隨著(zhù)《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監督管理辦法》（簡(jiǎn)稱(chēng)“理財新規”）近期發(fā)布，結構性存款漸漸火了。一方面，多家商業(yè)銀行網(wǎng)點(diǎn)均將其置于產(chǎn)品推廣的顯著(zhù)位置；另一方面，部分小型商業(yè)銀行已被暫停結構性存款的增量發(fā)行，原因是其不具備衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)資格。

　　那么，如何正確認識“結構性存款”？投資者該如何選擇？其未來(lái)發(fā)展趨勢將會(huì )怎樣？

　　“實(shí)際上‘結構性存款’并不是什么新鮮事物，近期之所以受到多家銀行推廣，一個(gè)重要原因就是理財新規影響下商業(yè)銀行理財面臨轉型�！敝袊�銀保監會(huì )相關(guān)負責人說(shuō)。根據新規，銀行“代客理財”發(fā)行的資管產(chǎn)品需打破剛性?xún)陡�，因此沒(méi)有明確預期年化收益率的凈值型理財產(chǎn)品今后將成為主流。但是，目前很多投資者仍習慣接受“保本保息”的產(chǎn)品，結構性存款恰恰契合了這部分投資者的需求。

　　何為結構性存款？簡(jiǎn)單來(lái)講是“存款+金融衍生品”，即商業(yè)銀行吸收的嵌入金融衍生產(chǎn)品的存款，它與利率、匯率、指數等的波動(dòng)掛鉤或與某實(shí)體的信用情況掛鉤，使得存款人在承擔一定風(fēng)險的基礎上獲得相應收益。

　　業(yè)內人士提醒，投資者在選擇結構性存款時(shí)應仔細閱讀“產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)”，重點(diǎn)注意兩個(gè)問(wèn)題，一是分析其掛鉤的衍生品種類(lèi)，二是正確理解“保本浮動(dòng)收益”，即產(chǎn)品收益隨掛鉤標的表現變動(dòng)，銀行保證結構性存款的本金和最低收益，但不保證能實(shí)現最高收益。

　　值得注意的是，結構性存款與儲蓄存款不同，其收益部分可能存在投資風(fēng)險，但同時(shí)結構性存款也與非保本理財產(chǎn)品存在本質(zhì)差異，后者才是真正意義上的“代客理財”資產(chǎn)管理產(chǎn)品。

　　為了明確上述區別，理財新規明確提出，商業(yè)銀行已經(jīng)發(fā)行的保證收益型、保本浮動(dòng)收益型理財產(chǎn)品應按照結構性存款或其他存款進(jìn)行規范管理。

　　具體來(lái)看，商業(yè)銀行應將結構性存款納入銀行表內核算，按照存款管理，相應納入存款準備金和存款保險保費的繳納范圍，相關(guān)資產(chǎn)應按規定計提資本和撥備。此外，銀行銷(xiāo)售結構性存款應充分披露信息、揭示風(fēng)險，保護投資者合法權益。

　　理財新規同時(shí)要求，銀行開(kāi)展結構性存款業(yè)務(wù)，需具備相應的衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)資格等。

　　“理財新規提出該要求，與此前市場(chǎng)上盛行的‘假結構’等亂象有關(guān)�！蹦硣�有大行資產(chǎn)管理部相關(guān)負責人說(shuō)，中小型銀行一度曾是結構性存款的發(fā)行主力，但其中的部分銀行卻不具備衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)資格。這些銀行發(fā)行的所謂“結構性存款”并沒(méi)有真正掛鉤衍生品，而是異化為保本固定收益的“剛兌”產(chǎn)品，一定程度上擾亂了市場(chǎng)競爭秩序并抬高了資金價(jià)格。

　　此外，該負責人表示，金融衍生品交易通常具有高杠桿特征，交易不當將引發(fā)較高風(fēng)險，理財新規提出業(yè)務(wù)資格要求，這從長(cháng)遠上有助于推動(dòng)商業(yè)銀行提升資管團隊的投資研究能力和風(fēng)險控制水平。

　　“銀保監會(huì )正在制定結構性存款業(yè)務(wù)的監管規定�！鄙鲜鲐撠熑苏f(shuō)，未來(lái)將修改完善并適時(shí)發(fā)布實(shí)施，以更好地區分和厘清結構性存款和理財業(yè)務(wù)監管框架，促進(jìn)結構性存款業(yè)務(wù)規范發(fā)展。（本文來(lái)源：經(jīng)濟日報 作者：于紫渲）