本報記者 田 鵬

　　“等一下，金價(jià)又變了?！痹谏钲谒惖狞S金賣(mài)場(chǎng)里，這句話(huà)成了店員回應顧客詢(xún)價(jià)時(shí)的高頻語(yǔ)。上一秒剛從實(shí)時(shí)行情系統調出的報價(jià)，下一秒就可能因盤(pán)面波動(dòng)失去參考意義，指尖的計算還沒(méi)完成，新的價(jià)格已躍入眼簾。深圳水貝這個(gè)素有“中國黃金第一街”之稱(chēng)的黃金集散地，曾憑借靈活的價(jià)格體系和龐大的流通規模，成為全國黃金交易的“風(fēng)向標”。

　　而過(guò)去一個(gè)月，這個(gè)常年無(wú)休的黃金交易“重鎮”，卻似乎遭遇了屬于自己的“淡季”。11月1日起，財政部、稅務(wù)總局發(fā)布的《關(guān)于黃金有關(guān)稅收政策的公告》正式執行，將非投資性用途黃金的稅務(wù)進(jìn)項抵扣比例從13%降至6%，直接推高了飾品黃金的源頭采購成本，黃金銷(xiāo)售隨即遇冷。

　　近日，《證券日報》記者走進(jìn)深圳水貝黃金市場(chǎng)看到，零散詢(xún)價(jià)的顧客絡(luò )繹不絕，真正敲定交易，尤其是大單采購的客商卻寥寥無(wú)幾；在市場(chǎng)角落的幾家中小商戶(hù)檔口前，更是悄然掛上了“轉讓”的告示。不過(guò)，在整體偏冷的市場(chǎng)氛圍中，也有部分商戶(hù)借力網(wǎng)絡(luò )直播拓寬銷(xiāo)售渠道，通過(guò)實(shí)時(shí)講解金價(jià)走勢、展示黃金飾品工藝吸引線(xiàn)上客流，還有商家針對性推出小眾設計款、節日限定款等特色產(chǎn)品，試圖以差異化的產(chǎn)品策略對沖成本上漲與客流減少的雙重壓力。不難看出，這場(chǎng)稅收政策的調整，正以直觀(guān)的方式，在深圳水貝的每一個(gè)交易環(huán)節留下印記。

　　水貝黃金不“香”了？

　　午后的“水貝壹號”，少了往日摩肩接踵的熱鬧。往年這個(gè)時(shí)段，柜臺前擠滿(mǎn)詢(xún)價(jià)、挑貨的散客和批發(fā)商，而如今，多家店鋪的店員三三兩兩湊在一起打發(fā)時(shí)間。

　　“這段時(shí)間連問(wèn)價(jià)的人都少得可憐，更別說(shuō)成交了?！痹谏钲谒惤?jīng)營(yíng)黃金飾品店多年的張老板對記者無(wú)奈地表示，“‘黃金稅’改革，再加上不斷上漲的金價(jià)，讓生意一下冷清了不少?！?/p>

　　這是“黃金稅”落地后，深圳水貝市場(chǎng)最直觀(guān)的寫(xiě)照。新政帶來(lái)的成本增幅，直接反映在終端售價(jià)上。以記者走訪(fǎng)當日（11月27日）為例，深圳水貝首飾金報價(jià)1095元/克，而當日國內金價(jià)僅約942元/克。值得注意的是，價(jià)格的跳漲，直接讓深圳水貝“批發(fā)價(jià)買(mǎi)黃金”的價(jià)格優(yōu)勢大幅削弱——此前深圳水貝與品牌金店的克價(jià)差距可達數百元，如今若消費者要求開(kāi)具發(fā)票，水貝首飾金克價(jià)與打折后的品牌金店價(jià)差不足200元，甚至部分款式已無(wú)明顯優(yōu)勢。

　　回收市場(chǎng)的震蕩則進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)冷清?！包S金稅”落地前，深圳水貝首飾金零售價(jià)與回收價(jià)價(jià)差僅30元左右，如今這一差距擴大至160元以上?！艾F在不敢輕易回收，回收價(jià)太高會(huì )虧，太低消費者不接受，而且回收的黃金再賣(mài)出也要加稅?！币患一厥盏昀习逄寡?，上游多家頭部回收公司已暫停業(yè)務(wù)，中小回收商也陷入“收也不是，不收也不是”的兩難境地。

