近日召開(kāi)的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議指出，發(fā)展創(chuàng )業(yè)投資是促進(jìn)科技、產(chǎn)業(yè)、金融良性循環(huán)的重要舉措。要圍繞“募投管退”全鏈條優(yōu)化支持政策，鼓勵保險資金、社?；鸬乳_(kāi)展長(cháng)期投資，積極吸引外資創(chuàng )投基金，拓寬退出渠道，完善并購重組等政策，營(yíng)造支持創(chuàng )業(yè)投資發(fā)展的良好生態(tài)。

　　黨中央、國務(wù)院高度重視股權投資行業(yè)發(fā)展。今年的《政府工作報告》提出，鼓勵發(fā)展創(chuàng )業(yè)投資、股權投資，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)投資基金功能。發(fā)展創(chuàng )投是培育新質(zhì)生產(chǎn)力的關(guān)鍵途徑之一。新質(zhì)生產(chǎn)力以創(chuàng )新為主導，具有高科技、高效能、高質(zhì)量特征，在發(fā)展過(guò)程中，企業(yè)往往需要大規模、長(cháng)周期的資金支持。而創(chuàng )投“風(fēng)險共擔、利益共享”的特點(diǎn)正好契合新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展需求，可以為傳統產(chǎn)業(yè)升級、新興產(chǎn)業(yè)培育提供穩定的資本支持。

　　更為重要的是，創(chuàng )投專(zhuān)注于投資具有創(chuàng )新能力和發(fā)展潛力的企業(yè)，尤其是處于初創(chuàng )階段的科創(chuàng )中小企業(yè)。有數據顯示，中小企業(yè)貢獻了70%以上的技術(shù)創(chuàng )新，是我國技術(shù)創(chuàng )新的主力軍。憑借專(zhuān)業(yè)投研能力，創(chuàng )投機構通常具有敏銳的“嗅覺(jué)”，能夠快速捕捉市場(chǎng)變化和技術(shù)進(jìn)步，將資金投入到最有前景的領(lǐng)域和企業(yè)，從而加速新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展。

　　受多重因素影響，近幾年我國創(chuàng )投市場(chǎng)發(fā)展速度放緩，資金募集難、投后壓力大、退出預期不穩定等問(wèn)題日益凸顯。此次國務(wù)院常務(wù)會(huì )議針對行業(yè)發(fā)展面臨的現實(shí)問(wèn)題，提出針對性要求，將為創(chuàng )投行業(yè)發(fā)展注入動(dòng)力活力。

　　推動(dòng)“長(cháng)錢(qián)”入市，壯大耐心資本。從國外成熟市場(chǎng)來(lái)看，目前創(chuàng )投機構LP（有限合伙人）構成主要以養老金、大學(xué)捐贈基金為主，其擁有長(cháng)期資金承諾和投資期限，能為創(chuàng )投機構提供長(cháng)期穩定資金來(lái)源。反觀(guān)國內，LP仍然多以民間資本、個(gè)人為主，傾向于追求短期回報。因此，要進(jìn)一步完善相關(guān)政策法規，為保險資金、社?；鸬取伴L(cháng)錢(qián)”入市創(chuàng )造制度基礎，推動(dòng)更多創(chuàng )投資金成為耐心資本。

　　拓寬退出渠道，穩定市場(chǎng)預期。去年8月底以來(lái)，證監會(huì )加強逆周期調節，階段性收緊IPO，合理把握新股發(fā)行節奏。在國內市場(chǎng)，IPO一直是創(chuàng )投基金實(shí)現退出的主要方式，市場(chǎng)期待多元化退出渠道。相關(guān)部門(mén)應繼續推進(jìn)股權投資和創(chuàng )業(yè)投資份額轉讓試點(diǎn)工作，用好實(shí)物分配股票等舉措，發(fā)揮好并購在交易退出環(huán)節中的作用。

　　引導機構積極布局初創(chuàng )期企業(yè)。前些年，一些投資機構通過(guò)準上市公司項目短期內收獲頗豐，讓不少創(chuàng )投機構脫離了創(chuàng )投初衷，開(kāi)始偏好投資風(fēng)險較低，處于快速成長(cháng)或走向成熟期的企業(yè)，而對于初創(chuàng )期科創(chuàng )企業(yè)則持謹慎態(tài)度。相關(guān)部門(mén)應進(jìn)一步引導創(chuàng )投機構明確定位，通過(guò)落實(shí)私募基金“反向掛鉤”等政策，鼓勵創(chuàng )投基金“投早投小投長(cháng)期投科技”，更好發(fā)揮創(chuàng )投在挖掘、培育、支持新質(zhì)生產(chǎn)力方面的獨特作用。（本文來(lái)源：經(jīng)濟日報 作者：金觀(guān)平）