自今年3月1日新證券法正式實(shí)施，到目前已逾半年。半年來(lái)，以新證券法為指引，中國資本市場(chǎng)改革發(fā)展進(jìn)入全新歷史階段。注冊制改革平穩快速推進(jìn)，從科創(chuàng )板的增量市場(chǎng)，推廣到了創(chuàng )業(yè)板的“存量+增量”市場(chǎng)；證券集體訴訟制度掀開(kāi)新篇章，大幅提高對證券違法違規行為的處罰力度；切實(shí)落實(shí)“放管服”要求，監管規則“瘦身”顯效。

　　注冊制平穩快速推進(jìn)

　　新證券法的一大亮點(diǎn)就是全面推行證券發(fā)行注冊制度。

　　4月27日，《創(chuàng )業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制總體實(shí)施方案》出臺。6月12日，中國證監會(huì )發(fā)布了《創(chuàng )業(yè)板首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊管理辦法（試行）》等4部規章。6月22日，創(chuàng )業(yè)板注冊制下科翔電子、維康藥業(yè)等32家首批IPO受理名單出爐。8月4日，第一批創(chuàng )業(yè)板注冊制新股正式開(kāi)啟申購。8月12日，證監會(huì )按法定程序，同意萬(wàn)勝智能等5家企業(yè)創(chuàng )業(yè)板IPO注冊。8月24日，伴隨著(zhù)深交所開(kāi)市敲鐘鳴響，創(chuàng )業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制首批18家企業(yè)正式上市。

　　據東方財富Choice數據統計顯示，截至8月30日，新證券法實(shí)施以來(lái)注冊制下科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板IPO企業(yè)共91家，占期間A股IPO總數的比例為48.4%，總計首發(fā)募資1607億元，約占期間A股全部IPO募資的比例為七成。

　　除了IPO，科創(chuàng )板和創(chuàng )業(yè)板的并購重組、再融資也同步實(shí)施注冊制。6月份，科創(chuàng )板首單并購重組落地。截至目前，創(chuàng )業(yè)板注冊制下6家企業(yè)再融資注冊生效。

　　在中國人民大學(xué)商法研究所所長(cháng)劉俊�？磥�(lái)，推行創(chuàng )業(yè)板注冊制是落實(shí)新證券法，進(jìn)一步完善發(fā)行上市、交易、監管等規則體系的重要舉措，可有效推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量，為主板、中小板施行注冊制提供樣本，進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)改革行穩致遠。

　　切實(shí)保護投資者權益

　　強化投資者保護，是新證券法的又一大亮點(diǎn)。在半年里，從最高人民法院到證監會(huì )，保護投資者的各項制度舉措不斷落地，對資本市場(chǎng)違法犯罪活動(dòng)“零容忍”業(yè)已成為各界共識。

　　數據顯示，上半年，證監會(huì )作出行政處罰決定98份，罰沒(méi)金額合計38.39億元，已接近去年全年的罰沒(méi)水平�！傲闳萑獭毙Ч�顯著(zhù)，離不開(kāi)各項配套制度措施的不斷落地。

　　從最高法層面看，7月31日，最高法發(fā)布《關(guān)于證券糾紛代表人訴訟若干問(wèn)題的規定》，完善集體訴訟制度，夯實(shí)證券市場(chǎng)基礎建設；8月18日，最高法發(fā)布《關(guān)于為創(chuàng )業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制提供司法保障的若干意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》）�！兑庖�(jiàn)》對于充分發(fā)揮人民法院審判職能作用，推進(jìn)創(chuàng )業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制順利進(jìn)行，保護投資者合法權益，具有十分重要的意義�！兑庖�(jiàn)》的發(fā)布實(shí)施，將促進(jìn)資本市場(chǎng)重大改革措施行穩致遠，有助于建設一個(gè)規范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)，完善資本市場(chǎng)基礎性制度。

　　從證監會(huì )層面看，8月7日，證監會(huì )就《證券期貨行政和解實(shí)施辦法》公開(kāi)征求意見(jiàn)，意在完善訴訟和解制度；8月21日，證監會(huì )就《欺詐發(fā)行上市股票責令回購實(shí)施辦法》公開(kāi)征求意見(jiàn)，明確了回購價(jià)格、回購對象等內容，目的是為了防范欺詐發(fā)行，保護投資者權益。

　　最高人民法院審判委員會(huì )副部級專(zhuān)職委員劉貴祥表示，當前，對資本市場(chǎng)違法犯罪活動(dòng)“零容忍”已成為各界共識。強化民事賠償，建立完善證券集體訴訟制度是其中重要措施之一。集體訴訟制度為權利受損的中小投資者提供了便利、低成本的維權渠道，其“聚沙成塔、集腋成裘”的賠償效應能夠對證券違法犯罪行為形成強大的威懾力和高壓態(tài)勢。

　　劉貴祥表示，隨著(zhù)集體訴訟制度的建立完善，對于切實(shí)保護投資者合法權益，降低投資者維權成本，完善上市公司治理結構，維護資本市場(chǎng)的健康穩定和良好生態(tài)，將發(fā)揮重要作用。

　　監管服務(wù)透明度提升

　　為了深入貫徹新證券法，切實(shí)落實(shí)“放管服”要求，全面提升監管和服務(wù)的透明度，滬深證券交易所于近日梳理編制了自律監管和市場(chǎng)服務(wù)事項清單。

　　上交所持續開(kāi)展業(yè)務(wù)規則制定、修改與清理廢止工作，不斷優(yōu)化規則體系，公開(kāi)監管標準，精簡(jiǎn)辦理流程。此次向市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)布自律監管、市場(chǎng)服務(wù)事項及辦理依據，旨在全面杜絕可能存在的“口袋政策”“隱性門(mén)檻”等問(wèn)題，推進(jìn)“陽(yáng)光監管、透明監管”，為市場(chǎng)主體提供業(yè)務(wù)便利和穩定預期。

　　新證券法強化了交易所的自律管理職責。圍繞新證券法的貫徹落實(shí)，上交所抓緊推進(jìn)基本業(yè)務(wù)規則及配套細則的制定和修改。截至目前，已制定業(yè)務(wù)規則26件，修改規則10件，全面夯實(shí)了發(fā)行上市審核、持續監管、交易組織和會(huì )員管理等方面的自律管理規則基礎。

　　與此同時(shí)，為提升規則體系友好性，上交所針對現行規則體系規模龐大、層級豐富的特點(diǎn)，大力“合并同類(lèi)項”和“刪減冗余項”，對業(yè)務(wù)通知、指南等低位階規范整合歸并，對不適應市場(chǎng)發(fā)展需要的規則予以廢止。本次清理集中廢止了13件業(yè)務(wù)規則和33件業(yè)務(wù)指南，規則體系“瘦身”效果初顯。

　　8月30日，深交所發(fā)布《上市公司風(fēng)險分類(lèi)管理辦法》，這是深交所推進(jìn)分類(lèi)監管、精準監管、科技監管，健全風(fēng)險防控制度，提升一線(xiàn)監管效能的重要舉措。

　　川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家陳靂表示，對于資本市場(chǎng)而言，“放管服”有利于進(jìn)一步簡(jiǎn)化、優(yōu)化原行政審核流程，讓資本市場(chǎng)要素的配置更加便捷和市場(chǎng)化，促進(jìn)注冊制改革全面推行。（經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)記者 溫濟聰）