經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)編者按：新冠肺炎疫情突然襲來(lái)，對我國經(jīng)濟造成重大沖擊，全球疫情大流行，更是雪上加霜。在這個(gè)特殊的背景下，全國兩會(huì )以特別的形式召開(kāi)，備受矚目。今年的政府工作報告有哪些亮點(diǎn)？如何看待當前的中國經(jīng)濟形勢？未來(lái)經(jīng)濟走勢又將如何？來(lái)看十位首席經(jīng)濟學(xué)家的專(zhuān)業(yè)點(diǎn)評。

　　申萬(wàn)宏源證券首席經(jīng)濟學(xué)家楊成長(cháng)：不提GDP目標并不代表不重視經(jīng)濟增長(cháng)

　　今年的政府工作報告不提GDP目標，并不代表不重視經(jīng)濟增長(cháng)速度，而是把推動(dòng)經(jīng)濟復蘇放在更加突出的位置。整體上，2020年的政府工作報告體現出的是一個(gè)組合式政策，短期、中期、長(cháng)期政策形成一個(gè)有效組合。

　　短期側重于“�！�，只有把市場(chǎng)主體保住才能謀求“留得青山在不怕沒(méi)柴燒”，才能為未來(lái)發(fā)展奠定基礎；在“�！钡幕�礎上，把經(jīng)濟發(fā)展逐漸恢復至常態(tài)，也就是要達到“穩”的目標；在“穩”的基礎考慮經(jīng)濟的中長(cháng)期發(fā)展，在穩中求“進(jìn)”。

　　中銀證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家管濤：以更大的宏觀(guān)政策力度對沖疫情影響

　　政府工作報告在“加大宏觀(guān)政策實(shí)施力度，著(zhù)力穩企業(yè)保就業(yè)”工作部署中提出，要強化階段性政策，與制度性安排相結合，放水養魚(yú)，助力市場(chǎng)主體紓困發(fā)展。今年繼續執行下調增值稅稅率和企業(yè)養老保險費率等制度。前期出臺的6月前到期的減稅降費政策，執行期限全部延長(cháng)到今年年底。對小微企業(yè)、個(gè)體工商戶(hù)所得稅繳納一律延緩到明年。預計全年為企業(yè)新增減負超過(guò)2.5萬(wàn)億元，超過(guò)了去年減稅降費2.36萬(wàn)億元的水平。

　　報告通篇對貨幣政策著(zhù)墨不多，這更加凸顯了以更大的宏觀(guān)政策力度對沖疫情影響中財政政策的重要性。報告多次強調，一定要把每一筆錢(qián)都用在刀刃上、緊要處，讓市場(chǎng)主體和人民群眾有真真切切的感受，要盡力幫助企業(yè)特別是中小微企業(yè)、個(gè)體工商戶(hù)渡過(guò)難關(guān)，要堅決把減稅降費政策落到企業(yè)，留得青山，贏(yíng)得未來(lái)。

　　京東數科首席經(jīng)濟學(xué)家沈建光：房地產(chǎn)政策仍然延續“房住不炒”、“因城施策”

　　疫情防控常態(tài)化后，復工復產(chǎn)帶動(dòng)供給側反彈，但需求回升緩慢�！爸С植惋�、商場(chǎng)、文化、旅游、家政等生活服務(wù)業(yè)恢復發(fā)展，推動(dòng)線(xiàn)上線(xiàn)下融合。改造提升步行街。支持電商、快遞進(jìn)農村,拓展農村消費”成為支持消費的發(fā)力點(diǎn)。預期未來(lái)擴大“消費券”使用范圍，并對中低收入群體發(fā)放“現金券”，也將是推動(dòng)消費回升的重要手段。

　　政府工作報告強調擴大有效投資，3.75萬(wàn)億專(zhuān)項債重點(diǎn)支持新基建（5G、充電樁、新能源汽車(chē)、新消費）、新型城鎮化（公共設施服務(wù)、舊改）、交通水利等重大工程。但房地產(chǎn)政策不會(huì )調整，仍然延續“房住不炒”、“因城施策”。

　　中泰證券首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷：今年中國經(jīng)濟增長(cháng)關(guān)鍵還是靠擴大內需

　　雖然沒(méi)有設定經(jīng)濟增長(cháng)目標，但政府工作報告中實(shí)際上也隱含了“目標”。一方面，報告仍然設定了城鎮新增就業(yè)目標為900萬(wàn)，從往年情況來(lái)看，1個(gè)百分點(diǎn)的GDP增速對應新增就業(yè)不斷增加，2019年達到221.6萬(wàn)，中泰宏觀(guān)首席梁中華據此認為，今年隱含的經(jīng)濟增長(cháng)目標或許在3-4%之間。

　　那么，靠什么來(lái)實(shí)現新增就業(yè)900萬(wàn)和對應3-4%的GDP增速呢？我認為還是靠擴大內需，包括擴大投資和消費，投資主要靠基建投資，尤其是要大力發(fā)展新基建。在今年不設GDP增速目標的情況下，更不要期待房地產(chǎn)政策有什么放松，而且報告也再次強調“房住不炒�！�

　　匯豐大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌：政府工作報告對中小企業(yè)支持力度大

　　今年的政府工作報告沒(méi)有提明確的經(jīng)濟增速目標，政策的重點(diǎn)也放在保就業(yè)上。就業(yè)目標如失業(yè)率和新增就業(yè)人數的制定較去年放松，進(jìn)一步顯示了就業(yè)市場(chǎng)的嚴峻性。最新的經(jīng)濟數據顯示消費的恢復仍慢于其他如工業(yè)生產(chǎn)、房地產(chǎn)和基建投資部門(mén)。我們預計，今年消費的恢復仍將是緩慢、滯后的。

