經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)北京11月5日訊（記者周琳）為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展，紓解具備發(fā)展前景的上市公司短期流動(dòng)性壓力，繼部分證券公司之后，近日公募基金公司也收到監管部門(mén)下發(fā)的《關(guān)于支持轄區證券基金經(jīng)營(yíng)機構積極參與化解上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險、支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的通知》。

　　《通知》主要內容包括七個(gè)方面：一是公募基金管理機構充分發(fā)揮專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢，以自有資金或多渠道募集社會(huì )資金，通過(guò)成立資產(chǎn)管理計劃等形式，參與化解民營(yíng)上市公司流動(dòng)性風(fēng)險，有助于支持具有發(fā)展前景的民營(yíng)企業(yè)長(cháng)期、健康、穩定發(fā)展。二是相關(guān)投資應堅持以財務(wù)投資為主，不謀求實(shí)際控制權，綜合運用債轉股、協(xié)議轉讓、股權重組、債務(wù)重組等市場(chǎng)化方式，并有明確清晰的退出方案。三是公募基金管理機構穩妥處置存量股票質(zhì)押合約，幫助上市公司緩解流動(dòng)性壓力，中國證監會(huì )在產(chǎn)品設計、出資比例、投資范圍、風(fēng)控指標計算等方面將按規定積極予以支持。四是為解決存量違約合約而新增的場(chǎng)內股票質(zhì)押交易，不認定為新增合約。五是因化解上市公司相關(guān)股東股票質(zhì)押風(fēng)險，需要通過(guò)場(chǎng)外期權進(jìn)行風(fēng)險對沖的，各公司應當按相關(guān)規定進(jìn)行報備和交易操作。六是經(jīng)中國證監會(huì )機構部認可，符合規定的基金公司私募股權投資基金管理子公司可設立專(zhuān)項用于化解民營(yíng)上市公司流動(dòng)性風(fēng)險的資產(chǎn)管理計劃。證監會(huì )機構部原則上自收到基金公司有關(guān)方案之日起兩個(gè)工作日內發(fā)表意見(jiàn)。七是對于行業(yè)操作過(guò)程中遇到難以解決、具有普遍性的問(wèn)題，轄區各公募基金管理機構可及時(shí)與所屬轄區監管部門(mén)溝通，監管部門(mén)將做好政策支持工作。

　　10月下旬，證券行業(yè)11家證券公司宣布擬共同出資設立“證券行業(yè)支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展資產(chǎn)管理計劃”，主要用于化解民營(yíng)上市公司股票質(zhì)押等流動(dòng)性風(fēng)險。10月底，北京等地的證監局向轄區券商下發(fā)了《關(guān)于支持證券公司積極參與化解上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險、支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的通知》，支持證券公司幫助上市公司緩解流動(dòng)性壓力。

　　交銀施羅德基金首席策略分析師馬韜認為，相比銀行、券商和保險等金融機構，公募基金及其子公司具有能夠直接影響到質(zhì)押品價(jià)格、研究能力深入、配置資產(chǎn)種類(lèi)靈活多樣、風(fēng)險收益匹配以及久期相對較長(cháng)等優(yōu)點(diǎn)，有利于疏解短期遭遇質(zhì)押困境但中期行業(yè)壁壘充裕、成長(cháng)前景良好的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，是股權質(zhì)押風(fēng)險救助機制資金的良好來(lái)源，尤其是匹配了相對低成本、長(cháng)久期的資金之后，公募基金對于化解風(fēng)險和保持市場(chǎng)穩定健康發(fā)展都有重要作用。目前，主要公募基金公司運營(yíng)所在地都處于上海、北京、深圳、廣州等地，均是股權質(zhì)押風(fēng)險暴露相對較多、地方政府積極救助企業(yè)的區域，政府、企業(yè)和基金之間容易形成穩定市場(chǎng)的效應。公募基金參與化解股權質(zhì)押風(fēng)險相關(guān)政策的出臺與券商、保險、私募基金相呼應，有望發(fā)揮更積極的作用。

　　有魚(yú)基金高級分析師王驊表示，股票質(zhì)押比例高是近期市場(chǎng)大幅調整的風(fēng)險點(diǎn)之一，公募基金公司參與到股票質(zhì)押還是主要集中在購買(mǎi)相應的股票等方式上。公募基金參與化解股票質(zhì)押風(fēng)險是繼中國銀保監會(huì )要求銀行業(yè)不粗暴強制平倉之后，監管層進(jìn)行指導的另一重要舉措。監管部門(mén)的初衷是希望相關(guān)機構能夠通過(guò)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況等基本面因素評估股票的持有價(jià)值，積極發(fā)揮專(zhuān)業(yè)機構投資者作用，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展。目前從各類(lèi)機構和資金的特點(diǎn)看，公募基金的投資研究能力較強，基金專(zhuān)戶(hù)子公司有望發(fā)掘更多風(fēng)險點(diǎn)，在化解風(fēng)險過(guò)程中提高工作效率。