8月13日，中國人民銀行發(fā)布7月金融統計數據顯示，當月人民幣貸款增加1.45萬(wàn)億元，同比多增6278億元，超出市場(chǎng)預期。7月末，廣義貨幣（M2）增速也明顯反彈，M2余額177.62萬(wàn)億元，同比增長(cháng)8.5%，增速比上月末高0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　“新增貸款超預期主因是政策推動(dòng)。央行加大資金投放，為銀行提供流動(dòng)性支持，同時(shí)，支持銀行加大對小微企業(yè)、基礎設施建設等特定領(lǐng)域投放�！苯煌ㄣy行金融研究中心首席金融分析師鄂永健認為，受新增貸款上升的帶動(dòng)，貨幣供應增速也有所回升。

　　6月底以來(lái)，一系列增強銀行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟能力的舉措陸續落地。6月27日，央行印發(fā)《關(guān)于加大再貸款再貼現支持力度 引導金融機構增加小微企業(yè)信貸投放的通知》，增加支小支農再貸款和再貼現額度共1500億元。同時(shí)，加大支小再貸款的政策優(yōu)惠力度，下調支小再貸款利率0.5個(gè)百分點(diǎn)。7月5日起，央行定向降準0.5個(gè)百分點(diǎn)，釋放了約7000億元資金。鄂永健認為，總體而言，在政策推動(dòng)下，融資增速有所回升，對實(shí)體經(jīng)濟支持力度增強。

　　具體來(lái)看，7月企業(yè)中長(cháng)期貸款增加較多，當月增加4875億元。鄂永健估計，這一部分以小企業(yè)和基礎設施建設為主，說(shuō)明政策推動(dòng)效果明顯，但當月票據融資較多，票據融資增加2388億元，也說(shuō)明7月融資需求還不是很強勁，后續隨著(zhù)相關(guān)政策陸續發(fā)力，預計會(huì )帶動(dòng)融資需求，未來(lái)融資增長(cháng)或可期。

　　另一引發(fā)廣泛關(guān)注的是M2增速反彈。7月末，M2增速環(huán)比回升0.5個(gè)百分點(diǎn)。中國民生銀行首席研究員溫彬認為，M2增速觸底回升，反映當前市場(chǎng)流動(dòng)性總體充裕，市場(chǎng)利率回落，銀行信貸超預期增長(cháng)，存款派生效應增強，市場(chǎng)流動(dòng)性狀況好轉。

　　值得注意的是，央行在7月份對社會(huì )融資規�？趶竭M(jìn)行了調整，將“存款類(lèi)金融機構資產(chǎn)支持證券”和“貸款核銷(xiāo)”納入社會(huì )融資規模統計，在“其他融資”項下反映。初步統計，新口徑下，7月份社會(huì )融資規模增量為1.04萬(wàn)億元，比上年同期少1242億元。

　　華泰證券宏觀(guān)首席分析師李超認為，社會(huì )融資規模增速在信貸小幅放量的基礎上沒(méi)有出現反彈的主要原因是，表內信貸調整彈性和執行力度較強，而表外融資恢復則需要一定的時(shí)間。

　　溫彬也表示，7月份社會(huì )融資規模增量為1.04萬(wàn)億元，表明仍受委托貸款、信托等表外融資下降的拖累。7月20日，《關(guān)于進(jìn)一步明確規范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)指導意見(jiàn)有關(guān)事項的通知》落地，明確了政策細節，增強了可操作性，增強了政策的確定性，給了市場(chǎng)一顆“定心丸”。隨著(zhù)資管新規和銀行理財新規等落地，表外融資變動(dòng)趨向平緩，將有利于社會(huì )融資規模增速保持平穩。（經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)記者 陳果靜）