近期，經(jīng)營(yíng)中式面館連鎖品牌“遇見(jiàn)小面”的廣州遇見(jiàn)小面餐飲股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“遇見(jiàn)小面”）正式向港交所提交了招股書(shū)。若上市成功，遇見(jiàn)小面將成為港股“中式面館第一股”?！督?jīng)濟參考報》記者注意到，遇見(jiàn)小面以標準化、系統化、數智化戰略高速擴張，取得了一定的市場(chǎng)地位和品牌效應，但未來(lái)持續發(fā)展或潛藏市場(chǎng)競爭日趨激烈、門(mén)店過(guò)快擴展等風(fēng)險。

　　標準化成效顯著(zhù) 行業(yè)競爭日趨激烈

　　公開(kāi)資料顯示，遇見(jiàn)小面品牌創(chuàng )立于2014年，以口味獨特的重慶小面切入市場(chǎng)，目前已打造紅碗豌雜面、金碗酸辣粉、老麻抄手等招牌產(chǎn)品。

　　自成立伊始，遇見(jiàn)小面就將標準化管理運用于門(mén)店，力求系統化、數智化經(jīng)營(yíng)，將“適量”“少許”等廚房術(shù)語(yǔ)和復雜的川渝口味轉化為精確的操作標準。據招股書(shū)披露，遇見(jiàn)小面的標準化管理是在不同市場(chǎng)及地區確保品牌一致性、運營(yíng)效率及顧客滿(mǎn)意度的基礎之一。

　　《經(jīng)濟參考報》記者注意到，為確保出品質(zhì)量，遇見(jiàn)小面實(shí)行“直營(yíng)+特營(yíng)”模式。其中，直營(yíng)模式有助于公司對餐廳運營(yíng)進(jìn)行嚴格把控，確保食品質(zhì)量、服務(wù)標準和品牌形象的一致性；特許經(jīng)營(yíng)模式則借助加盟商的資源和當地優(yōu)勢，加速市場(chǎng)拓展，提高品牌市場(chǎng)占有率。整體觀(guān)之，遇見(jiàn)小面的經(jīng)營(yíng)策略與商業(yè)模式取得了較好的成果，也得到了如青驄資本、九毛九等圈內諸多知名創(chuàng )投的認可。值得肯定的是，面對復雜的市場(chǎng)環(huán)境，立足高復制性的現代餐飲，遇見(jiàn)小面努力將中餐從經(jīng)驗導向的手工業(yè)，升級為數據驅動(dòng)的現代制造業(yè)。

　　應該說(shuō)，作為行業(yè)內的領(lǐng)先企業(yè)，遇見(jiàn)小面已取得一定的市場(chǎng)地位。弗若斯特沙利文數據顯示，按2024年總商品交易額計算，遇見(jiàn)小面是國內第一大川渝風(fēng)味面館經(jīng)營(yíng)者及第四大中式面館經(jīng)營(yíng)者。據招股書(shū)披露，遇見(jiàn)小面2024年總收入為11.54億元，年內利潤為6070萬(wàn)元，按總商品交易額計，其市場(chǎng)份額為0.5%。

　　在中式面館市場(chǎng)競爭日趨激烈的大環(huán)境下，遇見(jiàn)小面面臨巨大的競爭壓力。據國家統計局數據，目前中式面館市場(chǎng)高度分散，2024年前五大企業(yè)的總商品交易額僅占市場(chǎng)份額的2.9%，這意味著(zhù)市場(chǎng)整合空間巨大。

　　業(yè)內人士指出，中式面館市場(chǎng)中的川渝賽道上，遇見(jiàn)小面已經(jīng)成為領(lǐng)頭羊，但隨著(zhù)發(fā)展的深入，其面對的競爭將是本地傳統面館、其他連鎖中式面館以及新興的餐飲品牌等多方角力。如張拉拉、陳香貴、馬記永以及和府撈面等大量經(jīng)營(yíng)歷史悠久的競爭對手，或擁有更雄厚的財務(wù)、市場(chǎng)、人力資源。在市場(chǎng)高度分散的競爭中，遇見(jiàn)小面沖擊“中式面館第一股”，其核心競爭力或需進(jìn)一步提升和打造。