　　中國商業(yè)經(jīng)濟學(xué)會(huì )副會(huì )長(cháng)宋向清在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，當前黃金回收市場(chǎng)出現的價(jià)格價(jià)差擴大、交易萎縮等現象，屬于重大稅制改革落地初期的典型適應性反應，符合政策調整階段的市場(chǎng)運行規律。短期內價(jià)格機制暫時(shí)性失靈、市場(chǎng)交易活躍度下降，是黃金回收行業(yè)從舊模式向新模式轉換過(guò)程中必然要付出的成本；但這一階段性調整同時(shí)也是行業(yè)邁向規范化、健康化發(fā)展的重要契機。

　　從時(shí)間維度來(lái)看，東方證券金屬行業(yè)首席分析師于嘉懿對《證券日報》記者表示，由于本輪稅改的本質(zhì)在于打擊場(chǎng)外投機交易和規范市場(chǎng)報價(jià)。因此，對于行業(yè)內本就亂象叢生的“批發(fā)市場(chǎng)”，實(shí)行來(lái)料渠道規范化、報價(jià)機制統一化勢在必行，考慮飾品端短期的壓力與中長(cháng)期黃金價(jià)格的趨勢，稅改的影響周期或較小，預計1個(gè)月至2個(gè)月，市場(chǎng)仍將聚焦于金價(jià)趨勢，行業(yè)運行狀態(tài)將逐步企穩。

　　同時(shí)，宋向清表示，在這一階段，行業(yè)協(xié)會(huì )應積極牽頭頭部企業(yè)制定統一的黃金回收報價(jià)規則，厘清定價(jià)邏輯與核算標準；此外，稅務(wù)部門(mén)同步為市場(chǎng)主體提供精準化的合規操作指導，最終形成“企業(yè)自律+政府監管+消費引導”的三維治理體系，助力行業(yè)平穩度過(guò)政策過(guò)渡期。

　　全鏈條積極尋找生存之道

　　事實(shí)上，在被動(dòng)接受成本上漲與市場(chǎng)降溫的同時(shí)，黃金產(chǎn)業(yè)鏈上的每一環(huán)都在主動(dòng)摸索破局路徑——上游料商暫緩出貨觀(guān)望定價(jià)、中游生產(chǎn)商切換結算模式降成本、下游零售商加碼線(xiàn)上渠道與差異化產(chǎn)品，全行業(yè)都在稅改的“適應期”里積極尋找生存之道。

　　在上游，新政落地后，深圳水貝上游黃金料商率先選擇停擺觀(guān)望——“這一個(gè)月基本沒(méi)出貨，大家都在等?！币晃粡臉I(yè)十余年的料商告訴記者，料商的核心困境在于定價(jià)：加7%的稅，下游商家采購意愿驟降；不加稅，成本全部由自己承擔，且擔心政策后續調整導致虧損。

　　在中游，與料商的被動(dòng)觀(guān)望不同，加工廠(chǎng)商迅速找到應對策略——集體向“結料”結算模式傾斜。事實(shí)上，黃金交易長(cháng)期存在“結料”與“結價(jià)”兩種模式：“結價(jià)”以交易時(shí)金價(jià)為基準結算，稅改后成本增加7%；而“結料”僅收取加工費，以黃金原料結算，完全不受稅收政策影響。

　　記者以持有1號板料（純度達Au99.99%、形態(tài)標準化的原料）的身份進(jìn)行走訪(fǎng)時(shí)，立刻吸引了多家商戶(hù)的關(guān)注，不少商戶(hù)主動(dòng)洽談合作意向。

　　在下游，零售端的應對則呈現分化態(tài)勢——頭部品牌金店依托成本轉嫁能力，第一時(shí)間跟進(jìn)調價(jià)，通過(guò)價(jià)格傳導將稅務(wù)成本壓力轉移至消費者；中小商戶(hù)的應對方式則更為多元，部分商戶(hù)暫停零售業(yè)務(wù)僅做熟客批發(fā)，還有商戶(hù)主打線(xiàn)上直播拓寬銷(xiāo)售渠道，或推出特別款式的黃金產(chǎn)品以款式吸引力拉動(dòng)銷(xiāo)量，另有少數商戶(hù)為清庫存嘗試“線(xiàn)上線(xiàn)下雙價(jià)”模式。

　　黃金產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節的“求生術(shù)”，本質(zhì)上是行業(yè)在稅制改革沖擊下的適應性探索。隨著(zhù)市場(chǎng)對稅制規則的逐步消化，以及上下游交易模式的合規化重構，黃金產(chǎn)業(yè)鏈終將擺脫成本博弈的短期焦慮，轉向更可持續的發(fā)展路徑，而這也正是此次稅改推動(dòng)行業(yè)規范化進(jìn)階的核心要義所在。

