6月15日，《上市公司募集資金監管規則》（中國證券監督管理委員會(huì )公告〔2025〕10號）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《監管規則》”）正式施行?！侗O管規則》中明確提出，超募資金不得用于永久補充流動(dòng)資金和償還銀行借款。同時(shí)，從嚴監管募集資金用途改變和使用進(jìn)度緩慢。

記者注意到，嘉曼服飾（301276.SZ）自2022年上市以來(lái)，存在著(zhù)募投項目進(jìn)度不及預期及多次變更、將部分超募資金用于永久補充流動(dòng)資金的情況。除此之外，嘉曼服飾還面臨著(zhù)信披數據異常、業(yè)績(jì)承壓等多重困境。

多個(gè)IPO募投項目零投入

公開(kāi)資料顯示，嘉曼服飾是一家中高端品牌服裝運營(yíng)企業(yè)，業(yè)務(wù)涵蓋品牌童裝、男裝、女裝的研發(fā)設計、品牌運營(yíng)與推廣、直營(yíng)與加盟銷(xiāo)售等核心業(yè)務(wù)環(huán)節。招股書(shū)顯示，2022年9月份，嘉曼服飾公司向社會(huì )公開(kāi)發(fā)行2700萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格為40.66元/股，扣除發(fā)行費用后募集資金凈額為9.95億元。其中，1.05億元擬用于營(yíng)銷(xiāo)體系建設項目；3.13億元擬用于電商運營(yíng)中心建設項目；2334萬(wàn)元擬用于企業(yè)管理信息化項目；8000萬(wàn)元擬用于補充流動(dòng)資金，合計5.21億元。超募資金4.74億元。

然而，嘉曼服飾募投項目卻在2024年9月發(fā)生了變更。該公司《關(guān)于變更部分募投項目并使用募集資金及自有資金投資新項目及終止部分募投項目并將募集資金永久補充流動(dòng)資金的議案》的公告顯示，該公司變更“營(yíng)銷(xiāo)體系建設項目”募集資金的用途，并將原計劃用于該募投項目募集資金的1.05億元及另外使用公司自有資金2359萬(wàn)元用于投資“營(yíng)銷(xiāo)體系建設及升級項目”。同時(shí)，終止“企業(yè)管理信息化項目”并將該項目募集資金2334萬(wàn)元永久補充流動(dòng)資金。除補流項目之外，募集資金投入項目?jì)H剩電商運營(yíng)中心建設、營(yíng)銷(xiāo)體系建設及升級兩個(gè)項目。

值得注意的是，該公司發(fā)布的《2024年年度募集資金存放與使用情況專(zhuān)項報告》顯示，截至2024年底，電商運營(yíng)中心建設項目、營(yíng)銷(xiāo)體系建設及升級項目的本年度投入金額和截至期末累計投入金額皆為0元。數據顯示，2022年至2024年，分別使用1.4億元、6760萬(wàn)元、2.36億元超募資金用于永久補充流動(dòng)資金。截至2024年底，該公司已累計使用募集資金5.2億元用于補充流動(dòng)資金，也就是說(shuō)，自上市以來(lái)，嘉曼服飾募集近10億元資金，除了將半數金額用作補充流動(dòng)資金之外，其他募投項目幾乎毫無(wú)進(jìn)展。

《監管規則》明確募集資金用途改變的情形，包括取消或者終止原募投項目而實(shí)施新項目或者永久補充流動(dòng)資金，變更募投項目實(shí)施主體或實(shí)施方式等，在此基礎上強調擅自改變募集資金用途適用的罰則。

對于未達到計劃進(jìn)度或預計收益的情況和原因，嘉曼服飾稱(chēng)，由于今年經(jīng)濟形勢、市場(chǎng)環(huán)境和居民消費意愿較不穩定，相關(guān)外部環(huán)境與該公司制定首次公開(kāi)發(fā)行的募集資金投資項目時(shí)的外部環(huán)境差異較大?；趯徤餍栽瓌t，該公司正在評估電商運營(yíng)中心建設項目繼續按原計劃實(shí)施的效益及可行性。同時(shí)積極尋找更符合該公司目前發(fā)展階段和收益水平相較原募集資金項目更高的投資機會(huì )。

信披數據異常業(yè)績(jì)承壓

嘉曼服飾在信息披露方面的問(wèn)題也堪稱(chēng)“戲劇性”。該公司在2024年年報中披露了營(yíng)業(yè)收入排名前五的門(mén)店。其中，營(yíng)業(yè)收入最高的店鋪竟是一家計劃于2025年5月15日開(kāi)業(yè)的店鋪。2024年還未開(kāi)業(yè)的店鋪卻在該年的財務(wù)業(yè)績(jì)中貢獻出達654.16萬(wàn)元的營(yíng)業(yè)收入。截至目前，該公司仍未發(fā)布說(shuō)明或更正公告。

同時(shí)，該公司在超募資金使用數據上也存在矛盾，在該公司發(fā)布的《2024年年度募集資金存放與使用情況專(zhuān)項報告》中，以表格形式披露了截至2024年12月31日公司募集資金基本情況。表格數據顯示，2022年至2024年，分別使用1.4億元、6760萬(wàn)元、2.36億元超募資金用于永久補充流動(dòng)資金，合計4.4億元。而后，又在下文中寫(xiě)到，截至2024年12月31日，公司已使用超募資金共計4.2億元進(jìn)行永久補充流動(dòng)資金，2024年超募資金補充流動(dòng)資金的金額由上文的2.36億元變成了2.1億元。

業(yè)績(jì)方面，嘉曼服飾2024年營(yíng)收10.99億元，同比減少4.57%；歸母凈利潤1.71億元，同比減少4.48%。2025年一季度，營(yíng)收2.95億元，同比增長(cháng)2.71%，歸母凈利潤4460.22萬(wàn)元同比減少16.09%。對比其上市前后的業(yè)績(jì)來(lái)看，2019年至2021年該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為8.96億元、10.43億元、12.14億元；2022至2024年的營(yíng)業(yè)收入分別為11.43億元、11.52億元、10.99億元。整體來(lái)看，嘉曼服飾近年來(lái)業(yè)績(jì)由上市前的穩步增長(cháng)轉變?yōu)橥踔料陆第厔荨?/p>

消費者投訴頻發(fā)

嘉曼服飾旗下品牌多次因質(zhì)量問(wèn)題被投訴。據12315消費者投訴信息公示平臺數據，2024年，消費者反映在淘寶網(wǎng)“hazzys童裝旗艦店”購買(mǎi)的羽絨服存在合同履行問(wèn)題，要求重做，補足商品數量。2025年1月，又有消費者投訴其他售后服務(wù)問(wèn)題，要求退賠費用。此外，公司自有品牌“水孩兒”及代理品牌“暇步士”“哈吉斯”等曾因產(chǎn)品質(zhì)量不合格被監管部門(mén)公示。

記者注意到，2020年初，該公司首次IPO上會(huì )被否，成為當年首家IPO被否企業(yè)。就在此次IPO上會(huì )前，該公司因刷單造數據、固定資產(chǎn)內控不健全等問(wèn)題被證監會(huì )出具警示函。警示函顯示，該公司在申請首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市過(guò)程中，存在刷單與自買(mǎi)貨行為、固定資產(chǎn)相關(guān)內控不健全、使用個(gè)人賬戶(hù)支付款項或費用、未能充分抵消內部交易未實(shí)現利潤、存貨及其減值計提存在瑕疵等問(wèn)題。