月底至8月初，銀行間回購利率和7天逆回購一度出現倒掛，8月14日央行通過(guò)超額續作MLF以及后續的國庫現金定存，一方面為地方政府債的放量發(fā)行提供平穩適度的流動(dòng)性環(huán)境，另一方面也反映了目前的流動(dòng)性環(huán)境整體處于央行的合意區間。從歷史情況看，在地方政府債沖擊較大時(shí)期，央行通常通過(guò)增加公開(kāi)市場(chǎng)操作量并降低資金利率的方式應對。