2016年以來(lái)，供給側結構性改革持續推進(jìn)，取得了積極成效，有效化解了前期經(jīng)濟快速發(fā)展階段所積累的一些風(fēng)險，為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展奠定了堅實(shí)基礎。

　　“三去一降一補”是今年供給側結構性改革的重點(diǎn)，目前來(lái)看“三去”工作進(jìn)展要快于“一降一補”。去產(chǎn)能方面，工業(yè)產(chǎn)能利用率從2016年一季度的72.9%，上升至2018年一季度的76.5%。從價(jià)格看，鋼鐵、煤炭等產(chǎn)能過(guò)�！爸貫膮^”改善更為明顯。去庫存方面，2018年5月末，全國商品房待售面積為5.6億平方米，相比于2016年2月份的庫存高點(diǎn)7.4億平方米，下降了24.3%。去杠桿方面，在持續嚴監管后金融體系的杠桿明顯收縮，BIS數據顯示非金融企業(yè)杠桿率也從2016年二季度的高點(diǎn)166.8%下降至2017年三季度的162.5%。

　　相比于“三去”，降成本的成效并不顯著(zhù)。工業(yè)企業(yè)每百元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的成本，只從2015年末的85.68元小幅下降到2018年4月的84.52元。

　　降成本是今年政府工作的重點(diǎn)之一。完善增值稅、大幅擴展享受減半征收所得稅優(yōu)惠政策的小微企業(yè)范圍等降成本措施已經(jīng)落地并起到一定效果，在此基礎上繼續幫助實(shí)體經(jīng)濟降低成本具有重要的現實(shí)意義。

　　首先，非金融企業(yè)仍然面臨較重的去杠桿任務(wù)。在收入增速伴隨經(jīng)濟放緩而回落時(shí)，需要在成本端發(fā)力來(lái)增厚利潤，償還債務(wù)以實(shí)現主動(dòng)去杠桿。

　　其次，在經(jīng)歷市場(chǎng)化去產(chǎn)能、行政化去產(chǎn)能和環(huán)保限產(chǎn)后，多數行業(yè)里競爭力不足的中小企業(yè)加速出清，但中小企業(yè)又承擔著(zhù)重要的就業(yè)和稅收責任，需要通過(guò)降成本來(lái)維系他們的經(jīng)營(yíng)。

　　最后，我國正處于新舊動(dòng)能轉換期，科研創(chuàng )新是支撐新經(jīng)濟發(fā)展的重要動(dòng)力，但研發(fā)是高投入、高風(fēng)險的活動(dòng)，除了在政策上給予支持，還需要通過(guò)諸多措施來(lái)降低成本。

　　企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)面臨多種支出，這決定了降成本是個(gè)系統工程，并非一日之功。為確保降成本能落到實(shí)處，需要打好政策組合拳，而且要長(cháng)期堅持。筆者認為，除了減稅和降費外，還可以從以下四方面入手，積極作為。

　　第一，發(fā)展股權融資。對企業(yè)來(lái)說(shuō)，股權融資的優(yōu)勢很明顯，能夠優(yōu)化資產(chǎn)負債結構，而且無(wú)需支付財務(wù)費用。但目前來(lái)看，我國股權融資比例仍有較大提升空間，這也是我國非金融企業(yè)高杠桿率的原因之一。未來(lái)應進(jìn)一步建立健全多層次資本市場(chǎng)，如擴大IPO規模、嚴格執行退市制度、吸引更多境外投資者進(jìn)入等，讓更多企業(yè)能夠在資本市場(chǎng)上獲得股權融資。

　　第二，優(yōu)化債務(wù)融資工具。債務(wù)融資工具多樣，包括債券、貸款、非標、融資租賃等，各種工具的成本也不一，通常債券的利率最低，而非標融資成本要高于銀行貸款。盡管債券融資是政策長(cháng)期鼓勵的方向，但受政策影響，去年以來(lái)企業(yè)發(fā)行債券的成本和難度都在上升，不少優(yōu)質(zhì)企業(yè)轉向了貸款。

　　發(fā)展債券市場(chǎng)，有助于降低社會(huì )融資總成本。目前來(lái)看，亟需解決的問(wèn)題主要有兩個(gè)。一是評級虛高。評級結果要能如實(shí)反映企業(yè)的信用狀況，而且從投資人的角度看，評級結果也要加大區分度，集中在A(yíng)AA和AA級，增加了投資人擇券的難度。二是投資者不足。去年以來(lái)信用債發(fā)行難度上升，而且高、低評級之間分化嚴重，很重要的原因在于嚴監管后廣義基金的配置力量趨勢性減弱。發(fā)展壯大債券市場(chǎng)，需要引入增量資金，可以采取的措施包括豐富外資進(jìn)入渠道、鼓勵非金融企業(yè)投資等。

　　第三，繼續推進(jìn)去產(chǎn)能。產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)集中在中上游，由于預算軟約束，即使是長(cháng)期虧損也能經(jīng)營(yíng)。這些企業(yè)占用了大量的人力、信貸、原材料，抬高了各類(lèi)生產(chǎn)要素的成本。繼續推進(jìn)去產(chǎn)能，有利于從低效率部門(mén)釋放生產(chǎn)要素，降低全社會(huì )的生產(chǎn)成本。但也要注意，在去產(chǎn)能過(guò)程中，應避免產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)以產(chǎn)品過(guò)度漲價(jià)的方式，向下游行業(yè)轉移成本。最典型的是，鋼鐵去產(chǎn)能后噸鋼利潤維持高位，增加了以鋼材為原材料的行業(yè)生產(chǎn)成本。

　　第四，降低物流成本。全國統一市場(chǎng)正在逐步建立，生產(chǎn)資料流動(dòng)加快。但與此同時(shí)，由于諸多原因，物流成本居高不下，最直接的結果是，同一個(gè)產(chǎn)品在生產(chǎn)地和終端使用地之間產(chǎn)生了很高價(jià)差。通過(guò)改革高速公路收費制度、提高運輸效率等方式來(lái)降低物流費用，也是落實(shí)降成本的重要一環(huán)。（本文來(lái)源：經(jīng)濟日報 作者：章言改）