習近平總書(shū)記指出，“防范化解金融風(fēng)險特別是防止發(fā)生系統性金融風(fēng)險，是金融工作的根本性任務(wù)”。風(fēng)險與金融相伴而生，隨著(zhù)我國金融業(yè)發(fā)展壯大，風(fēng)險種類(lèi)增多，復雜性增強，風(fēng)險后果也更加嚴重，要切實(shí)按照習近平總書(shū)記的要求，把主動(dòng)防范化解系統性金融風(fēng)險放在更加重要的位置，堅決守住不發(fā)生系統性金融風(fēng)險的底線(xiàn)。

　　什么是系統性金融風(fēng)險

　　一般而言，所謂系統性金融風(fēng)險主要是指單個(gè)金融事件如金融機構倒閉、債務(wù)違約、金融價(jià)格波動(dòng)等引起整個(gè)金融體系的危機，并導致經(jīng)濟和社會(huì )福利遭受重大損失的風(fēng)險。如果一個(gè)金融事件確實(shí)引起了金融體系的系統性危機，那么其必要的過(guò)程可能包括以下幾步：第一，它可能開(kāi)始于金融產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格的下跌或者某個(gè)金融機構一次交易行為的失��；第二，金融產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格的下跌迅速波及其他市場(chǎng)和其他國家；第三，金融市場(chǎng)價(jià)格的下跌引起一家或多家金融機構倒閉；第四，金融機構倒閉引起銀行和支付體系的危機；第五，如果危機無(wú)法控制，最終會(huì )嚴重影響實(shí)體經(jīng)濟。這幾個(gè)過(guò)程可能循序漸進(jìn)發(fā)生，也可能彼此交叉出現。

　　理解系統性金融風(fēng)險還需要把握以下幾點(diǎn)：第一，系統性金融風(fēng)險不是指任何一個(gè)單一金融機構的倒閉風(fēng)險或者單一金融市場(chǎng)的波動(dòng)風(fēng)險，是基于全局視角影響整個(gè)金融系統穩定的風(fēng)險。因此，不要把單一風(fēng)險事件或局部發(fā)生的金融風(fēng)險界定為系統性金融風(fēng)險。第二，隨著(zhù)金融機構、金融市場(chǎng)之間聯(lián)動(dòng)性增強，任何一個(gè)微小的金融風(fēng)險都可能通過(guò)金融體系的復雜網(wǎng)絡(luò )對其他機構或市場(chǎng)產(chǎn)生影響，進(jìn)而引發(fā)系統性金融風(fēng)險，就像“蝴蝶效應”。因此，要高度重視單一風(fēng)險或局部風(fēng)險的處置，早識別早處理，防止單一風(fēng)險或局部風(fēng)險演化為系統性金融風(fēng)險。第三，系統性金融風(fēng)險具有較強的負外部性，金融風(fēng)險會(huì )從一個(gè)機構、市場(chǎng)或金融系統向另一個(gè)傳播，引發(fā)系統性的市場(chǎng)震蕩，從而影響到幾乎所有的金融機構和市場(chǎng)乃至實(shí)體經(jīng)濟。這意味著(zhù)單個(gè)金融機構倒閉的成本最終會(huì )由金融系統的所有參與者共同承擔。

　　高度重視防止系統性金融風(fēng)險

　　防止系統性金融風(fēng)險事關(guān)國家安全、發(fā)展安全、人民財產(chǎn)安全。金融是現代經(jīng)濟的核心，金融活，經(jīng)濟活；金融穩，經(jīng)濟穩。一旦金融體系發(fā)生系統性金融風(fēng)險，經(jīng)濟發(fā)展乃至社會(huì )穩定和國家安全都將受到嚴重沖擊，給人民財產(chǎn)造成重大損失。歷史上很多國家就曾經(jīng)因系統性金融風(fēng)險而影響發(fā)展進(jìn)程。如，20世紀50年代—60年代，拉美國家經(jīng)濟高速增長(cháng)，被譽(yù)為“拉美奇跡”，但進(jìn)入80年代，拉美國家發(fā)生了嚴重的債務(wù)危機，經(jīng)濟增長(cháng)停滯，陷入“中等收入陷阱”。又如，20世紀90年代初，日本發(fā)生的金融危機給日本造成了重大損失。改革開(kāi)放以來(lái)，我國經(jīng)濟快速增長(cháng)，綜合國力大幅增強，人民群眾財富大幅增加。今天，我們比歷史上任何時(shí)期都更接近、更有信心和能力實(shí)現中華民族偉大復興的目標。當此之時(shí)，更要汲取其他國家的教訓，特別關(guān)注金融風(fēng)險尤其是系統性金融風(fēng)險，防止其中斷我國經(jīng)濟發(fā)展的良好勢頭，并進(jìn)而影響中華民族偉大復興的進(jìn)程。

