近日，深圳市皇庭國際企業(yè)股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“皇庭國際”，代碼：000056.SZ）披露公告，宣布持續三年的重大資產(chǎn)出售及債務(wù)重組方案終止。記者注意到，截至今年上半年末，皇庭國際歸母凈資產(chǎn)為1.72億元，以物抵債后公司凈資產(chǎn)約為-19.21億元，未來(lái)可能存在觸發(fā)財務(wù)類(lèi)強制退市的風(fēng)險。

終止資產(chǎn)出售及債務(wù)重組

皇庭國際于2022年4月25日審議通過(guò)《關(guān)于授權管理層辦理重大資產(chǎn)出售事宜的議案》。同年11月，公司與連云港豐翰益港物業(yè)管理有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“豐翰益港”）簽署了《合作框架協(xié)議》。2023年4月，公司與豐翰益港簽署了《股權轉讓框架協(xié)議》，雙方就公司資產(chǎn)及債務(wù)重組事宜達成合作意向。

不過(guò)，上述協(xié)議簽署后，進(jìn)展并不順利?；释H介紹，協(xié)議簽署后公司積極組織各方推進(jìn)本次重大資產(chǎn)出售及債務(wù)重組事項，與各方就本次交易的可行性、交易方案的核心條款等進(jìn)行了多次論證和磋商，但未能就本次交易的核心條款達成一致意見(jiàn)，且公司重慶皇庭廣場(chǎng)及晶島國商購物中心（即深圳皇庭廣場(chǎng)）被司法裁定以物抵債。最終，經(jīng)公司與各方協(xié)商后，一致同意終止籌劃本次重大資產(chǎn)出售及債務(wù)重組事項。

事實(shí)上，2022年起，皇庭國際開(kāi)始籌劃掛牌出售子公司股權并與市場(chǎng)意向方溝通相關(guān)資產(chǎn)標的出售及債務(wù)重組事項，并且預計構成《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》規定的重大資產(chǎn)重組情形。

2022年2月7日，皇庭國際審議通過(guò)了《關(guān)于預掛牌轉讓深圳融發(fā)投資有限公司及重慶皇庭珠寶廣場(chǎng)有限公司各不少于51%股權的議案》，同意公司在深圳聯(lián)合產(chǎn)權交易所（簡(jiǎn)稱(chēng)“聯(lián)交所”）掛牌轉讓公司持有的深圳融發(fā)投資有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“融發(fā)投資”）及重慶皇庭珠寶廣場(chǎng)有限公司各不少于51%的股權。

2022年3月18日，皇庭國際委托聯(lián)交所對外發(fā)布了《深圳融發(fā)投資有限公司100%股權轉讓意向征集公告》，參考價(jià)格為74.93億元（由融發(fā)投資及其股東負責清償債務(wù)，解除產(chǎn)權受限措施后，完成股權過(guò)戶(hù)交付），此次掛牌未征集到有效購買(mǎi)意愿。3月25日，公司二次委托聯(lián)交所，參考價(jià)格調整為56.20億元（由融發(fā)投資及其股東負責清償債務(wù)，解除產(chǎn)權受限措施后，完成股權過(guò)戶(hù)交付），仍未征集到有效購買(mǎi)意愿。

2022年3月25日，皇庭國際還委托聯(lián)交所對外發(fā)布了《重慶皇庭珠寶廣場(chǎng)有限公司100%股權轉讓意向征集公告》，參考價(jià)格為人民幣7.65億元（由深圳市皇庭不動(dòng)產(chǎn)管理有限公司及其股東負責清償債務(wù)，解除產(chǎn)權受限措施后，完成股權過(guò)戶(hù)交付），但未征集到有效購買(mǎi)意愿。

或觸發(fā)財務(wù)類(lèi)強制退市

針對本次終止重大資產(chǎn)出售和債務(wù)重組對公司的影響，皇庭國際介紹稱(chēng)，因重慶皇庭廣場(chǎng)已于2023年完成以物抵債，不會(huì )對年度財務(wù)狀況產(chǎn)生影響；晶島國商購物中心（即深圳皇庭廣場(chǎng)）作為公司主要資產(chǎn)，以物抵債后公司將失去標的資產(chǎn)的所有權，對公司的資產(chǎn)、負債及日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)將產(chǎn)生重大影響。

不過(guò)，記者注意到，由于皇庭國際上半年“資不抵債”，未來(lái)可能面臨強制退市風(fēng)險。2024年，公司與深圳皇庭廣場(chǎng)項目相關(guān)的收入3.69億元，占全年營(yíng)業(yè)收入的56.03%。截至2024年12月31日，皇庭廣場(chǎng)的評估值為57.498億元，2025年6月30日公司的歸母凈資產(chǎn)為1.72億元，以物抵債后公司凈資產(chǎn)約為-19.21億元。因此，公司未來(lái)可能觸發(fā)《深圳證券交易所股票上市規則》規定的財務(wù)類(lèi)強制退市風(fēng)險警示情形。

