新華社北京10月31日專(zhuān)電 題：凈利潤下降逾兩成 “資產(chǎn)荒”考驗險資配置——聚焦保險業(yè)三季報

　　新華社記者譚謨曉

　　A股四大上市險企三季報日前披露完畢，整體表現有喜有憂(yōu)，凈利潤大幅下降、投資收益下降、產(chǎn)品結構優(yōu)化等成為關(guān)鍵詞。作為高負債行業(yè)，低利率環(huán)境持續以及“資產(chǎn)荒”加劇對保險業(yè)的負面影響逐漸凸顯，為險資尋找好的投資方向并降低風(fēng)險隱患成為當務(wù)之急。

　　四大上市險企凈利潤同比下降超20％

　　與去年的“風(fēng)光無(wú)限”相比，今年上市保險公司前三季度成績(jì)單并不好看。據記者統計，1至9月，中國人壽、中國平安、新華保險、中國太保四大險企合計凈利潤為836．51億元，同比下降20．93％。

　　具體來(lái)看，前三季度只有中國平安逆勢增長(cháng)，實(shí)現凈利潤565．08億元，同比增長(cháng)17．1％；中國人壽、新華保險、中國太保分別實(shí)現凈利潤135．28億元、47．86億元、88．29億元，同比分別下降60％、44．6％、41．3％。

　　值得關(guān)注的是，上市險企保險業(yè)務(wù)結構持續優(yōu)化，期交業(yè)務(wù)擴大，躉交業(yè)務(wù)收縮，新業(yè)務(wù)價(jià)值不斷增長(cháng)，保費“含金量”明顯提升。

　　前三季度，新華保險期交保費收入同比大幅增長(cháng)。其中，個(gè)人壽險方面，保險營(yíng)銷(xiāo)員渠道、銀保渠道、服務(wù)經(jīng)營(yíng)渠道首年期交保費收入分別為107．27億元、47．13億元、36．11億元，同比分別增長(cháng)35．7％、63．6％、47．6％。由于產(chǎn)品結構優(yōu)化，退保金大幅減少，同比下降30．8％。

　　中國平安則在業(yè)務(wù)內含價(jià)值方面做文章，前三季度壽險業(yè)務(wù)實(shí)現新業(yè)務(wù)價(jià)值353．48億元，同比增長(cháng)48．1％。

　　兩原因致業(yè)績(jì)下滑

　　過(guò)去幾年，得益于投資渠道拓寬、人身險費率市場(chǎng)化改革等一系列政策紅利，依靠較高的預訂利率和結算利率等，保險業(yè)駛入高速發(fā)展階段，總資產(chǎn)迅速做大。但經(jīng)濟增速放緩、低利率環(huán)境持續以及“資產(chǎn)荒”加劇對保險業(yè)的負面影響也不斷顯現。

　　對于凈利潤下滑，中國人壽稱(chēng)主要受投資收益下降及傳統險準備金折現率假設更新的影響。這也被認為是影響保險業(yè)尤其是壽險業(yè)利潤的共性因素。

　　在“資產(chǎn)荒”背景下，加之股市持續震蕩，保險公司投資收益率不斷下行。前三季度，中國平安保險資金總投資收益率為4．9％，低于去年同期的7．8％。中國人壽總投資收益率為4．43％，去年同期為6．88％。由于權益類(lèi)投資價(jià)差收入減少，中國人壽總投資收益為849．45億元，同比下降30．3％。

　　傳統險準備金折現率假設更新也是上市險企凈利潤大幅下滑的主要原因。根據新會(huì )計準則要求，在基準利率下行過(guò)程中，壽險公司須對傳統險準備金折現率假設進(jìn)行調減。這一指標下調后會(huì )帶動(dòng)準備金成本項上升，從而“吃掉”保險公司不少利潤。

　　“資產(chǎn)荒”對險資配置提出更高要求

　　保監會(huì )公布的數據顯示，截至8月底，我國保險資金運用余額12．74萬(wàn)億元，較年初增長(cháng)13．95％，其中，其他投資高達4．43萬(wàn)億元，占比約為35％。保險資金往哪放？怎么放？這給保險公司出了一道難題。

　　在保險公司的資產(chǎn)配置中，絕大部分是固定收益類(lèi)資產(chǎn)。目前，部分保險公司加大了資產(chǎn)配置多元化嘗試，在固定收益市場(chǎng)，加大對債券類(lèi)資產(chǎn)的配置；在權益市場(chǎng)，選擇具備長(cháng)期投資價(jià)值的優(yōu)質(zhì)標的；參與國家基礎設施建設，加大對海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)配置力度等。

　　保險資金在尋找合適投資標的的同時(shí)，管好投資風(fēng)險至關(guān)重要。中國保險保障基金有限責任公司董事長(cháng)任建國認為，保險資金應投資低風(fēng)險且具有穩定收益的資產(chǎn)，隨著(zhù)險資運用渠道逐步放開(kāi)，有的保險公司未堅持穩健審慎原則，片面追求短期高收益，將保險資金的合理運用變成了追求高額利潤的風(fēng)險投資，積累了流動(dòng)性風(fēng)險。

　　保監會(huì )副主席黃洪日前表示，保險公司要優(yōu)化資產(chǎn)負債匹配，促進(jìn)資產(chǎn)端和負債端良性互動(dòng)和動(dòng)態(tài)平衡，實(shí)現投保人的資產(chǎn)安全和保值增值。不僅要確保資產(chǎn)端的收益性、安全性、流動(dòng)性，而且要降低負債端成本，建立完善的風(fēng)險監測和預警體系。