8月18日，翰森制藥（03692.HK）發(fā)布2025年中期業(yè)績(jì)公告。2025年上半年，翰森制藥收入約人民幣74.34億元（單位下同），同比增長(cháng)約14.3%；溢利約31.35億元，同比增長(cháng)約15.0%；每股基本盈利約0.53元，同比增長(cháng)約14.8%；派發(fā)中期股息每股23.16港仙。

2025年上半年，翰森制藥創(chuàng )新藥與合作產(chǎn)品銷(xiāo)售收入61.45億元，同比增長(cháng)22.1%，占總收入比例上升至82.7%，創(chuàng )新藥與合作產(chǎn)品銷(xiāo)售收入成為報告期內驅動(dòng)業(yè)績(jì)上揚的主要因素。

2025年上半年，翰森制藥研發(fā)開(kāi)支約14.41億元，同比增長(cháng)20.4%，占總收入比例約19.4%。公司正在推進(jìn)超70項創(chuàng )新藥臨床試驗，分屬40余個(gè)候選創(chuàng )新藥。報告期內，翰森制藥B7-H3靶向ADC（HS-20093）、B7-H4靶向ADC（HS-20089）、靶向IL-23p19單抗（HS-20137）進(jìn)入Ⅲ期臨床試驗，另有包含兩項ADC在內的8款新候選創(chuàng )新藥首次獲批臨床。這些高潛在研管線(xiàn)將為公司未來(lái)發(fā)展提供持續的驅動(dòng)力。

翰森制藥的主要產(chǎn)品集中在抗腫瘤、抗感染、中樞神經(jīng)系統、代謝及其他疾病等領(lǐng)域。2025年上半年，以創(chuàng )新藥阿美樂(lè )為代表的抗腫瘤產(chǎn)品收入約45.31億元，占總收入約60.9%。作為中國首個(gè)原研EGFR-TKI，阿美樂(lè )在肺癌領(lǐng)域持續突破，目前已獲批上市4項適應癥，在鞏固其在局部晚期或轉移性NSCLC（Ⅲ-Ⅳ期）優(yōu)勢的同時(shí)，將其應用領(lǐng)域拓展至早中期NSCLC（Ⅱ-Ⅲ期），實(shí)現對NSCLC更大范圍的覆蓋，持續領(lǐng)跑中國原研三代EGFR-TKI。2025年6月，阿美樂(lè )（英國商品名Aumseqa)獲英國藥品與保健品監管局（MHRA）批準上市，成為首個(gè)海外上市的中國原研EGFR-TKI。

在對外合作方面，翰森制藥近3年來(lái)的多起License-out交易受到業(yè)界廣泛關(guān)注。2024年12月，翰森制藥與MSD就開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和商業(yè)化口服小分子GLP-1受體激動(dòng)劑HS-10535的全球獨家許可達成對外授權，并于2025年上半年自MSD收取的BD許可費首付款計入合作收入1.12億美元。2025年6月，翰森制藥授予再生元（Regeneron）在研GLP-1/GIP雙受體激動(dòng)劑HS-20094海外獨占許可。憑借此交易，翰森制藥已于2025年7月獲得8000萬(wàn)美元首付款，并有資格收取最高19.3億美元的里程碑付款，以及未來(lái)潛在產(chǎn)品銷(xiāo)售的雙位數百分比特許權使用費。

另外，在大熱的ADC研發(fā)賽道，此前翰森制藥License out授予GSK的兩款ADC（B7-H3靶向HS-20093、B7-H4靶向HS-20089），由翰森制藥主導的國內研究，也在報告期內進(jìn)展迅速。其中，HS-20093用于廣泛期小細胞肺癌、骨肉瘤、非鱗狀非小細胞肺癌先后被納入突破性治療藥物，已在中國就骨與軟組織肉瘤、小細胞肺癌開(kāi)展III期臨床研究，并同步開(kāi)展用于治療頭頸癌、去勢抵抗性前列腺癌、食管鱗癌及其他實(shí)體瘤的多項PoC臨床；HS-20089用于含鉑耐藥復發(fā)上皮性卵巢癌、輸卵管癌或原發(fā)性腹膜癌適應癥也獲評突破性治療藥物，并在中國開(kāi)展卵巢癌相關(guān)III期臨床研究。

根據財報，2025年上半年翰森制藥經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現金流入36.05億元，擁有現金及銀行存款271.04億元，穩健的財務(wù)表現及強大的現金流，為支持公司未來(lái)持續創(chuàng )新研發(fā)投入奠定堅實(shí)基礎。