日前，東風(fēng)汽車(chē)集團有限公司在上海聯(lián)合產(chǎn)權交易所正式掛牌出售旗下三方合資公司——東風(fēng)悅達起亞汽車(chē)有限公司25%股權，轉讓價(jià)格為2.97億元。有輿論推測，該股權很有可能由現代起亞接盤(pán)。交易一旦達成，東風(fēng)公司將成為首家主動(dòng)放棄合資公司股比的中方車(chē)企，其背后深意值得關(guān)注。

　　東風(fēng)主動(dòng)退出合資公司并不意外。作為中國入世后首個(gè)中外汽車(chē)合資項目，東風(fēng)悅達起亞汽車(chē)有限公司有過(guò)高光時(shí)刻，2016年一度創(chuàng )下65萬(wàn)輛的年銷(xiāo)量紀錄。雖說(shuō)與“南北大眾”難以相比，但日子也還過(guò)得富足。不過(guò)，近年來(lái)經(jīng)營(yíng)每況愈下。2020年，東風(fēng)悅達起亞銷(xiāo)量?jì)H24.93萬(wàn)輛，實(shí)現營(yíng)業(yè)收入219.40億元，凈利潤虧損47.50億元；2021年前10個(gè)月，累計銷(xiāo)量跌至12.81萬(wàn)輛，實(shí)現營(yíng)業(yè)收入124.77億元，凈利潤虧損26.12億元。顯然，目前東風(fēng)悅達起亞早已淪為股東的負資產(chǎn)，東風(fēng)沒(méi)必要受其所累。

　　有人說(shuō)，東風(fēng)悅達起亞的急速滑落，問(wèn)題出在股比上。與很多合資車(chē)企只有兩個(gè)股東且雙方股比對等不同，東風(fēng)悅達起亞由東風(fēng)公司、江蘇悅達投資股份有限公司、韓國起亞自動(dòng)車(chē)株式會(huì )社共同組建，三方股權分別為25%、25%和50%。這樣的“三元”股權結構，溝通起來(lái)要比只有兩個(gè)股東更為困難。雖然東風(fēng)對市場(chǎng)變化更加敏感，但苦于在合資公司股權占比偏低，話(huà)語(yǔ)權不大，對于改變當前合資公司經(jīng)營(yíng)狀況亦力不從心。

　　這樣的分析貌似有理，但經(jīng)不起推敲。以北京現代為例，北汽與現代各占50%的股份，為何現在也是困難重重，步履維艱？問(wèn)題恐怕還是出在韓系車(chē)的定位上。要看到，在入華初期，韓系車(chē)銷(xiāo)量一路攀升，主要走的是“性?xún)r(jià)比”路線(xiàn)。隨著(zhù)中國汽車(chē)市場(chǎng)產(chǎn)品供給日益豐富，消費不斷升級，“性?xún)r(jià)比”路線(xiàn)已難完全走通，特別是在快速崛起的自主品牌面前，起亞的“性?xún)r(jià)比”就不再有多大優(yōu)勢。因此，如果還死抱“性?xún)r(jià)比”這張牌，包括起亞在內的韓系車(chē)在中國市場(chǎng)的衰落就無(wú)法避免。

　　對于東風(fēng)而言，旗下并不缺合資企業(yè)。無(wú)論是東風(fēng)日產(chǎn)還是東風(fēng)本田，其產(chǎn)品和品牌實(shí)力，都要比起亞強很多。當起亞熱銷(xiāo)時(shí)，分一杯羹即可；當起亞折戟時(shí)，“撤退”也許更符合自身利益。畢竟，在新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革中，東風(fēng)的戰略重點(diǎn)已轉向如何抓住“電動(dòng)化和智能化”機遇，集中優(yōu)勢資源，做強自主品牌。事實(shí)上，去年?yáng)|風(fēng)發(fā)布了全新高端品牌嵐圖，并在法國雷諾品牌退出中國市場(chǎng)之際，將東風(fēng)雷諾工廠(chǎng)改造成了嵐圖生產(chǎn)基地。如今嵐圖在市場(chǎng)上漸有名氣。無(wú)疑，這才是東風(fēng)“向上”奔跑的正確姿勢。

　　也要看到，雖然東風(fēng)悅達起亞這幾年經(jīng)營(yíng)狀況并不盡如人意，但起亞在全球的經(jīng)營(yíng)狀況還是可圈可點(diǎn)的。面對中國這一全球最大新車(chē)市場(chǎng)，起亞肯定不會(huì )輕言放棄。如果能通過(guò)增加股比，投入更多資源，使未來(lái)起亞品牌在華發(fā)展決策更加正確，使其全球資源的導入更加高效，或許起亞在華命運能夠得到改變。從這一角度講，東風(fēng)的主動(dòng)退出，又何嘗不是起亞一次難得的自救機遇？當然，關(guān)鍵還在于起亞如何做，能否適應中國市場(chǎng)變化。

　　“東風(fēng)悅達起亞”將成為歷史，但無(wú)論對于東風(fēng)還是起亞，或許都將是“雙贏(yíng)”的好事，正所謂“一別兩寬，各生歡喜”。不得不說(shuō)的是，此前人們還在擔憂(yōu)，一旦合資車(chē)企股比放開(kāi)，會(huì )不會(huì )有中方企業(yè)活不下去，現在看來(lái)是有些多慮了。在我國乘用車(chē)合資股比放開(kāi)前夜，東風(fēng)從合資公司的主動(dòng)退出告訴我們，隨著(zhù)產(chǎn)業(yè)變革加速，中方車(chē)企自身戰略的調整和實(shí)力的提升，使其對合資公司的技術(shù)依賴(lài)已不再像此前那么強烈，中國汽車(chē)市場(chǎng)“后合資”時(shí)代或許就此開(kāi)啟。（本文來(lái)源：經(jīng)濟日報 作者：楊忠陽(yáng)）