　　門(mén)店擴張過(guò)快 盈利能力待考

　　據招股書(shū)披露，下沉低線(xiàn)市場(chǎng)開(kāi)店、探索海外市場(chǎng)開(kāi)店、加大特許經(jīng)營(yíng)模式開(kāi)店，是遇見(jiàn)小面未來(lái)發(fā)展的三駕馬車(chē)。

　　記者發(fā)現，遇見(jiàn)小面從2014年開(kāi)設首家門(mén)店至2023年，門(mén)店總數量發(fā)展到252家。截至2024年12月31日，遇見(jiàn)小面共計擁有360家門(mén)店，其中直營(yíng)門(mén)店279家、特許經(jīng)營(yíng)門(mén)店81家。截至2025年4月8日，遇見(jiàn)小面門(mén)店又增加到了400家。遇見(jiàn)小面的招股書(shū)坦言：“我們可能無(wú)法維持和增加現有餐廳的銷(xiāo)售和盈利能力，我們未來(lái)的增長(cháng)也取決于我們在現有和新的地理市場(chǎng)中開(kāi)設和經(jīng)營(yíng)新餐廳獲利的能力”。

　　Choice數據顯示，2022年、2023年和2024年，遇見(jiàn)小面的經(jīng)營(yíng)毛利率分別為58.32%、60.31%、61.86%。而同期，其銷(xiāo)售凈利率分別僅為-8.60%、5.74%、5.26%。業(yè)內人士分析認為，從品牌理念與門(mén)店分布來(lái)看，遇見(jiàn)小面仍然依賴(lài)直營(yíng)模式，而這種高毛利率、低凈利率的模式，未來(lái)在激烈的市場(chǎng)競爭中或會(huì )遭遇更多挑戰。

　　在探索海外市場(chǎng)方面，遇見(jiàn)小面推出的海外經(jīng)營(yíng)戰略值得關(guān)注。據招股書(shū)披露，在中國內地、中國香港及海外，遇見(jiàn)小面計劃于2025年、2026年及2027年分別新開(kāi)設約120家至150家、150家至180家及170家至200家直營(yíng)及特許經(jīng)營(yíng)餐廳。業(yè)內人士對此分析指出，遇見(jiàn)小面在海外的品牌知名度相對較低、經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗不足，搭建系統的海外經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò )也需要更高的成本投入，這一切均將對其整體擴張戰略產(chǎn)生連鎖反應，進(jìn)而影響其利潤。

　　值得投資者關(guān)注的是，當下消費者支出的謹慎化，促使快餐領(lǐng)域的價(jià)格競爭更為劇烈。為吸引顧客及增加整體銷(xiāo)售額，遇見(jiàn)小面主動(dòng)降低菜品價(jià)格，為顧客提供更物美價(jià)廉的用餐體驗。招股書(shū)顯示，遇見(jiàn)小面2024年的主食單價(jià)范圍是從約13元至35元不等。2022年至2024年，遇見(jiàn)小面的訂單平均消費額分別為36.1元、34.0元和32.0元，持續下降。但在平均消費額下降的同時(shí)，遇見(jiàn)小面的員工成本卻在逐步上升，分別為1.09億元、1.75億元和2.65億元。行業(yè)人士認為，經(jīng)營(yíng)成本上升與“內卷式”定價(jià)間的矛盾，為遇見(jiàn)小面的盈利能力帶來(lái)了較大風(fēng)險與不確定性。

　　值得肯定的是，遇見(jiàn)小面標準化、系統化、數智化的經(jīng)營(yíng)理念令其在競爭激烈的中式快餐領(lǐng)域占得一席之地。不過(guò)，業(yè)內人士分析認為，遇見(jiàn)小面未來(lái)或仍需繼續深耕品牌影響力，在進(jìn)入新市場(chǎng)之前充分進(jìn)行本地化改良，尋找標準與個(gè)性、規?；c精品化之間的平衡。同時(shí)，根據自身財務(wù)、人才、市場(chǎng)的實(shí)際資源情況制定合理發(fā)展戰略，或是其未來(lái)發(fā)展的關(guān)鍵。（實(shí)習生仲陽(yáng)對本文亦有貢獻）