　　穩消費的關(guān)鍵在穩就業(yè)，穩就業(yè)的關(guān)鍵在穩市場(chǎng)主體，特別是中小企業(yè)，政府工作報告提到的相關(guān)政策也反映了我們一直所預期的。例如，加大減稅降力度、要求大型商行普惠型小微企業(yè)貸款增速高于40%、拓展政府性融資擔保覆蓋面并降低費率等等。此外，對于我們提到的應屆生和農民工等重點(diǎn)群體也將加強支持。

　　摩根士丹利中國首席經(jīng)濟學(xué)家邢自強：財政赤字創(chuàng )新高體現逆周期的需要

　　今年廣義財政赤字創(chuàng )出了中國歷史新高。全球都在大幅擴張財政赤字來(lái)抵御衰退，中國用設置一個(gè)歷史新高的赤字率，體現了我們逆周期的需要，因為面臨的是全球二戰以來(lái)最嚴重的一個(gè)經(jīng)濟沖擊。

　　從增量來(lái)看，2019年中國已經(jīng)采取了積極財政政策，在這個(gè)基礎之上今年又進(jìn)一步發(fā)力，和2017年和2018年比，這兩年中國的廣義赤字占GDP的比例大概增加了7個(gè)百分點(diǎn)，今年達到15%，比兩年前翻倍了，注意這個(gè)累積的增量，才能反映出來(lái)財政發(fā)力的力度不可小視。

　　中國民生銀行首席研究員溫彬：小微企業(yè)貸款增長(cháng)反映政府保小微企業(yè)的決心

　　政府工作報告提出，一定要讓中小微企業(yè)貸款可獲得性明顯提高，一定要讓綜合融資成本明顯下降。自2013年開(kāi)始，歷年政府工作報告均對緩解小微企業(yè)融資問(wèn)題提出明確部署。在我國，支持中小微企業(yè)對保就業(yè)意義重大。

　　今年政府工作報告在取消多項定量指標要求的情況下，保留了對“國有大型商業(yè)銀行小微企業(yè)貸款增長(cháng)”的要求，增幅從去年的30％調高至40％，同比提高10個(gè)百分點(diǎn)，反映政府保小微企業(yè)的決心。從實(shí)際完成率看，2019年國有大型商業(yè)銀行小微企業(yè)貸款增幅為53.1％高于“30％”的任務(wù)目標，計劃完成率177％。因此，今年“40％”的指標設定平衡了保市場(chǎng)主體和防金融風(fēng)險要求，有助于金融機構從“增量、降價(jià)、提質(zhì)、擴面”四個(gè)方面，持續加大對小微企業(yè)的支持力度。

　　植信投資首席經(jīng)濟學(xué)家連平：貨幣政策還沒(méi)有到踩剎車(chē)的時(shí)候

　　此前，市場(chǎng)一度認為，貨幣政策刺激空間已經(jīng)不大，央行很有可能就此“踩剎車(chē)”。而從政府工作報告的表述來(lái)看，綜合運用降準降息、再貸款等手段,引導廣義貨幣供應量和社會(huì )融資規模增速明顯高于去年，說(shuō)明貨幣政策仍將繼續逆向調節，貨幣政策還沒(méi)有到踩剎車(chē)的時(shí)候。

　　當前，大型存款類(lèi)金融機構的存款準備金率為12.5%，中小型存款類(lèi)金融機構為9.5%，銀行業(yè)的綜合加權存款準備金率約為10.4%。存款準備金率每普降一個(gè)百分點(diǎn)，約可釋放長(cháng)期資金約2萬(wàn)億�？紤]到發(fā)行特別國債和地方政府專(zhuān)項債都需要商業(yè)銀行來(lái)購買(mǎi)，降低存款準備金率可以增加銀行可用資金，支持財政發(fā)債。

　　方正證券首席經(jīng)濟學(xué)家顏色：今年貨幣供應增速提法明顯更加積極

　　政府工作報告要求引導M2增速和社融增速明顯高于去年。在2019年的政府工作報告中對貨幣供應和社融增速的提法是“廣義貨幣M2和社會(huì )融資規模增速要與國內生產(chǎn)總值名義增速相匹配”，今年的提法明顯更加積極，2019年M2月均增速和社融增速分別為8.4％和13.7％，而截至到2020年4月M2月均增速和社融累計增速分別為9.6％和38％，按照今年政府工作報告的要求，預計后續M2供給的增速會(huì )繼續抬升，而社融增速在政府債券規模大增的基礎上也將保持較高的增速。

　　瑞銀證券首席中國經(jīng)濟學(xué)家汪濤：預計今年人民幣對美元匯率維持在7上下

　　雖然政府工作報告中對貨幣政策的定調基本沒(méi)有改變，但提出要綜合運用降準降息、再貸款等手段，引導廣義貨幣供應量和社會(huì )融資規模增速“明顯高于”去年。我們現在預計整體信貸增速可能從去年底的10.9%（今年4月為12.2%）反彈至今年底的13.8%（官方社會(huì )融資規模余額增速預計為13.6%）。

　　報告對人民幣匯率的表述未有改變，依然是“保持人民幣匯率在合理均衡的水平上基本穩定”，同時(shí)“增強雙向浮動(dòng)彈性”。盡管年初至今人民幣對美元匯率小幅貶值，但對其他主要貨幣和CFETS一攬子貨幣有所升值。預計今年人民幣對美元匯率維持在7上下，相對穩定。（經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)記者 馬常艷）