進(jìn)入3月份，A股一舉突破3000點(diǎn)大關(guān)，最高摸到3129.94點(diǎn)，其間雖有振蕩，但總體向上趨勢確立。應該說(shuō)，A股在經(jīng)歷了3年連續下跌后，泡沫擠壓殆盡，投資價(jià)值已顯。

　　A股向上，是中國股民盼望已久的事。但值得關(guān)注的是，隨著(zhù)市場(chǎng)不斷走高，某些不理性行為開(kāi)始露出苗頭。比如場(chǎng)外非理性高杠桿配資現象頻現就是最為典型的表現�？陀^(guān)地說(shuō)，用配資進(jìn)行股票投資并非不可以，但這是一把雙刃劍，而且并不適合所有普通投資者。2015年的配資市、杠桿市，最后的結局市場(chǎng)應該還記憶猶新。雖然監管層提前給這種不理智的投資行為降溫，但隨著(zhù)我國資本市場(chǎng)的深化改革，特別是對外開(kāi)放進(jìn)程的加快，投資者教育正在成為擺在監管層面前的重大問(wèn)題。

　　應該說(shuō)，眼下的A股正在出現一些與過(guò)去完全不同的新特征。一是體量和容量越來(lái)越大，國際資本量逐步加大。今年以來(lái)，外資加速流入A股。WIND最新數據顯示，截至3月15日的近3個(gè)月來(lái)，滬股通凈流入資金達到624.17億元，深股通凈流入資金則為617.36億元，北向資金凈流入合計達到1259.02億元，而同期流出資金僅有67.74億元。實(shí)際上，外資在2018年就開(kāi)始大幅“抄底”中國股市，全年資金凈流入達到2942.179億元。外資正在成為A股參與者中不可忽視的重要力量。從這個(gè)意義上說(shuō)，目前A股的上漲態(tài)勢在很大程度上正是中國資本市場(chǎng)對外開(kāi)放紅利不斷釋放的體現。

　　二是資本市場(chǎng)多層次的體系建設正在完善。今年的《政府工作報告》明確提出，改革完善資本市場(chǎng)基礎制度，促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)健康穩定發(fā)展，提高直接融資特別是股權融資比重。這意味著(zhù)無(wú)論從市場(chǎng)層面，還是從金融衍生品的層面，A股投資者將有更多可選擇的投資空間。當然這也意味著(zhù)新的市場(chǎng)風(fēng)險特征和新的產(chǎn)品投資風(fēng)險會(huì )出現，這需要投資者有更高的投資水平和心理素質(zhì)。

　　與發(fā)達國家資本市場(chǎng)相比，我們在很多方面還有較大的差距，其中一個(gè)明顯的差距就是，長(cháng)期以來(lái)，在A(yíng)股占絕對數量的散戶(hù)的投資風(fēng)格多偏向追漲殺跌，投機短錢(qián)賺快錢(qián)，這種投資最后大多都是“一地雞毛”�？梢哉f(shuō)，在眼下這種“人人投資”的背景下，投資者的投資水平和投資理念在很大程度上決定著(zhù)資本市場(chǎng)的健康和發(fā)展成熟度，甚至影響著(zhù)個(gè)人生活質(zhì)量和家庭幸福、社會(huì )和諧，還可能成為金融系統性風(fēng)險的誘因之一。

　　證監會(huì )主席易會(huì )滿(mǎn)前不久在國新辦舉行的發(fā)布會(huì )上提出將推動(dòng)投資者教育全面納入國民教育體系，積極倡導理性投資、價(jià)值投資和長(cháng)期投資。這無(wú)疑是治本的良方。如果能從青少年教育階段就植入風(fēng)險意識和風(fēng)險觀(guān)念，這將優(yōu)化投資者投資素質(zhì)，進(jìn)而提高全民投資能力。但要迅速提高1億多散戶(hù)的投資素養并非易事，需要全社會(huì )共同努力。

　　西南財經(jīng)大學(xué)中國金融研究中心《我國證券投資者教育的效率分析與制度建構》課題組發(fā)布的一份最新報告顯示，我國投資者開(kāi)始接觸投資者教育的時(shí)間遠落后于發(fā)達國家，對投資者長(cháng)期接受投資者教育意識的培養亟待加強。筆者認為，目前最緊迫的應該是幫助投資者建立正確的風(fēng)險觀(guān)，提高風(fēng)險識別能力和應對能力。一方面，證監會(huì )、交易所等機構以及媒體應該在宣傳市場(chǎng)規則和風(fēng)險方面形成立體聯(lián)動(dòng)，重點(diǎn)是讓廣大投資者對新的市場(chǎng)規則、新金融衍生品的風(fēng)險有更透徹的認識和了解。證券公司等金融機構的投資者教育工作應有統一的總體規劃，改變目前各自為政的局面，同時(shí)要加大相關(guān)基礎設施建設和人員配置，使投資者教育工作更有針對性和持續性，而不是僅停留在簡(jiǎn)單為投資者設定一道進(jìn)入某某市場(chǎng)的資金分級管理上。

　　另一方面，如何調動(dòng)投資者主動(dòng)關(guān)注風(fēng)險的積極性更為關(guān)鍵。事實(shí)上，監管層日常披露的市場(chǎng)風(fēng)險信息非常多，問(wèn)題是投資者能否明確意識到，并做出相應的自我保護措施。這可以通過(guò)強化更多元化的投資者教育渠道來(lái)進(jìn)行，比如電視、電臺、網(wǎng)絡(luò )等渠道在開(kāi)展投資者教育方面就還有不少可拓展的空間。（作者:江 帆 來(lái)源：經(jīng)濟日報）