新華社北京7月10日電 題：讀懂A股半年“心電圖”

　　新華社記者劉慧

　　打開(kāi)上半年中國A股的走勢圖，起起伏伏標記著(zhù)市場(chǎng)走過(guò)的不平凡歷程。

　　春節后的第一個(gè)交易日，在新冠肺炎疫情沖擊下，A股三大股指深度下挫，上證綜指大跌超7%。不過(guò)，在市場(chǎng)出現恐慌性下跌的第二天，A股就迎來(lái)絕地反擊，企穩后重拾升勢。

　　巨大不確定性來(lái)襲，A股“心跳”一度出現劇烈波動(dòng)。市場(chǎng)能否經(jīng)受住考驗，有悲觀(guān)者絕望失落，有樂(lè )觀(guān)者堅定看好。隨著(zhù)國內疫情防控形勢持續好轉、經(jīng)濟社會(huì )復工復產(chǎn)進(jìn)程逐步加快，中國資本市場(chǎng)快速“回血”，展現出強大韌性。

　　不久，A股市場(chǎng)再次面臨考驗。隨著(zhù)海外疫情迅速發(fā)展，國際金融市場(chǎng)2月下旬開(kāi)始巨震，多國股票市場(chǎng)大幅下挫。A股“心跳”雖難免出現共振，但在主要股票市場(chǎng)中表現最為“堅強”。

　　在3月中旬再次探底后，A股開(kāi)始逐步走出國內疫情和國際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩兩輪“沖擊波”的影響，在震蕩中企穩、調整、蓄勢上升。截至6月末，上證指數較年初僅下跌2.15%，深證成指上漲近15%，而創(chuàng )業(yè)板指更是漲超35%，上半年漲幅位列全球主要市場(chǎng)首位。

　　在全球疫情蔓延的背景下，中國資本市場(chǎng)面對“大風(fēng)大浪”的沖擊，交出了不凡的成績(jì)單。從絕望到希望，中國A股上半年的“心路歷程”背后蘊含三個(gè)重要信息，成為支撐A股“脈動(dòng)”更加健康的關(guān)鍵因素。

　　——而立之年的A股市場(chǎng)正處于深層次變革的關(guān)鍵階段。

　　科創(chuàng )板改革給市場(chǎng)帶來(lái)的變化顯而易見(jiàn)。進(jìn)入2020年后，科創(chuàng )板“試驗田”的增量改革經(jīng)驗開(kāi)始推向創(chuàng )業(yè)板，意味著(zhù)注冊制改革邁入存量市場(chǎng)，即將帶來(lái)更加深刻的變革。在注冊制牽引下，市場(chǎng)各項基礎制度都在“以肉眼可見(jiàn)”的速度快速完善，改革進(jìn)入深水區。新三板改革也正不斷推進(jìn)，多層次資本市場(chǎng)正加速完善。

　　這正是中國資本市場(chǎng)以改革破解疫情影響、激發(fā)市場(chǎng)活力的真實(shí)寫(xiě)照。與此同時(shí)，資本市場(chǎng)在風(fēng)浪中開(kāi)放的步伐同樣不曾停歇。在全球經(jīng)濟金融形勢日益復雜的當下，無(wú)論是改革，還是開(kāi)放，都是增強內功、直面挑戰的主動(dòng)選擇。

　　——中國經(jīng)濟發(fā)展需要資本市場(chǎng)扮演更重要的角色。

　　業(yè)內人士認為，在中國經(jīng)濟轉變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟結構、轉換增長(cháng)動(dòng)力的關(guān)鍵時(shí)期，資本市場(chǎng)承擔著(zhù)關(guān)鍵作用：提高直接融資比重，支持科技創(chuàng )新企業(yè)發(fā)展，從而提高中國經(jīng)濟的全要素生產(chǎn)率，培育新的增長(cháng)點(diǎn)。

　　2020年上半年，要素市場(chǎng)改革、主動(dòng)擴大開(kāi)放、加速科技創(chuàng )新等一系列重大政策措施出臺，無(wú)不與資本市場(chǎng)緊密相關(guān)。支撐中國經(jīng)濟轉型升級、爬坡過(guò)坎，中國資本市場(chǎng)重任在肩。

　　——居民在打理“錢(qián)袋子”時(shí)逐步提升對中國資本市場(chǎng)的關(guān)注度。

　　上半年，中國公募基金市場(chǎng)新發(fā)產(chǎn)品規模邁過(guò)萬(wàn)億元大關(guān)。在資本市場(chǎng)釋放強烈改革信號、市場(chǎng)利率不斷下行和資管新規打破理財產(chǎn)品剛兌的背景下，越來(lái)越多的投資者更加關(guān)注資本市場(chǎng)的投資機會(huì )。

　　隨著(zhù)中國經(jīng)濟的跨越式成長(cháng)，居民收入水平大幅躍升后，中國居民家庭配置金融資產(chǎn)的需求正在快速提升，這無(wú)疑將給資本市場(chǎng)帶來(lái)新的發(fā)展機遇。

　　中國經(jīng)濟升級與居民理財需求如何實(shí)現更為緊密的連接？企業(yè)的融資需求和投資者的投資需求如何形成更為良性的循環(huán)？隨著(zhù)中國資本市場(chǎng)內外部環(huán)境的深刻變化和市場(chǎng)自身改革開(kāi)放的加速，答案正在變得清晰。