購買(mǎi)上市公司股票，除了期待分紅，還可能享受到景區門(mén)票、交通乃至住宿等方面的優(yōu)惠。

近日，峨眉山旅游股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“峨眉山旅游”）發(fā)布公告稱(chēng)，自12月1日起，持有公司500股以上的股東可免門(mén)票進(jìn)入峨眉山景區，每位股東最多可攜帶2名隨行家屬，隨行家屬享受相應票價(jià)折扣。

此次活動(dòng)時(shí)間為2025年12月1日至2026年1月31日，國家法定節假日除外。

市場(chǎng)數據顯示，12月1日A股開(kāi)盤(pán)后，“峨眉山A”迅速封漲停板。但到了12月2日，該股股價(jià)開(kāi)始震蕩，盤(pán)中一度翻綠，最低下探至14.09元/股，最終收于14.46元/股。

中國旅游改革發(fā)展咨詢(xún)委員會(huì )專(zhuān)家委員孫小榮在接受中國新聞周刊采訪(fǎng)時(shí)提醒，免票舉措雖在短期內提振股價(jià)，但股市波動(dòng)較大，運營(yíng)者應更關(guān)注長(cháng)期消費轉化實(shí)效，而非單純依賴(lài)資本市場(chǎng)的短期反饋。

孫小榮認為，該活動(dòng)本質(zhì)上是傳統景區在旅游淡季實(shí)施的一種促銷(xiāo)策略，核心目標是在客流較低階段通過(guò)短期優(yōu)惠讓利來(lái)刺激市場(chǎng)消費，相當于設立一個(gè)“500股俱樂(lè )部”，給持500股以上的持股人以“尊享優(yōu)惠”。但根據優(yōu)惠活動(dòng)的期限來(lái)看，在春節前結束，更偏向短期促銷(xiāo)性質(zhì)。今年各地興起的“一票游多日”“一票終身游”“票根―聯(lián)票游”，甚至完全免票等舉措，相比之下，就顯得峨眉山缺乏誠意和溫情。

就相關(guān)舉措，中國新聞周刊聯(lián)系了峨眉山旅游，但對方拒絕了采訪(fǎng)。

“資本+消費”聯(lián)動(dòng)

根據峨眉山旅游發(fā)布的公告，此次優(yōu)惠屬于股東回饋活動(dòng)，旨在讓股東沉浸式體驗金頂云海、冰雪溫泉、禪茶雅韻等核心文旅資源，直觀(guān)感受峨眉山旅游“科技+文化+生態(tài)”的發(fā)展魅力。

具體來(lái)說(shuō)，持有“峨眉山A”股票500股及以上的個(gè)人股東可享受進(jìn)山門(mén)票、萬(wàn)年索道、溫泉全免，每日還可獲得1小時(shí)免費滑板滑雪體驗；隨行家屬也可享受門(mén)票及索道5折、溫泉4―5折、滑雪5折等優(yōu)惠。此外還包括合作酒店住宿2折起、“峨眉雪芽”茶葉買(mǎi)一送一、“峨眉記憶”文創(chuàng )產(chǎn)品8.5折等福利。

以峨眉山景區進(jìn)山門(mén)票原價(jià)160元/人、萬(wàn)年索道單程45元/人計算，股東本人單次游覽可節省205元，若攜帶2名家屬同行，門(mén)票與索道費用合計可節省410元左右。

從投資角度測算，以12月2日“峨眉山A”收盤(pán)價(jià)14.46元/股計算，持有500股需投入約7230元。若股價(jià)出現波動(dòng)，投資者可能面臨遠高于當前旅游權益的風(fēng)險。

峨眉山高級導游陳瓊向中國新聞周刊介紹，每年11月初至12月中旬是峨眉山旅游淡季，這個(gè)活動(dòng)剛推出，自己尚未接待過(guò)憑持股免票入園的游客。

事實(shí)上，近年來(lái)A股上市公司開(kāi)展股東回饋活動(dòng)已不鮮見(jiàn)，但與旅游活動(dòng)相結合的案例仍屬少數。

11月12日，浙江祥源文旅股份有限公司宣布，在2025年11月13日至12月31日期間，對符合條件的股東實(shí)行旗下多項景區權益免費，涵蓋安徽齊云山景區月華索道（雙程）+橫江竹筏、湖南黃龍洞游船+語(yǔ)音講解、湖南張家界百龍天梯VIP服務(wù)、臥龍神樹(shù)坪大熊貓基地門(mén)票、水上丹霞游船+丹霞索道+翔龍湖渡船套票等，并推出指定房型“住一間送一間”優(yōu)惠。