近期，針對投資者咨詢(xún)的皇庭國際可能面臨的退市風(fēng)險，公司有哪些化解措施？皇庭國際回復稱(chēng)，公司高度重視深圳皇庭廣場(chǎng)以物抵債事項的影響。一方面，公司將繼續有序開(kāi)展各項經(jīng)營(yíng)管理工作；另一方面，公司將通過(guò)開(kāi)拓新業(yè)務(wù)、債務(wù)化解、壓縮費用等多種途徑化解風(fēng)險，維護公司及全體股東合法權益。

從皇庭國際上半年業(yè)績(jì)來(lái)看，期內公司凈利潤仍在虧損。報告期公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入2.90億元，同比減少18.48%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-1.85億元，同比減少24.62%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤-1.94億元，同比減少27.44%。

積極推動(dòng)戰略轉型

公開(kāi)資料顯示，皇庭國際1996年在深交所上市，很長(cháng)一段時(shí)間內一直以不動(dòng)產(chǎn)運營(yíng)管理為主要業(yè)務(wù)。近年來(lái)，在房地產(chǎn)市場(chǎng)調整的大環(huán)境下，皇庭國際正在嘗試努力轉型。

今年半年報顯示，上半年，皇庭國際從事的主要業(yè)務(wù)包括商業(yè)管理、物業(yè)管理、功率半導體等。商業(yè)管理業(yè)務(wù)主要包括商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)運營(yíng)管理、資產(chǎn)管理、配套服務(wù)及物業(yè)管理業(yè)務(wù)；物業(yè)管理行業(yè)為不動(dòng)產(chǎn)運營(yíng)服務(wù)的基礎性業(yè)務(wù)。

其中，功率半導體作為皇庭國際近年來(lái)轉型業(yè)務(wù)，報告期內，公司子公司意發(fā)功率主要從事功率半導體芯片的設計、制造及銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，擁有年產(chǎn)36萬(wàn)片6寸功率晶圓的能力。

皇庭國際早在數年前已經(jīng)開(kāi)始布局半導體業(yè)務(wù)，公司于2021年10月開(kāi)始啟動(dòng)投資收購意發(fā)功率的方案，并由子公司深圳市皇庭基金管理有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“皇庭基金”）向意發(fā)功率增資。意發(fā)功率主要從事功率半導體器件及智能功率控制器件的設計、研究、開(kāi)發(fā)、制造、加工等。

皇庭國際收購意發(fā)功率，正值房地產(chǎn)市場(chǎng)深度調整階段。公司解釋?zhuān)腥氚雽w賽道是為推動(dòng)戰略轉型，圍繞“商管+科技”發(fā)展戰略，有助于公司形成新的業(yè)務(wù)。公司將以意發(fā)功率半導體為基礎，通過(guò)擴大再生產(chǎn)、豐富產(chǎn)品種類(lèi)、向封裝及模組延伸等多種途徑，提高意發(fā)功率的盈利能力。

今年8月，皇庭國際宣布與深圳市尊光固態(tài)電池有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“尊光固態(tài)電池”）簽署增資擴股協(xié)議，著(zhù)手布局儲能等細分方向新材料領(lǐng)域，后者專(zhuān)注于固態(tài)電解質(zhì)與固態(tài)電池的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售。

皇庭國際介紹，本次協(xié)議的簽署，是在轉型發(fā)展戰略規劃指引下，進(jìn)一步完善公司圍繞“功率半導體+”投資和發(fā)展邏輯構建的產(chǎn)業(yè)新生態(tài)，有望成為公司新的業(yè)績(jì)增長(cháng)點(diǎn)。公司也將深度參與尊光固態(tài)電池公司治理，在材料研發(fā)、場(chǎng)景應用、融資規劃等領(lǐng)域形成戰略協(xié)同，積極推動(dòng)固態(tài)電池的商業(yè)化和多場(chǎng)景應用。

不過(guò)，有投資者在互動(dòng)平臺質(zhì)疑皇庭國際布局固態(tài)電池的時(shí)機與動(dòng)機，“目前公司資不抵債，皇庭廣場(chǎng)被拍賣(mài)哪里來(lái)的資金去增資擴股固態(tài)電池公司？是否忽悠投資者？”對此，公司解釋稱(chēng)，投資資金來(lái)源為自有資金。

針對皇庭國際此次終止資產(chǎn)出售及債務(wù)重組后的后續安排、未來(lái)主業(yè)發(fā)展方向以及如何突破當前業(yè)績(jì)困境等問(wèn)題，本報記者近日聯(lián)系皇庭國際方面，并將書(shū)面采訪(fǎng)提綱發(fā)送至公司郵箱，但截至發(fā)稿未收到回復。