小米沖刺IPO高估值引爭議

　　雷軍董明珠對賭懸念再起

　　■本報記者 賈 麗

　　1月16日有消息稱(chēng)，小米科技（下稱(chēng)小米）已為其即將到來(lái)的上市選定高盛和大摩這兩家投行作為主承銷(xiāo)商，小米此次IPO或將成為繼2014年阿里巴巴在紐約上市以來(lái)科技行業(yè)最大的IPO。

　　小米高層對外表示，公司的估值有望達到1000億美元。而小米董事長(cháng)雷軍更是提出了2000億美元（約合人民幣1.3萬(wàn)億元）的目標。不過(guò)這一高估值引發(fā)業(yè)界爭議，部分分析師對此表示懷疑。

　　對于上市，小米公司內部人士稱(chēng)：“目前公司尚未確定上市時(shí)間及地點(diǎn)，只是在做前期準備�！�

　　雖然小米上市的具體細節還未敲定，但毫無(wú)疑問(wèn)，一旦小米上市，其估值和規模都將大幅提升。

　　而在5年前，雷軍和格力電器（下稱(chēng)格力）董事長(cháng)董明珠許下的一場(chǎng)10億元的賭局轟動(dòng)業(yè)界。對于誰(shuí)輸誰(shuí)贏(yíng)，外界也一直議論紛紛。如今雙方賭約期限還剩一年，格力還是那個(gè)格力，而小米卻早已不是當年那個(gè)小米。

　　小米沖刺IPO

　　高估值引爭議

　　近日有消息稱(chēng)，小米最早將于2018年下半年進(jìn)行IPO，掛牌地點(diǎn)或選擇香港。業(yè)內普遍認為小米將帶來(lái)一場(chǎng)可受全球矚目的IPO。消息顯示，包括高盛、摩根士丹利、瑞信在內的數十家中外投行，都參與了這場(chǎng)激烈的承銷(xiāo)商資格競逐，并且參加的承銷(xiāo)商數字可能會(huì )繼續擴大。

　　不過(guò)小米方面并未過(guò)多對此事進(jìn)行評論，其內部人士表示：“目前公司處于（上市）籌備階段�！�

　　此前，小米已進(jìn)行了多輪融資，2014年12月份，小米完成第五輪11億美元融資，彼時(shí)，小米估值為450億美元。而如今隨著(zhù)小米上市的消息傳出，其估值方案也在業(yè)界傳出了多個(gè)版本。一些投行的方案對其估值超過(guò)1000億美元。有消息稱(chēng)，雷軍于去年11月份與投行接觸時(shí)提出了2000億美元估值的目標。

　　業(yè)內人士認為，按照這一估值，成立僅8年的中國本土企業(yè)小米將有望成為全球估值最高的初創(chuàng )企業(yè)；如果順利上市，其亦或將成為今年全球規模最大首發(fā)上市的科技公司。不過(guò)也有業(yè)內人士對小米靠什么支撐2000億美元的估值提出疑問(wèn)。

　　將小米的市值、營(yíng)收與國內互聯(lián)網(wǎng)巨頭百度來(lái)比較：1月16日收盤(pán)，百度的市值約為878億美元，而小米上市后如若能達到2000億美元的估值，則將是百度的2倍之多。百度前三季度營(yíng)收為612億元，全年有望超過(guò)700億元。而小米即使在2017年完成1000億元營(yíng)收目標的情況下，其營(yíng)收也僅為百度的1.5倍。有業(yè)內人士提出質(zhì)疑，既沒(méi)有高營(yíng)收，也沒(méi)有高利潤，小米拿什么支撐這一估值？

　　不過(guò)，如若小米成功上市，其無(wú)疑將掀起一場(chǎng)造富盛宴。數據顯示，目前雷軍為小米科技的第一大股東，股權比例為77.8022%。如果上述2000億美元為投前估值，那么持股比例為77.8%的雷軍身家將超過(guò)1556億美元成為中國首富。

　　董明珠和雷軍對賭

　　誰(shuí)是贏(yíng)家？

　　隨著(zhù)小米IPO的速度加快，雷軍和董明珠的賭約也頻繁被市場(chǎng)提及。不過(guò)誰(shuí)輸誰(shuí)贏(yíng)，業(yè)界還未有定論。

　　2013年年底，雷軍和董明珠以10億元為賭注，賭5年內小米的銷(xiāo)售額能否超過(guò)格力�，F在時(shí)間已經(jīng)過(guò)去了4年，兩位大佬和其背后的企業(yè)之間暗戰不斷，卻誰(shuí)也沒(méi)有退讓的意思。然而，距離兩者賭約的到期也僅有1年。

　　從營(yíng)收來(lái)看，小米曾公布其2015年營(yíng)收為780億元，但其并未公布2016年營(yíng)收情況。2017年年初小米直接宣布其全年營(yíng)收目標為1000億元。小米一位發(fā)言人稱(chēng)，小米2017年營(yíng)收業(yè)績(jì)有望突破1000億元。

　　而格力電器2016年營(yíng)收為1101.13億元，業(yè)內人士預計2017年格力電器營(yíng)收達到約1500億元。

　　家電業(yè)專(zhuān)家劉步塵表示：“董明珠曾表示格力每年營(yíng)收增長(cháng)比例為20%，其2017年如若達到1500億元的營(yíng)收，那么格力在2018年的營(yíng)收將達到1800億元。而今年小米的營(yíng)收規模有望超過(guò)1000億元。單從營(yíng)收規模來(lái)看，小米目前與格力電器相差很大。那么，最終可能是董明珠贏(yíng)了�！�

　　不過(guò)從另一個(gè)角度來(lái)看，小米一旦上市則估值有望超過(guò)1000億美元，甚至達到2000億美元，其更有成長(cháng)性。

　　“目前格力的營(yíng)收相對較為單一，主要依靠空調產(chǎn)業(yè)，其智能設備等新產(chǎn)業(yè)還在培育之中。從未來(lái)的市值和規模的成長(cháng)性來(lái)看，小米更勝一籌�！眲⒉綁m認為。

　　當初雷軍與董明珠定下賭約時(shí)，小米的營(yíng)收約300億元（2013年），而如今小米的營(yíng)收若能達到1000億元，則是4年前營(yíng)收的3倍之多，小米與格力在營(yíng)收上的差距也在逐漸縮小。

　　產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟觀(guān)察家洪仕斌告訴記者：“如果小米IPO成功，則其市值將遠超格力。而IPO成功，也將助推小米在產(chǎn)業(yè)上的擴張，給小米的規模提升帶來(lái)巨大的想象空間。此外，多年來(lái)格力一直發(fā)揮穩定，其智能設備等新興產(chǎn)業(yè)也已成為新的利潤增長(cháng)點(diǎn)”。