小微指數4月出現回落，反映了小微經(jīng)濟發(fā)展并不穩定，更進(jìn)一步反映了整個(gè)宏觀(guān)經(jīng)濟企穩仍需時(shí)日。宏觀(guān)經(jīng)濟雖然短期仍將保持波動(dòng)調整，但綜合已有政策和經(jīng)濟條件，有望在中長(cháng)期內隨著(zhù)政策利好的作用發(fā)揮而恢復穩定增長(cháng)，小微經(jīng)濟也將隨之重回向好趨勢。

　　2019年4月份，小微企業(yè)運行指數為46.2，較上月下降0.2個(gè)點(diǎn)。其中8個(gè)分項指標呈現“一平七降”態(tài)勢，即除了成本指數保持不變，其它指數都有所下降。結合分項指標權重可知市場(chǎng)指數下降對小微指數下降帶來(lái)的影響最大。六大區域指數呈現“一升五降”態(tài)勢，只有華北地區上升0.1個(gè)點(diǎn)，東北和華東下降最大達0.3個(gè)點(diǎn)。各行業(yè)指數呈現“三升四降”，除農林牧漁業(yè)、住宿餐飲業(yè)和服務(wù)業(yè)外，其他行業(yè)小微指數均出現不同程度的下降。制造業(yè)和建筑業(yè)指數分別下降0.3和0.2個(gè)點(diǎn)，降幅最大。下降各行業(yè)中多半是市場(chǎng)指標下降導致，市場(chǎng)指標下降又多是產(chǎn)量、訂單量和收入下降導致。

　　總體看，小微經(jīng)濟發(fā)展仍然依賴(lài)宏觀(guān)經(jīng)濟整體改善，宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境改善將決定小微經(jīng)濟走勢。

　　目前的宏觀(guān)調控政策和改革舉措已經(jīng)產(chǎn)生了一定正面效果，整個(gè)服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數增長(cháng)雖然低于去年同期，但已經(jīng)逆轉了半年來(lái)的跌勢。同時(shí)，市場(chǎng)利率出現下行趨勢，貸款需求增長(cháng)，消費復蘇，CPI出現上行趨勢。統計顯示，物價(jià)水平與小微經(jīng)濟發(fā)展有較強正相關(guān)，當前的財政政策和貨幣政策有利于小微經(jīng)濟增長(cháng)。

　　小微指數4月的下降在一定程度上也是受到了現有政策的影響。由于增值稅向下調整預期，企業(yè)提前補庫存現象突出，帶動(dòng)了上游企業(yè)的銷(xiāo)售生產(chǎn)。從4月1日起，制造業(yè)增值稅率下調，企業(yè)為了擴大稅收抵扣會(huì )在3月份提前增加備貨，帶動(dòng)上游企業(yè)生產(chǎn)。3月份工業(yè)同比增長(cháng)8.5%，制造業(yè)同比增長(cháng)9.0%，創(chuàng )近幾年新高。這意味著(zhù)3月份工業(yè)的較快增長(cháng)已部分“透支”了4月份的增長(cháng)空間，對4月份產(chǎn)生了一定沖擊。

　　預計未來(lái)半年基建投資將會(huì )持續增加，積極財政和穩健貨幣政策繼續保持，金融市場(chǎng)環(huán)境持續改善，稅負下降也會(huì )提升企業(yè)營(yíng)利能力及整個(gè)市場(chǎng)活力，并最終在中長(cháng)期使經(jīng)濟企穩增長(cháng)。由于小微經(jīng)濟在政策中受益更大，因此中長(cháng)期發(fā)展可以樂(lè )觀(guān)期待。

　　雖然政策發(fā)力對經(jīng)濟整體恢復和小微經(jīng)濟發(fā)展有重要作用，但由于財政赤字加大、貨幣政策防泡沫等因素，未來(lái)政策可持續性及力度也值得進(jìn)一步關(guān)注。我國小微經(jīng)濟發(fā)展還比較依賴(lài)宏觀(guān)環(huán)境，小微企業(yè)內生發(fā)展能力整體仍然有所欠缺，未來(lái)小微企業(yè)仍需大力培養自身能力，從被動(dòng)到主動(dòng)，真正能夠為穩定經(jīng)濟和促進(jìn)發(fā)展作出貢獻。（本文來(lái)源：經(jīng)濟日報 作者：中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰略研究院研究員 孫文凱）