當中國資產(chǎn)蜂擁入美的時(shí)候，美利堅的豬肉終于要飛向中國了。

　　美國著(zhù)名的投資雜志《Barrons》周刊近期的一篇重磅文章，是關(guān)于中國雙匯集團日前宣布的對美國最大肉制品商Smithfield的收購。這次規模高達47億美金的越洋收購，讓美國媒體再次開(kāi)始討論起中國資本在美的擴張問(wèn)題。

　　在雙匯之前，被媒體集中關(guān)注的中資并購主要集中在重工業(yè)、能源和電子等行業(yè)，并且大多數并購申請都曾被美國外國投資委員會(huì )（CFIUS）干預或者叫停。這個(gè)隸屬于美國財政部的委員會(huì )，負責對外國在美投資是否符合美國國家利益進(jìn)行風(fēng)險評估，進(jìn)而作出批或不批的決定。

　　華為公司2008年與貝恩資本聯(lián)合出資22億美金收購計算機網(wǎng)絡(luò )制造商3Com失敗，2011年被迫放棄已經(jīng)完成的對美國3 Leaf System公司技術(shù)資產(chǎn)的收購，2012年又被美國國會(huì )列入“黑名單”，在美發(fā)展步履維艱。中海油在美境遇和華為類(lèi)似，在2005年迫于CFIUS的壓力放棄了對美國優(yōu)尼科石油公司185億美元的收購，成為美國歷史上最大金額的并購流產(chǎn)案之一。

　　不過(guò)，近兩年來(lái)，成功通過(guò)CFIUS審查的中國公司名單似乎有所加長(cháng)。中海油對加拿大油砂運營(yíng)商Nexen的收購意外獲得美加兩國政府批準。幾乎在同時(shí)，中石油收購美國能源公司Chesapeake Energy部分資產(chǎn)的申請也成功獲批。更有戲劇性的是萬(wàn)向集團，在最初被CFIUS叫停后，萬(wàn)向在今年初成功獲批以2.57億美元收購有美國政府背景的鋰電池制造商A123 Systems。而就在去年，大連萬(wàn)達集團以26億美金收購全球第二大院線(xiàn)AMC，成為中資進(jìn)軍美國娛樂(lè )行業(yè)的最大一筆交易。

　　在最近CFIUS對一批中國公司赴美投資開(kāi)綠燈之后，主流評論認為此次并購成功獲批的可能性較大。畢竟，豬肉并非直接關(guān)系美國國家安全的戰略資源。

　　其實(shí)，如果我們拋開(kāi)CFIUS這個(gè)在中資入美過(guò)程中老生常談的話(huà)題，在這單來(lái)自食品行業(yè)的最大中資入美并購交易中，有一個(gè)更值得關(guān)注的地方食品安全。

　　在雙匯宣布收購意向的當天，包括彭博社在內的諸多財經(jīng)媒體都同時(shí)發(fā)問(wèn)：為什么雙匯要收購美國最大的豬肉生產(chǎn)商？

　　根據《華爾街日報》5月30日的報道，消息人士稱(chēng)在此次并購中，雙匯著(zhù)眼的是將美國豬肉進(jìn)口到中國，而并非為了搶占美國市場(chǎng)。其實(shí)，目前Smithfield公司每年對華出口的豬肉量已占該公司豬肉產(chǎn)量的25%。雙匯此次不惜以31%的溢價(jià)率越洋收購S(chǎng)mithfield，為的很可能不僅僅是更多的美國豬肉。

　　其實(shí)在雙匯收購S(chǎng)mithfield登上華爾街日報頭版之前，最近一次登報的中國食品新聞大概就是“上海死豬事件”了。中國令人擔憂(yōu)的食品安全現狀，一度讓美國媒體對雙匯收購的Smithfield充滿(mǎn)疑慮，擔心中國肉企會(huì )將美國作為它們的市場(chǎng)，從而給美國本土食品安全增加風(fēng)險。雖然雙匯已經(jīng)表示收購只是為了將美國豬肉銷(xiāo)往中國，但是美國食品與水資源觀(guān)察組織（Food&Water Watch）已經(jīng)在互聯(lián)網(wǎng)上呼吁叫停雙匯收購，并向美國國會(huì )提出了聽(tīng)證申請。

　　作為中國本土最大肉類(lèi)加工商的雙匯，在今年3·15被曝出瘦肉精丑聞之后，一定感覺(jué)到了來(lái)自社會(huì )的壓力。雖然這次對Smithfield的收購肯定不會(huì )是3月份瘦肉精事件爆發(fā)后作出的，但雙匯之所以愿意承擔高達31%的溢價(jià)率和跨國收購的風(fēng)險，想必也是將Smithfield這塊美國最大肉商招牌在食品安全上的說(shuō)服力考慮了進(jìn)去。

　　依靠收購品牌來(lái)塑造食品安全的形象，是一個(gè)可以理解但略顯無(wú)奈的嘗試。在大批國內企業(yè)將目光投向國際市場(chǎng)，想抄底海外優(yōu)質(zhì)品牌資產(chǎn)的時(shí)候，我們心里必須明白，品牌可以買(mǎi)得來(lái)，但買(mǎi)得來(lái)品牌卻未必買(mǎi)得來(lái)市場(chǎng)。

　　中國肉制品加工企業(yè)在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條上的控制能力使得它們在多數時(shí)候都沒(méi)有能力監控上游產(chǎn)業(yè)鏈。而Smithfield自身經(jīng)營(yíng)管理的飼養農場(chǎng)規模，卻是中國肉類(lèi)加工企業(yè)望塵莫及的。

　　成立于1936年的Smithfield公司在1990年開(kāi)始收購生豬飼養場(chǎng)，將其納入公司的直接管理中，從而實(shí)現了豬肉的養殖、屠宰、銷(xiāo)售的產(chǎn)業(yè)鏈控制，形成了被稱(chēng)為“從出生到培根肉”（from birth to bacon）的生產(chǎn)體系。

　　相比之下，雙匯集團的生豬來(lái)源主要還是依靠私人養殖戶(hù)的供應，使得肉制品來(lái)源監管變得十分困難。3月份的瘦肉精丑聞，管理上的癥結也在于此。

　　無(wú)論美國的豬肉是否能越洋飛來(lái)中國，肉類(lèi)食品安全問(wèn)題都是不可能通過(guò)資本市場(chǎng)的游戲來(lái)解決的。如果能夠成功收購S(chǎng)mithfield，中國肉類(lèi)企業(yè)得到更多的不是品牌，而是經(jīng)營(yíng)品牌的能力。