　　從現實(shí)看，改革開(kāi)放特別是黨的十八大以來(lái)，我國金融發(fā)展取得了歷史性成就，金融改革開(kāi)放有序推進(jìn)，金融資產(chǎn)總量巨大，金融機構活力增強，金融市場(chǎng)發(fā)展壯大，金融產(chǎn)品日趨豐富，金融創(chuàng )新持續推進(jìn)，金融監管不斷改進(jìn)。金融發(fā)展提高了金融在現代經(jīng)濟中的地位和作用，但也使金融體系日益復雜，金融風(fēng)險數量增多、種類(lèi)多元，系統性金融風(fēng)險發(fā)生的可能性增加。比如，金融體系中杠桿率過(guò)高、不良資產(chǎn)等風(fēng)險都不容小視。一旦這些風(fēng)險在點(diǎn)上或面上爆發(fā)，都可能引發(fā)系統性金融風(fēng)險，進(jìn)而釀成經(jīng)濟金融危機。為此要高度重視對這些風(fēng)險的跟蹤監測，切實(shí)采取措施處置部分風(fēng)險點(diǎn)，降低點(diǎn)上的風(fēng)險演變?yōu)橄到y性金融風(fēng)險的可能性，堅決守住不發(fā)生系統性金融風(fēng)險的底線(xiàn)。

　　防止系統性金融風(fēng)險必須系統應對

　　金融風(fēng)險的系統性要求我們在防范對策上也要系統應對。要按照以習近平同志為核心的黨中央的部署，堅持黨中央對金融工作集中統一領(lǐng)導，以實(shí)體經(jīng)濟健康發(fā)展為基礎，著(zhù)力深化金融改革，加強金融監管，強化安全能力建設。

　　一是堅持黨中央對金融工作的集中統一領(lǐng)導。一段時(shí)間以來(lái)，我國金融領(lǐng)域的一些部門(mén)和行業(yè)之所以出現問(wèn)題和風(fēng)險，一個(gè)重要原因是黨的領(lǐng)導弱化、黨的建設缺失。因此，必須加強金融系統黨的領(lǐng)導和黨的建設，堅決貫徹落實(shí)以習近平同志為核心的黨中央對金融工作的重大決策部署，確保金融改革發(fā)展的正確方向，確保國家金融安全。提高黨領(lǐng)導金融工作的專(zhuān)業(yè)化能力，堅持黨管干部原則，培養一支政治過(guò)硬、本領(lǐng)高強、風(fēng)險管理能力突出的金融干部隊伍。加強理想信念教育和黨性教育，加強黨風(fēng)廉政建設。這是做好金融工作，守住不發(fā)生系統性金融風(fēng)險底線(xiàn)的重中之重。

　　二是發(fā)展壯大實(shí)體經(jīng)濟。習近平總書(shū)記指出，“實(shí)體經(jīng)濟健康發(fā)展是防范化解風(fēng)險的基礎”。要堅持以供給側結構性改革為主線(xiàn)，大力推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟健康發(fā)展，在“鞏固、增強、提升、暢通”八個(gè)字上下功夫，深化供給側結構性改革。要加快淘汰落后產(chǎn)能，大力發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數據、人工智能同實(shí)體經(jīng)濟深度融合。要推動(dòng)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，加大技術(shù)創(chuàng )新投入，采取有效措施推動(dòng)制造業(yè)企業(yè)創(chuàng )新發(fā)展，提高企業(yè)創(chuàng )新力和競爭力。同時(shí)要處理好實(shí)體經(jīng)濟和虛擬經(jīng)濟的關(guān)系，采取有效的措施防止資金“脫實(shí)向虛”，引導資源要素向實(shí)體經(jīng)濟集聚。

　　三是深化金融體制改革。要穩步推進(jìn)利率、匯率市場(chǎng)化改革，發(fā)揮市場(chǎng)在金融資源配置中的決定性作用。要繼續推進(jìn)金融機構改革，完善現代金融企業(yè)制度，完善公司法人治理結構，建立有效的激勵約束機制，強化風(fēng)險內控機制建設，加強外部市場(chǎng)約束，扎好防范化解金融風(fēng)險的第一道防線(xiàn)。要加快建設一個(gè)規范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的多層次資本市場(chǎng)，提高直接融資比重，優(yōu)化金融體系結構。

　　四是健全金融監管體系。系統性金融風(fēng)險需要系統性金融監管，要加強貨幣政策和金融監管之間的協(xié)調，加強不同監管部門(mén)之間的監管協(xié)調，防止監管套利、監管空白可能引發(fā)的風(fēng)險。充分發(fā)揮中央和地方兩個(gè)積極性，明確地方政府維護金融穩定的職責。加強和國際監管機構以及其他國家金融監管機構之間的協(xié)調，防止外部金融動(dòng)蕩引發(fā)系統性金融風(fēng)險。要強化人員管理，管住金融機構中的關(guān)鍵少數；要強化資金管理，使所有資金流動(dòng)都置于金融監管機構的視野之內。

　　五是強化安全能力建設。加強對系統性金融風(fēng)險的研究，準確把握系統性金融風(fēng)險的演化規律。加快金融市場(chǎng)基礎設施建設，確保金融基礎設施穩定可控。做好金融業(yè)綜合統計，做到對重大風(fēng)險心中有數。加強人員培訓，提高金融行業(yè)重要崗位人員防控風(fēng)險的能力。要努力構建系統性金融風(fēng)險防控體系，建立貫穿風(fēng)險識別、風(fēng)險評估、風(fēng)險監測、風(fēng)險控制、風(fēng)險處置的全流程風(fēng)險防控體系，爭取實(shí)現早識別、早預警、早發(fā)現、早處置。（本文來(lái)源：經(jīng)濟日報 作者：中央黨校（國家行政學(xué)院）習近平新時(shí)代中國特色社會(huì )主義思想研究中心 執筆：陳啟清）