　　吉林省財政科學(xué)研究所所長(cháng)、研究員張依群在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，此次“黃金稅”政策調整的核心目標，一方面是從源頭強化對黃金生產(chǎn)供應的整體管控能力，提升國家對黃金資源的把控與調節水平，進(jìn)而夯實(shí)黃金作為金融儲備的戰略地位；另一方面則是通過(guò)稅制稅率的優(yōu)化，倒逼下游消費端增強黃金飾品的需求創(chuàng )新能力，以差異化、多元化的產(chǎn)品與服務(wù)滿(mǎn)足不同群體的市場(chǎng)需求，最終實(shí)現黃金整體價(jià)值的提升。這也意味著(zhù)，稅制調整不僅為黃金生產(chǎn)企業(yè)釋放了政策利好，更從產(chǎn)業(yè)全鏈條層面推動(dòng)黃金行業(yè)從單純的價(jià)格競爭轉向價(jià)值提升，助力行業(yè)實(shí)現高質(zhì)量發(fā)展。

　　行業(yè)加速向規范靠攏

　　不論是水貝的冷，還是水貝的變，既是“黃金稅”改革帶來(lái)的短期“陣痛”和影響，更是黃金行業(yè)告別粗放式規模增長(cháng)、邁向規范化高質(zhì)量發(fā)展的必然進(jìn)程。

　　在張依群看來(lái)，此次“黃金稅”政策調整，一是把控源頭，增強國家對黃金生產(chǎn)、價(jià)格控制能力，二是把控質(zhì)量，增強黃金品質(zhì)供給，驅除低價(jià)內卷的惡性競爭，三是推動(dòng)創(chuàng )新，支持增加黃金多元消費能力，激發(fā)黃金的消費屬性和金融屬性，有效調節黃金供給和消費平衡?！巴ㄟ^(guò)稅率的價(jià)格調節有助于形成上游生產(chǎn)國家統一管控、中游加工鼓勵技術(shù)創(chuàng )新、下游消費實(shí)現多元發(fā)展的良性互動(dòng)格局，對規范我國黃金消費市場(chǎng)起到重要引導作用?！?/p>

　　同時(shí)，世界黃金協(xié)會(huì )指出，“黃金稅”改革對黃金投資需求與珠寶消費的影響存在差異：投資端，向上海黃金交易所會(huì )員購買(mǎi)金條金幣、交易黃金ETF及積存計劃均不受影響，交易所會(huì )員的市場(chǎng)主導地位或進(jìn)一步強化，金條銷(xiāo)售或加速增長(cháng)，部分珠寶消費者或轉向買(mǎi)金條加工以避稅；消費端，金飾因稅負轉嫁價(jià)格上漲，需求雖可能承壓，但金價(jià)處于歷史高位下需求彈性減弱，負面影響有限，黃金珠寶零售業(yè)或將加速整合，商家轉向創(chuàng )新設計與工藝競爭。

　　值得關(guān)注的是，行業(yè)規范化并非一蹴而就，政策過(guò)渡期的配套機制仍需加快完善。在宋向清看來(lái)，監管部門(mén)要完善配套細則，優(yōu)化執行節奏，為中小企業(yè)提供過(guò)渡期支持。行業(yè)協(xié)會(huì )要牽頭制定標準，搭建合規平臺，促進(jìn)行業(yè)協(xié)作。企業(yè)主體要加速轉型，頭部企業(yè)提升設計創(chuàng )新與品牌溢價(jià)能力，中小企業(yè)深耕細分市場(chǎng)與服務(wù)。

　　作為“中國黃金第一街”，深圳水貝的冷暖變化，是整個(gè)黃金行業(yè)轉型的微觀(guān)縮影?！包S金稅”的落地，短期來(lái)看，市場(chǎng)需直面成本、價(jià)格、交易模式的適配陣痛；但長(cháng)遠而言，這一調整正推動(dòng)黃金行業(yè)從“規模驅動(dòng)”轉向“價(jià)值驅動(dòng)”，形成上游統一管控、中游技術(shù)創(chuàng )新、下游多元消費的良性格局。當過(guò)渡期的波動(dòng)褪去，規范化的紅利終將顯現，中國黃金市場(chǎng)也將在高質(zhì)量發(fā)展的軌道上，釋放更持久的活力。