曾經(jīng)讓中國大媽抄底抄在“半山腰”上的黃金，最近正在重新“受寵”，卻是以另一種公募基金工具的方式進(jìn)行。截至9月14日，Wind黃金指數今年以來(lái)大漲5718.19點(diǎn)，漲幅為40.62%，豪取100根陽(yáng)線(xiàn)、71根陰線(xiàn)。目前市場(chǎng)有10只黃金類(lèi)ETF產(chǎn)品，具備可比數據的黃金ETF今年以來(lái)平均回報超過(guò)20%，最近6個(gè)月回報超過(guò)16%，在同類(lèi)商品基金中排名前列，遠高于豆粕ETF、有色期貨ETF、能源化工等商品基金。

　　8月11日前后，國際金價(jià)刷新歷史高位后，金價(jià)快速突破2000美元，然后窄幅震蕩持續至今。金價(jià)走高帶動(dòng)黃金ETF規模攀升，Wind資訊統計顯示，易方達、博時(shí)、華安、國泰等基4家基金公司麾下的黃金ETF基金今年以來(lái)總規模激增69％，目前總規模接近250億元。若將今年4月成立的華夏、工銀瑞信、前海開(kāi)源旗下的三只黃金ETF基金計算在內，黃金ETF最新總規模已經(jīng)達到252.32億元。具體來(lái)看，易方達黃金ETF年內規模激增1.22倍，最新規模為45.5億元。而作為目前規模最大的黃金ETF——華安黃金ETF規模增加72.54%，達到120.69億元。博時(shí)黃金ETF規模增幅為63.32%，最新規模74.62億元。

　　黃金ETF規模增加的原因是什么？華安基金指數與量化投資事業(yè)部總經(jīng)理許之彥認為，現階段黃金投資方式有：實(shí)物金、紙黃金、黃金T+D、現貨黃金、黃金期貨、黃金股票以及黃金ETF。黃金ETF則是一種更為保險、靈活、方便，以100%實(shí)物黃金作為保障的黃金投資品種。黃金ETF本質(zhì)上是一種集合理財，是將絕大部分基金財產(chǎn)投資于上海黃金交易所掛牌的黃金品種，緊密跟蹤黃金價(jià)格的基金產(chǎn)品，黃金ETF價(jià)格波動(dòng)與現貨黃金價(jià)格基本一致，并可以通過(guò)持有的現貨黃金集中租出獲得額外利息，提高投資收益。今年第三季度以來(lái)，金價(jià)創(chuàng )新高后震蕩走弱，帶動(dòng)黃金ETF相關(guān)產(chǎn)品規模增加。

　　到底何為黃金ETF？黃金ETF基金是指以黃金為基礎資產(chǎn)追蹤現貨黃金價(jià)格波動(dòng)的金融衍生產(chǎn)品。其運行原理為由大型黃金生產(chǎn)商向基金公司寄售實(shí)物黃金，隨后由基金公司以此實(shí)物黃金為依托，在交易所內公開(kāi)發(fā)行基金份額銷(xiāo)售給各類(lèi)投資者、商業(yè)銀行分別擔任基金托管行和實(shí)物保管行投資者，在基金存續期間內可以自由贖回。黃金ETF基金在證券交易所上市，因此，投資者可像買(mǎi)賣(mài)股票一樣方便地交易，也可以通過(guò)網(wǎng)上銀行購買(mǎi)。

　　黃金ETF緣何比現貨黃金還“受寵”？與現貨黃金投資相比，投資黃金ETF的優(yōu)勢主要有幾方面：一是黃金ETF通過(guò)場(chǎng)內交易非常便利，且流動(dòng)性強，門(mén)檻低。二是投資者購買(mǎi)黃金ETF基金不僅可免去黃金的保管費、儲藏費和保險費費等費用，只需交納較少的管理費用就可投資黃金產(chǎn)品。三是黃金ETF基金可以日內反轉，從而提高投資效率。四是安全性相對較高。

　　總體看，與期貨合約相比，黃金ETF代表了基金部分的、不可分割的受益權和所有權，其背后依托的實(shí)物黃金由具有優(yōu)良信譽(yù)的商業(yè)銀行負責保管。由于在證券交易所交易，受到交易所嚴格的監管，并依托交易所先進(jìn)的交易系統，交易安全可靠。

　　與現貨黃金和紙黃金相比，黃金ETF投資便利、投資費用低廉、可以享受黃金資產(chǎn)租借帶來(lái)的超額收益。與紙黃金相比，黃金ETF具有實(shí)物支撐。黃金ETF的每份基金份額都對應著(zhù)相應的實(shí)物黃金資產(chǎn)，投資者采用黃金現貨合約贖回得到黃金現貨合約后，可以提取實(shí)物黃金。

　　博時(shí)黃金ETF基金經(jīng)理王祥認為，總體而言，黃金市場(chǎng)近期較難突破上下兩難的境地，真正的價(jià)格突破或許需要等待新的市場(chǎng)契機。在此之前，耐心與堅定或將是長(cháng)期守住回報的重要基石。黃金市場(chǎng)最近繼續在外部不確定因素中劇烈震蕩，在長(cháng)期低利率預期加強與地緣前景不明朗的預期下而頑強走高。

　　華夏黃金ETF基金經(jīng)理榮膺認為，為應對新冠肺炎疫情引發(fā)沖擊，世界各國央行紛紛大幅降息并擴大資產(chǎn)購買(mǎi)計劃，以期穩定和刺激本國經(jīng)濟。但這些行動(dòng)正對資產(chǎn)表現造成一些意想不到影響。具體包括：全球股市估值飆升，但這不一定有基本面支撐，因而加大股市回調的可能性；企業(yè)債券價(jià)格也在上漲，進(jìn)一步壓低信用質(zhì)量曲線(xiàn)；短期以及優(yōu)質(zhì)債券的上行空間有限，對沖風(fēng)險作用下降。這些情況加劇了資產(chǎn)配置風(fēng)險，黃金反而在投資者的組合構建中會(huì )扮演越來(lái)越重要的角色。比如，使用黃金緩解股票波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險、考慮用黃金來(lái)替代部分債券敞口。（經(jīng)濟日報記者 周琳）