7月份還有最后3個(gè)交易日，傳統“七上八下”的行情并未延續。截至7月28日收盤(pán)，上證指數震蕩收漲0.71%，創(chuàng )業(yè)板指漲1.32%。大消費板塊領(lǐng)漲，數字貨幣、稀土永磁概念活躍；黃金股則回調明顯。兩市成交額不足9000億元。Wind數據顯示，北向資金全天凈賣(mài)出22.33億元，連續4日凈賣(mài)出；其中滬股通凈賣(mài)出37.33億元，深股通凈買(mǎi)入15億元。

　　自7月13日上證指數觸及3400點(diǎn)以來(lái)，7月連續多個(gè)交易日圍繞3200點(diǎn)徘徊，市場(chǎng)關(guān)于牛熊之爭、風(fēng)格切換之辯不絕于耳。未來(lái)市場(chǎng)何去何從，哪些投資機會(huì )值得關(guān)注呢？經(jīng)濟日報記者采訪(fǎng)了融通基金研究部總經(jīng)理、融通中國風(fēng)1號基金經(jīng)理彭煒。

　　彭煒表示，為了應對突如其來(lái)的疫情，全球主要經(jīng)濟體陸續推出積極的“貨幣+財政+抗疫”三大政策疊加后，市場(chǎng)進(jìn)入流動(dòng)性寬松推動(dòng)的行情。但是目前海外疫情仍處于肥尾狀態(tài)，經(jīng)濟的修復不會(huì )一蹴而就，海外流動(dòng)性會(huì )維持相對寬松的狀態(tài)，鑒于國內經(jīng)濟已出現階段性修復，我們判斷國內流動(dòng)性邊際上或將小幅回收，但仍舊會(huì )相對寬松。從歷史上來(lái)看，貨幣寬松或無(wú)熊市，考慮到國內經(jīng)濟尚未完全修復，A股市場(chǎng)或難有指數級別的牛市。市場(chǎng)大概率會(huì )維持結構性行情，疫情及經(jīng)濟逐步修復的背后或蘊含一些結構性機會(huì )。我希望從疫情弱相關(guān)行業(yè)、受益于疫情的細分板塊挖掘機會(huì )，目前關(guān)注四個(gè)大類(lèi)行業(yè)即傳統基建、科技、醫藥消費、新能源汽車(chē)。

　　彭煒?lè )治�，五月份召開(kāi)的全國“兩會(huì )”沒(méi)有明確全年的經(jīng)濟增長(cháng)目標，但再次強調了以保就業(yè)作為核心任務(wù)，綜合就業(yè)與增長(cháng)的相關(guān)性推算，全年GDP預計3.0%，這意味著(zhù)下半年GDP需要完成6.5-7%�！疤岣叱嘧致�+提高專(zhuān)項債額度+發(fā)行特別國債”等更加積極的財政政策有望加碼傳統基建，部分供需關(guān)系較好的中游投資品如工程機械、重卡、水泥、消費建材等傳統基建值得關(guān)注。

　　科技行業(yè)，彭煒看好5G產(chǎn)業(yè)鏈及云計算數據中心。彭煒?lè )治�，加�?G基建的步伐，有望進(jìn)一步激發(fā)5G的終端消費，并推進(jìn)相關(guān)應用的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。云計算數據中心行業(yè)對于服務(wù)器的需求已于2019年下半年開(kāi)啟景氣向上拐點(diǎn)，考慮此次疫情因素加速培育了消費者各類(lèi)行為的“線(xiàn)上化”需求，疊加新基建政策的提出，“景氣+趨勢”的共振值得期待。

　　醫藥消費行業(yè)，彭煒看好創(chuàng )新藥產(chǎn)業(yè)鏈。他認為，過(guò)去兩年醫保局的帶量采購政策導致仿制藥大幅降價(jià)，倒逼仿制藥企、生物制藥公司把研發(fā)費用投入到創(chuàng )新藥研發(fā)中。隨著(zhù)科創(chuàng )板的設立，一級市場(chǎng)對生物制藥、創(chuàng )新藥融資相對活躍，創(chuàng )新藥研發(fā)服務(wù)外包產(chǎn)業(yè)鏈即CRO、CDMO產(chǎn)業(yè)鏈或將受益。此外，因為疫情節奏不同，國內已經(jīng)復工復產(chǎn)，但是歐美產(chǎn)業(yè)鏈尚未完全復工或者復工效率較低。一些大藥企的CRO、CDMO業(yè)務(wù)開(kāi)始把訂單往國內轉移。國內企業(yè)將受益于產(chǎn)業(yè)鏈的轉移，提升市場(chǎng)份額。彭煒表示：“從中期的角度來(lái)看，醫藥股漲幅較多，但某些細分行業(yè)趨勢向上時(shí)，估值可以被業(yè)績(jì)超預期加速消化掉，所以對消費型醫藥的布局不妨看得更長(cháng)�！�

　　據銀河證券統計，2019年，融通中國風(fēng)1號凈值上漲84.68%（同期業(yè)績(jì)比較基準上漲18.01%），在440只靈活配置型基金（股票上下限0-95%+基準股票比例30%-60%）中，排名第4；今年以來(lái)，截至7月10日，融通中國風(fēng)1號凈值上漲52.38%（同期業(yè)績(jì)比較基準上漲8.15%）；近2年（2018/7/14-2020/7/10），融通中國風(fēng)1號凈值上漲126.94%（同期業(yè)績(jì)比較基準上漲20.17%），在同類(lèi)402只靈活配置型基金中排名第6。

　　彭煒?lè )治隹春眯履茉雌��?chē)的邏輯性相對清晰，其一，國內及歐美都給予新能源汽車(chē)強大的補貼力度。其二新能源汽車(chē)產(chǎn)品力的提升。過(guò)去中國的新能源汽車(chē)質(zhì)量跟不上，企業(yè)賣(mài)新能源車(chē)主要是為了換補貼。如今，生產(chǎn)出了質(zhì)量高、性?xún)r(jià)比高的產(chǎn)品如MODEL系列，大家把新能源汽車(chē)真正地當作消費品購買(mǎi)。去年在中美貿易摩擦的背景下，特斯拉上海工廠(chǎng)仍舊加速推進(jìn)，背后是對產(chǎn)業(yè)鏈扶持的邏輯，即希望當年蘋(píng)果扶持我們的消費電子產(chǎn)業(yè)鏈一樣，依靠其來(lái)培育國內的零部件汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈。國際龍頭新能源車(chē)企能夠把我們的產(chǎn)業(yè)鏈帶到更高的高度，進(jìn)入標準更嚴苛的歐洲汽車(chē)、日企車(chē)企的產(chǎn)業(yè)鏈�！拔覀冾A估新能源汽車(chē)行業(yè)未來(lái)大概有30-50%的增速，未來(lái)能走出千億級別市值的公司�！迸頍槺硎�。

　　據融通基金公告，由彭煒擬任基金經(jīng)理的融通產(chǎn)業(yè)趨勢臻選將于7月30日起發(fā)行。融通產(chǎn)業(yè)趨勢臻選將繼續踐行均衡配置的理念，投資關(guān)注的主要方向是傳統基建產(chǎn)業(yè)鏈如機械/建材、科技如5G/云計算、醫藥消費和新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈。（經(jīng)濟日報記者 周琳）