新華社北京1月4日電題：全面降準非大水漫灌 “利好”將傳至實(shí)體企業(yè)

　　新華社記者吳雨

　　中國人民銀行4日宣布下調金融機構存款準備金率1個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)一季度到期的中期借貸便利（MLF）不再續做。此舉釋放了8000億元長(cháng)期增量資金。專(zhuān)家認為，全面降準并非大水漫灌，降準置換MLF的好處將通過(guò)銀行逐漸傳導至實(shí)體經(jīng)濟。

　　此次降準政策分兩次實(shí)施，2019年1月15日和1月25日分別下調0.5個(gè)百分點(diǎn)，將釋放資金約1.5萬(wàn)億元。

　　人民銀行表示，此次降準將釋放的資金，加上即將開(kāi)展的定向中期借貸便利操作和普惠金融定向降準動(dòng)態(tài)考核所釋放的資金，再考慮今年一季度到期的MLF不再續做的因素后，凈釋放長(cháng)期資金約8000億元。

　　“這8000億元資金可以有效增加小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)的貸款投放，對于支持實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展、穩定市場(chǎng)預期將發(fā)揮重要作用�！眹�家金融與發(fā)展實(shí)驗室副主任曾剛表示，今年我國經(jīng)濟仍將面臨下行壓力，需要引導貨幣信貸及社會(huì )融資規模合理增長(cháng)，為穩增長(cháng)創(chuàng )造更好的環(huán)境。

　　人民銀行表示，降準政策分兩次實(shí)施，和春節前現金投放的節奏相適應，有利于銀行體系流動(dòng)性總量保持合理充裕，同時(shí)也兼顧了內外均衡，有助于保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

　　“此次降準符合市場(chǎng)普遍預期，營(yíng)造了適宜的貨幣信貸環(huán)境，有利于保持市場(chǎng)流動(dòng)性穩定�！敝袊�民生銀行首席研究員溫彬表示，一方面，我國外匯占款已經(jīng)連續數月減少，基礎貨幣投放面臨一定壓力，需要通過(guò)全面降準予以對沖；另一方面，從歷史和國際比較看，我國大型金融機構的法定存款準備金率仍處于相對高位，存在下調空間。

　　全面降準是否意味著(zhù)穩健貨幣政策取向發(fā)生改變？對此，人民銀行有關(guān)負責人明確表示，此次降準仍屬于定向調控，并非大水漫灌，穩健的貨幣政策取向沒(méi)有改變。

　　中國人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院副院長(cháng)董希淼表示，降準釋放出來(lái)的部分資金用于置換到期的MLF，對流動(dòng)性釋放仍有適當控制。另外，降準分兩次實(shí)施，與春節前現金投放的節奏相適應，有明確的針對性而非大水漫灌。

　　去年人民銀行多次使用MLF等貨幣政策工具，為市場(chǎng)注入流動(dòng)性�！癕LF等工具可以增強流動(dòng)性，但較難形成長(cháng)期支持，并存在一定資金成本�！痹鴦偙硎�，降準置換MLF不僅可以增加資金供給，還能有效降低銀行體系資金成本，緩解期限錯配問(wèn)題，提升企業(yè)融資的可獲得性。

　　人民銀行有關(guān)負責人介紹，此次置換MLF每年可直接降低相關(guān)銀行付息成本約200億元，通過(guò)銀行傳導有利于實(shí)體經(jīng)濟降成本。

　　交行金研中心首席金融分析師鄂永健表示，置換部分MLF，有利于降低銀行負債成本，進(jìn)而促進(jìn)降低實(shí)體經(jīng)濟融資成本，疏通貨幣政策傳導機制，將政策利好通過(guò)銀行傳導至實(shí)體經(jīng)濟。

　　人民銀行有關(guān)負責人表示，將繼續實(shí)施穩健的貨幣政策，維持松緊適度，不搞大水漫灌，注重定向調控，保持流動(dòng)性合理充裕，保持貨幣信貸和社會(huì )融資規模合理增長(cháng)，穩定宏觀(guān)杠桿率，兼顧內外平衡，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側結構性改革營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　業(yè)內人士表示，展望未來(lái)，貨幣政策將增強預調微調，通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作等調節市場(chǎng)流動(dòng)性，引導市場(chǎng)利率處于合理水平。