資本市場(chǎng)“牽一發(fā)動(dòng)全身”，對穩經(jīng)濟、穩金融、穩預期發(fā)揮著(zhù)關(guān)鍵作用。市場(chǎng)的健康發(fā)展，離不開(kāi)資本市場(chǎng)基本制度的完善。隨著(zhù)科創(chuàng )板和試點(diǎn)注冊制的落地，我國資本市場(chǎng)迎來(lái)了加快完善資本市場(chǎng)基本制度的重大機遇。如何夯實(shí)基礎制度，為股市健康發(fā)展保駕護航？就此，經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)記者采訪(fǎng)了中國證券業(yè)協(xié)會(huì )黨委書(shū)記、執行副會(huì )長(cháng)安青松。

　　記者：科創(chuàng )板和試點(diǎn)注冊制的落地，是我國資本市場(chǎng)基本制度完善的一個(gè)重要契機。市場(chǎng)關(guān)心如何完善股市規范發(fā)展的基本制度，解決一些長(cháng)期束縛中國股市健康發(fā)展的問(wèn)題。您認為資本市場(chǎng)基本制度建設將面臨哪些挑戰？

　　安青松：我國資本市場(chǎng)28年的發(fā)展歷史，呈現“牛短熊長(cháng)”的特征。呼喚慢牛，是市場(chǎng)各方共同的心愿。如何才能實(shí)現，與制度建設有關(guān)。貨幣問(wèn)題、債務(wù)問(wèn)題、經(jīng)濟結構問(wèn)題是影響資本市場(chǎng)的外部生態(tài)，而資本市場(chǎng)內部生態(tài)主要體現在基礎制度上。上市公司治理機制與信息披露制度是資本市場(chǎng)信用關(guān)系的兩根支柱。從歷史上看，這兩方面的制度變遷，都是靠行政強制力來(lái)推動(dòng)的�？苿�(chuàng )板是我國資本市場(chǎng)邁向服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展的重要起點(diǎn)。同股權分置改革一樣，設立科創(chuàng )板和試點(diǎn)注冊制是增量改革，都是以服務(wù)國家戰略為方向解決“路徑依賴(lài)”問(wèn)題，實(shí)現資本市場(chǎng)的基礎性制度變革。

　　注冊制改革核心是理順政府與市場(chǎng)的關(guān)系。從核準制走向注冊制，有4個(gè)方面需要重建：一是市場(chǎng)理念需要重塑，從審核公司歷史向發(fā)現未來(lái)價(jià)值轉變；二是資本市場(chǎng)責任體系重界，政府從事前審核轉向事中、事后監管；三是定價(jià)基礎的重建，建立以機構投資者為主體的買(mǎi)方市場(chǎng)；四是信息披露的重構，將可以由投資者判斷的事項轉化為更加嚴格信息披露要求，有效落實(shí)“賣(mài)者有責，買(mǎi)者自負”理念。

　　注冊制和退市制度是一體兩面。退市制度是資本市場(chǎng)健康發(fā)展的基礎性制度之一。在我國，退市決定由行政主體到市場(chǎng)機構，經(jīng)歷了行政決策、行政動(dòng)員與市場(chǎng)機制的艱難磨合。退市條件由單一標準到多元標準，呈現從政府強制向市場(chǎng)選擇的變遷。其中，維護社會(huì )穩定與保護投資者權益是退市機制必須邁過(guò)的“門(mén)檻”。退市機制的真正實(shí)現，還需要一定的時(shí)間。希望我們的市場(chǎng)結構不斷完善，同時(shí)要建立多維的退市標準、嚴格的退市程序和健全的投資者保護制度。

　　總結資本市場(chǎng)制度建設的歷史經(jīng)驗，可以發(fā)現資本市場(chǎng)發(fā)展的基本邏輯，即應當尊重市場(chǎng)規律，按市場(chǎng)規律辦事；應當尊重法律制度，切實(shí)保護投資者合法權益；應當尊重金融屬性，充分發(fā)揮資本市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現和風(fēng)險管理功能；應當尊重專(zhuān)業(yè)精神，忠實(shí)維護三公原則。

　　記者：市場(chǎng)非常關(guān)注“敬畏市場(chǎng)、尊重市場(chǎng)規律”的提法，請問(wèn)如何理解？

　　安青松：金融市場(chǎng)是以信息和信用為基礎驅動(dòng)，跨時(shí)間、跨空間、跨群體的價(jià)值交換市場(chǎng)，具有特殊的運行規律和市場(chǎng)風(fēng)險。資本市場(chǎng)既是一個(gè)融資市場(chǎng)，其“晴雨表”功能通過(guò)上市公司來(lái)體現，提高上市公司質(zhì)量是根本；資本市場(chǎng)也是一個(gè)投資市場(chǎng)，必須充分發(fā)揮市場(chǎng)價(jià)值發(fā)現功能，才能吸引各類(lèi)投資主體平等參與其中。

　　尊重市場(chǎng)，就要注重發(fā)揮金融市場(chǎng)的3大核心功能：一是市場(chǎng)決定資源配置；二是市場(chǎng)決定價(jià)格；三是市場(chǎng)決定風(fēng)險管理。同時(shí)，高度重視金融市場(chǎng)特有的3大屬性：脆弱性、放大性和危機傳染性，增強監管的系統性、穿透性、專(zhuān)業(yè)性，堅決守住不發(fā)生系統性金融風(fēng)險的底線(xiàn)。

　　我國股市監管體制改革的方向是逐步削弱行政手段，加強行業(yè)自律管理。資本市場(chǎng)的健康發(fā)展，還離不開(kāi)監管工作和行業(yè)協(xié)會(huì )的專(zhuān)業(yè)化。專(zhuān)業(yè)化體現在平衡監管目標、穩定市場(chǎng)預期和保護投資人的技巧上，專(zhuān)業(yè)化是增強市場(chǎng)適應性、規則穩定性和制度先進(jìn)性的基礎。

　　記者：在我國資本市場(chǎng)日益深入開(kāi)放的時(shí)代背景下，我國證券公司如何做大做強？

　　安青松：證券行業(yè)是打造規范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性資本市場(chǎng)的重要主體。我國的證券行業(yè)規模目前在金融體系中僅占2.2%。國內131家證券公司加起來(lái)總資產(chǎn)跟美國高盛一家公司的總資本規模接近。證券行業(yè)太弱小，投行能力太弱小，不足以支撐起龐大的市場(chǎng)，投資銀行的體系、能力還需要加強。

　　推動(dòng)證券業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展，需要加強投資銀行功能建設，全面提升核心業(yè)績(jì)能力；推動(dòng)經(jīng)紀業(yè)務(wù)轉型升級，打造財富管理專(zhuān)業(yè)平臺；積極發(fā)展場(chǎng)外市場(chǎng)業(yè)務(wù)，豐富實(shí)體經(jīng)濟投融資工具；完善跨境業(yè)務(wù)的制度安排，提升證券公司的國際競爭力；不斷完善風(fēng)險管理體系，提升全面風(fēng)險管理的水平等。（經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)記者 �；荽海