日前，國際航空運輸協(xié)會(huì )（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“國際航協(xié)”）發(fā)布全球航空業(yè)財務(wù)展望報告，指出全球航空運輸業(yè)盈利趨于穩定，航空公司的行業(yè)凈利潤率將保持在3.9%水平，但供應鏈等方面的突出問(wèn)題會(huì )持續存在。

報告預計，全球航司將在2026年實(shí)現410億美元的總凈利潤，在2025年390億美元的基礎上小幅上升并創(chuàng )下歷史新高，凈利潤率將維持在與2025年相同的3.9%水平。報告預計，全行業(yè)2026年營(yíng)業(yè)利潤將達到728億美元，較2025年的670億美元有所增加，營(yíng)業(yè)利潤率為6.9%，較2025年6.6%的水平有所上升。報告還預計，2026年旅客運輸量將達到52億人次，較2025年增加4.4%；貨運量將達7160萬(wàn)噸，較2025年增加2.4%。

國際航協(xié)理事長(cháng)威利·沃爾什指出，在全球航空業(yè)面臨供應鏈成本上升、地緣政治沖突多發(fā)、全球貿易低迷等挑戰下，2026年全球航司有望實(shí)現410億美元凈利潤的消息令人鼓舞，證明全球航司面對沖擊仍具有韌性。

報告指出，全球航司的投資資本回報率將在2026年維持在6.8%，與2025年持平，繼續低于8.2%的行業(yè)加權平均資本成本。沃爾什指出，空運業(yè)盈利能力不足以覆蓋資本成本的問(wèn)題仍未得到解決?？紤]到航空運輸業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈在全球經(jīng)濟中占據高達4%的比重，就業(yè)規模高達8700萬(wàn)人，這一利潤水平顯得比較脆弱。即便是與民航客機引擎、航電制造、下游配套服務(wù)提供商等其他航空運輸業(yè)部門(mén)相比，全球航司的低利潤也明顯失衡。如能通過(guò)降低監管和稅務(wù)負擔、提升基礎設施效率等方式“再平衡”整個(gè)空運相關(guān)價(jià)值鏈的行業(yè)間盈利，將為經(jīng)濟發(fā)展注入更大動(dòng)力。

航空貨運表現搶眼。報告指出，在快速變化的貿易環(huán)境中，航空貨運打破了關(guān)于此行業(yè)的悲觀(guān)預測，表現亮眼。沃爾什稱(chēng)，2025年國際貿易為了適應美國的保護主義關(guān)稅政策，搶進(jìn)口等活動(dòng)更加活躍，提升了貨物貿易的時(shí)間敏感性。美實(shí)施加征關(guān)稅舉措后，原定輸美產(chǎn)品大量轉售第三國市場(chǎng)也加大了對運力靈活性的需求。與此同時(shí)，人工智能相關(guān)貿易和投資的快速增長(cháng)使得對半導體等商品的貨運需求激增。航空貨運在滿(mǎn)足上述運力需求中發(fā)揮了關(guān)鍵性作用。

報告還指出，全球航空運輸業(yè)發(fā)展面臨多重風(fēng)險和制約，其中供應鏈挑戰持續制約航司滿(mǎn)足客戶(hù)需求的能力。盡管新飛機交付將在2026年明顯加快，但在高滿(mǎn)載率和穩定收益的驅使下，民航飛機新訂單數量將超新機產(chǎn)量，飛機訂單積壓?jiǎn)?wèn)題將持續惡化。

供不應求的問(wèn)題將沖擊航司的長(cháng)期運營(yíng)。除整機交付進(jìn)度無(wú)法跟上行業(yè)需求外，供應鏈擾動(dòng)還導致零件不足，整體機齡上升也推高了各航司的機隊維護成本。面對新飛機供應不足的局面，部分航司為了形成短期運力而選擇租用飛機，當前全球空運機隊中的租賃率達到了創(chuàng )紀錄水平，推高了航司運營(yíng)成本。在中東地區等空運需求增長(cháng)較快的區域市場(chǎng)，航司通過(guò)飛機改裝延壽等方式應對新機交付不足問(wèn)題，但這些努力無(wú)法在短期內提升運力。

基礎設施不足也將制約行業(yè)發(fā)展。報告認為，空運基礎設施不足問(wèn)題在2026年不會(huì )顯著(zhù)改善，由于基建改善成本與空運服務(wù)價(jià)格高度關(guān)聯(lián)，基建成本和價(jià)格競爭力問(wèn)題將更加突出。另外，地緣沖突風(fēng)險繼續為空運業(yè)帶來(lái)巨大成本，沖突導致的空域關(guān)閉、全球衛星導航系統干擾，以及出于政治或安全考慮的航線(xiàn)遷移都會(huì )限制航司運營(yíng)并降低空運效率。（經(jīng)濟日報駐日內瓦記者 梁 桐）