景氣回升勢頭難續

不確定性上升施壓航運市場(chǎng)

□ 本報記者 孟 妮

1月6日，上海國際航運研究中心發(fā)布的最新中國航運景氣報告顯示，2025年第四季度，中國航運業(yè)景氣度持續回升，行業(yè)經(jīng)營(yíng)保持韌性。但報告同時(shí)預警，2026年第一季度航運業(yè)景氣指數將回落至微景氣區間，企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力將顯著(zhù)加大。

對此，中國航運景氣指數編制室主任周德全表示，雖然航運市場(chǎng)近期持續呈現出一定的向好跡象，但受新一輪船舶運力增長(cháng)及短期供應鏈因素擾動(dòng)，以及地緣政治沖突和自然災害事件的影響，2026年中國航運市場(chǎng)將迎來(lái)更大的不確定性。

報告顯示，2025年第四季度中國航運景氣指數為112.23點(diǎn)，較2025年第三季度微漲0.61點(diǎn)，繼續位于相對景氣區間；航運信心指數達120.20點(diǎn)，環(huán)比上漲7.80點(diǎn)，躍升至較為景氣區間。

具體到細分領(lǐng)域，船舶運輸企業(yè)成為中國航運景氣度回升的核心動(dòng)力。2025年第四季度，船舶運輸企業(yè)景氣指數升至122.55點(diǎn)，較2025年第三季度上升10.74點(diǎn)，進(jìn)入較為景氣區間。信心指數較2025年第三季度上升6.42點(diǎn)，至相對景氣區間。

“盡管營(yíng)運成本仍處高位，但艙位利用率和運力的大幅提升帶動(dòng)運費收入增長(cháng)，企業(yè)盈利持續改善，勞動(dòng)力需求上升、負債減少的良好態(tài)勢，也增強了船東的運力投資意愿?！敝艿氯f(shuō)。

其中，干散貨運輸企業(yè)表現突出，景氣指數與信心指數雙雙穩居較為景氣區間，運力投入增加、營(yíng)運成本下降的雙重利好推動(dòng)盈利穩步上升。2025年第四季度，干散貨運輸企業(yè)景氣指數為124.29點(diǎn)，升至較為景氣區間；干散貨運輸企業(yè)信心指數為133.57點(diǎn)，維持在較為景氣區間。

集裝箱運輸企業(yè)雖總體營(yíng)運狀況持續向好，但企業(yè)家們對行業(yè)總體發(fā)展信心不足。2025年第四季度，集裝箱運輸企業(yè)景氣指數為124.61點(diǎn)，較2025年第三季度回暖6.54點(diǎn)，至較為景氣區間，但信心指數為88.57點(diǎn)，較2025年第三季度下滑7.06點(diǎn)，跌至相對不景氣區間。

港口與航運服務(wù)企業(yè)也呈現平穩發(fā)展態(tài)勢。2025年第四季度，港口企業(yè)景氣指數雖降至104.53點(diǎn)的微景氣區間，但信心指數仍維持在較為景氣區間，泊位利用率的大幅提升保障了盈利穩定，港口企業(yè)家們對市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展的信心充足。航運服務(wù)企業(yè)景氣指數回升至微景氣區間，信心指數則從微弱不景氣區間躍升至較為景氣區間，業(yè)務(wù)量增長(cháng)與資金狀況改善為行業(yè)發(fā)展注入動(dòng)力。

展望2026年第一季度，中國航運業(yè)面臨的壓力不容忽視。報告預測，2026年第一季度中國航運景氣指數預計為106.69點(diǎn)，較2025年第四季度下降5.54點(diǎn)，由相對景氣區間降至微景氣區間。預計除港口企業(yè)外，其他類(lèi)型企業(yè)的景氣指數均有所下降，其中集裝箱企業(yè)景氣指數下降幅度最大，較2025年第四季度下降20.75點(diǎn)，進(jìn)入微景氣區間。2026年第一季度中國航運信心指數預計為96.12點(diǎn)，較2025年第四季度下降24.08點(diǎn)，降至微弱不景氣區間。其中，干散貨運輸企業(yè)信心指數下降幅度最大，較2025年第四季度下降44.28點(diǎn)至相對不景氣區間。

值得關(guān)注的是，航運行業(yè)對政策影響的預期呈現明顯的分化。

針對2025年11月中美同步宣布的暫?；フ鞲劭谫M（為期一年）政策，近六成受訪(fǎng)航運企業(yè)認為，其將對2026年中美航線(xiàn)貨運量產(chǎn)生不同程度拉動(dòng)，其中干散貨運輸企業(yè)的樂(lè )觀(guān)預期相對更高?！斑@反映出當前中美航運需求的復雜性與結構性差異，政策的具體影響仍需觀(guān)察后續貿易環(huán)境與市場(chǎng)實(shí)際運行動(dòng)態(tài)?！敝艿氯治龅?。

對于國際海事組織推遲至2026年10月表決的航運業(yè)“凈零排放”框架，超六成受訪(fǎng)航運企業(yè)表示，最關(guān)注碳排放核算與監管細則，具體碳減排目標、綠色燃料標準與補貼政策和違規處罰力度與激勵機制亦是企業(yè)關(guān)切重點(diǎn)。周得全認為，“航運市場(chǎng)對即將到來(lái)的強制減排規則已形成普遍預期，正積極測算轉型成本與技術(shù)路徑，以應對確定的監管方向”。

此外，介于2026年航運市場(chǎng)面臨高度不確定性，在供需基本面趨于寬松的總體格局下，航運市場(chǎng)運價(jià)持續受到地緣沖突、環(huán)保新規等外部因素的劇烈沖擊，導致其波動(dòng)顯著(zhù)且不同船型間的表現急劇分化。大部分受訪(fǎng)航運企業(yè)認為，2026年航運市場(chǎng)運價(jià)走勢將處于整體穩定趨勢，超半數企業(yè)認為2026年運價(jià)將保持10%左右的波動(dòng)。