中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì )發(fā)布最新數據顯示，截至2020年6月底，我國境內共有基金管理公司129家，這些機構管理的公募基金資產(chǎn)凈值合計16.90萬(wàn)億元。分類(lèi)別看，整個(gè)6月份，公募基金份額環(huán)比上個(gè)月縮水逾1萬(wàn)億份。雖然爆款基金頻發(fā)，6月份權益類(lèi)基金發(fā)行總規模接近1700億份，當月權益類(lèi)基金總規模小幅下降約250億份，主要是6月份股票ETF凈贖回比較嚴重，成股票基金規模萎縮主力品種。此外，貨幣型基金單月規模減少8500多億份，規�？s水約10%。

　　平安證券基金研究團隊執行總經(jīng)理賈志認為，今年第二季度以來(lái)貨幣基金規模大幅“縮水”背后有幾方面原因：一是貨幣基金收益率走低，部分投資者選擇短期債券基金、權益類(lèi)基金等替代投資品。今年第一季度以來(lái)，中國人民銀行多角度呵護流動(dòng)性，陸續進(jìn)行全面降準和定向降準，下調了逆回購中標利率，流動(dòng)性維持在較為寬松的狀態(tài)。由于貨幣基金主要投資標的為同業(yè)存單、現金和買(mǎi)入返售證券等，這三類(lèi)標的收益率明顯回落，帶動(dòng)了貨幣基金收益率的持續下行。

　　二是權益市場(chǎng)火熱也分走了一部分資金，但分流的資金穩定性，還會(huì )隨著(zhù)權益市場(chǎng)波動(dòng)變化。如果權益市場(chǎng)降溫，這部分資金也可能重新回到貨幣基金。

　　金牛理財網(wǎng)統計顯示，截至7月15日，納入統計的674只貨幣基金的平均7日年化收益率為2.18%，分別較2019年第四季度下降了0.17和0.18個(gè)百分點(diǎn)。以天弘余額寶為例，2017年至2018年余額寶的7日年化收益率在3%至4%之間。此后一路下滑，目前維持在約1.4%，7月15日最新收益率為1.3780%。余額寶收益率走低的同時(shí)，短債基金迎來(lái)良好發(fā)展機遇，部分業(yè)績(jì)優(yōu)異的短債基金規模大幅上升。

　　融360分析師楊慧敏認為，貨幣基金主要配置的資產(chǎn)是同業(yè)存款、同業(yè)存單和買(mǎi)入返售。隨著(zhù)今年上半年以來(lái)，市場(chǎng)流動(dòng)性相對寬松預期加大，市場(chǎng)資金利率維持較低水平，貨幣基金收益也隨之回調。

　　從基金行業(yè)內部看，銀行T+0理財產(chǎn)品、短期理財債基等貨幣基金替代品不斷增加，尤其是權益類(lèi)市場(chǎng)走出一輪行情，貨幣基金的資金遭到分流便不足為奇。Wind資訊顯示，今年3月份以來(lái)，50億元以上認購規模的爆款基金共有37只，100億元認購金額的公募基金共有12只。上海證券基金研究中心負責人劉亦千表示，在權益市場(chǎng)行情轉暖時(shí)，不少投資者選擇贖回貨幣基金來(lái)購買(mǎi)權益類(lèi)的爆款基金，股票市場(chǎng)和固定市場(chǎng)的“蹺蹺板”效應逐漸顯現，即每當股市轉暖時(shí)，債券基金和貨幣基金被贖回較多、規模出現縮水；反之，當股市持續回落時(shí)，固收類(lèi)基金規模出現明顯增加。

　　盈米基金FOF研究院研究總監楊媛春認為，全球已經(jīng)進(jìn)入了降息周期，國內金融監管部門(mén)也明確表示貨幣政策要加大逆周期調節力度，貨幣類(lèi)資產(chǎn)的收益率可能維持低位局面，百姓未來(lái)要接受這一類(lèi)資產(chǎn)整體收益率下降的現實(shí)。

　　展望未來(lái)，貨幣基金是否會(huì )被投資者冷落甚至拋棄？楊慧敏認為，作為活期存款的最佳替代品之一，貨幣基金兼具低門(mén)檻、低風(fēng)險、高流動(dòng)性等優(yōu)勢，是零用及急用資金最佳放置途徑，購買(mǎi)貨幣基金的投資者并非只看重產(chǎn)品收益率。短時(shí)間內，如果沒(méi)有更好的替代品上市，或者權益類(lèi)市場(chǎng)出現回調，貨幣基金的規模仍會(huì )繼續增長(cháng)。（經(jīng)濟日報記者 周琳）