新華社北京11月5日電　題：資本市場(chǎng)迎來(lái)重大改革 設立科創(chuàng )板有何深意？

　　新華社記者劉玉龍、許晟

　　科創(chuàng )板成為5日資本市場(chǎng)最為關(guān)注的焦點(diǎn)。市場(chǎng)人士認為，在上海證券交易所設立科創(chuàng )板并試點(diǎn)注冊制，這是強化市場(chǎng)功能的重大改革舉措，通過(guò)循序漸進(jìn)的增量改革逐步激發(fā)市場(chǎng)活力，終將促進(jìn)資本市場(chǎng)長(cháng)期健康發(fā)展。

　　補齊資本市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng )新的短板

　　證監會(huì )負責人5日表示，在上交所設立科創(chuàng )板是落實(shí)創(chuàng )新驅動(dòng)和科技強國戰略、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展、支持上海國際金融中心和科技創(chuàng )新中心建設的重大改革舉措，是完善資本市場(chǎng)基礎制度、激發(fā)市場(chǎng)活力和保護投資者合法權益的重要安排。

　　這位負責人表示，科創(chuàng )板旨在補齊資本市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng )新的短板，是資本市場(chǎng)的增量改革，將在盈利狀況、股權結構等方面作出更為妥善的差異化安排，增強對創(chuàng )新企業(yè)的包容性和適應性。

　　多年來(lái)，不少創(chuàng )新企業(yè)受制于盈利和股權結構等方面要求，從而在關(guān)鍵時(shí)期失去了境內資本市場(chǎng)的支持或者去境外市場(chǎng)融資。

　　從證監會(huì )負責人的說(shuō)法來(lái)看，相關(guān)內容將在科創(chuàng )板有所突破，必將給創(chuàng )新企業(yè)帶來(lái)更大的資本市場(chǎng)支持。

　　循序漸進(jìn)試點(diǎn)注冊制激發(fā)市場(chǎng)活力

　　值得注意的是，科創(chuàng )板將率先試點(diǎn)注冊制。這意味著(zhù)科創(chuàng )板將成為未來(lái)推行注冊制的試驗田，但注冊制試點(diǎn)并不意味著(zhù)降低門(mén)檻，更不意味著(zhù)大批量企業(yè)集中上市。

　　證監會(huì )負責人說(shuō)，2015年12月全國人大常委會(huì )對實(shí)施股票發(fā)行注冊制已有授權，在科創(chuàng )板試點(diǎn)注冊制有充分的法律依據。

　　“注冊制的試點(diǎn)有嚴格的標準和程序，在受理、審核、注冊、發(fā)行、交易等各個(gè)環(huán)節都會(huì )更加注重信息披露的真實(shí)全面，更加注重上市公司質(zhì)量，更加注重激發(fā)市場(chǎng)活力，更加注重投資者權益保護�！边@位負責人說(shuō)。

　　“作為資本市場(chǎng)的基礎性制度，注冊制改革是大方向。在科創(chuàng )板試點(diǎn)注冊制，為高科技企業(yè)上市提供了便利，有助于發(fā)揮資本市場(chǎng)功能更好地支持科技企業(yè)發(fā)展�！蓖�華資本創(chuàng )始人戚克栴說(shuō)。

　　前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍認為，資本市場(chǎng)近年來(lái)的依法全面從嚴監管和相應的制度建設為注冊制試點(diǎn)創(chuàng )造了相應條件，而且試點(diǎn)有相應門(mén)檻，信息披露也會(huì )更加嚴格，試點(diǎn)規模也不會(huì )太大，相信監管部門(mén)在推進(jìn)過(guò)程中會(huì )充分考慮市場(chǎng)的承受能力。

　　引入投資者適當性更好保護投資者權益

　　如何既讓投資者分享科技創(chuàng )新企業(yè)成長(cháng)的收益又盡可能降低風(fēng)險？科創(chuàng )板也將有相應的安排。

　　證監會(huì )負責人表示，將指導上交所針對創(chuàng )新企業(yè)的特點(diǎn)，在資產(chǎn)、投資經(jīng)驗、風(fēng)險承受能力等方面加強科創(chuàng )板投資者適當性管理，引導投資者理性參與。

　　這意味著(zhù)科創(chuàng )板將對投資者設定一定的門(mén)檻，以起到保護中小投資者的作用。那如果不符合條件是否就不能參與科創(chuàng )板投資？對此，證監會(huì )負責人明確：“鼓勵中小投資者通過(guò)公募基金等方式參與科創(chuàng )板投資，分享創(chuàng )新企業(yè)發(fā)展成果�！�

　　也就是說(shuō)，任何投資者都可以有機會(huì )投資科創(chuàng )板，符合條件的可以通過(guò)自己直接投資的方式，不符合條件的可以通過(guò)買(mǎi)公募基金等方式。

　　上交所也表示，通過(guò)發(fā)行、交易、退市、投資者適當性、證券公司資本約束等新制度以及引入中長(cháng)期資金等配套措施，增量試點(diǎn)、循序漸進(jìn)，新增資金與試點(diǎn)進(jìn)展同步匹配，力爭在科創(chuàng )板實(shí)現投融資平衡、一二級市場(chǎng)平衡、公司的新老股東利益平衡，并促進(jìn)現有市場(chǎng)形成良好預期。