11月18日，黃山旅游發(fā)展股份有限公司也發(fā)布消息，于2025年11月22日至11月30日期間，對符合條件的股東實(shí)行黃山風(fēng)景區、太平湖景區等免門(mén)票優(yōu)惠。

中央財經(jīng)大學(xué)副教授劉春生對中國新聞周刊表示，峨眉山旅游的股東回饋活動(dòng)是文旅業(yè)“資本+消費”的聯(lián)動(dòng)嘗試，既以低門(mén)檻福利增強股東黏性、為淡季景區引流，也為行業(yè)提供了市值管理新思路，但需注意該公司前三季度業(yè)績(jì)下滑的基本面壓力。

營(yíng)收和凈利雙降

事實(shí)上，峨眉山旅游推出股東優(yōu)惠活動(dòng)背后，是公司今年以來(lái)的業(yè)績(jì)持續承壓。

據《峨眉山旅游股份有限公司2025年第三季度報告》，今年1―9月期間，峨眉山旅游實(shí)現營(yíng)業(yè)收入7.33億元，同比下降9.06%；實(shí)現凈利潤2.34億元，同比下降3.98%。

1―9月期間，峨眉山景區全域累計接待游客517.61萬(wàn)人次，同比增長(cháng)5.44%，其中接待進(jìn)閘游客341.1萬(wàn)人次。報告提到，營(yíng)業(yè)收入和利潤下降主要系中低山區免票區域游客大幅增長(cháng)、徒步登山游客占比持續擴大所致。

多位當地導游告訴中國新聞周刊，當前的市場(chǎng)環(huán)境已從“活找人”變?yōu)椤叭苏一睢?，從過(guò)去等待游客上門(mén)，轉變?yōu)槿缃癫坏貌恢鲃?dòng)尋找客源，切身感受到消費市場(chǎng)改變帶來(lái)的壓力。

孫小榮分析認為，峨眉山作為傳統山岳型景區，收入高度依賴(lài)門(mén)票、索道及相關(guān)配套服務(wù)，長(cháng)期面臨增長(cháng)壓力，與黃山、泰山等同類(lèi)景區相比表現平平。此外，實(shí)景演出《只有峨眉山》停演后，缺乏新業(yè)態(tài)支撐，對景區品牌吸引力與營(yíng)收形成持續壓力。當前年輕游客更偏好情緒化、體驗式消費，而峨眉山原有配套設施與服務(wù)模式更新較慢，難以滿(mǎn)足新需求，導致游客停留時(shí)間短、本地消費轉化率低。

值得注意的是，面對傳統景區普遍存在的門(mén)票依賴(lài)問(wèn)題，部分地區已開(kāi)始探索轉型路徑。

杭州西湖風(fēng)景名勝區于11月19日發(fā)布通告，宣布自2025年12月1日起，靈隱飛來(lái)峰景區（含靈隱寺、永福寺、韜光寺）免票開(kāi)放，游客可通過(guò)線(xiàn)上預約入園。這意味著(zhù)游客無(wú)須再支付靈隱飛來(lái)峰景區45元門(mén)票和靈隱寺30元香花券，合計75元的費用將全部取消。

據杭州西湖風(fēng)景名勝區靈隱管理處數據，2024年靈隱寺游客量約1100萬(wàn)人次，門(mén)票收入約3.3億元。

另?yè)私?，隴南市為激活冬春旅游市場(chǎng)，將于2025年12月1日至2026年3月31日推出包括康縣陽(yáng)壩、兩當云屏三峽等4A級景區免票在內的四大門(mén)票優(yōu)惠政策。

孫小榮建議，峨眉山亟須推進(jìn)戰略調整，積極引入具有創(chuàng )新性和創(chuàng )意化的新業(yè)態(tài)、新場(chǎng)景，以彌補《只有峨眉山》停演帶來(lái)的沖擊，推動(dòng)從“門(mén)票經(jīng)濟”向多元消費轉型。他認為，當前股東優(yōu)惠活動(dòng)周期短、讓利有限，如能延長(cháng)至春節等旺季，將更顯得有溫情，也更有利于增強用戶(hù)黏性。

劉春生提醒，對旅游消費者而言，僅建議有明確出行計劃且同行人數較多時(shí)，可綜合考慮買(mǎi)股享受優(yōu)惠，無(wú)出游計劃則無(wú)須為福利特意持股；對因活動(dòng)買(mǎi)股的股民，需摒棄“薅優(yōu)惠”心態(tài)，先研究公司長(cháng)期發(fā)展潛力，警惕股價(jià)短期波動(dòng)風(fēng)險，理性控制持倉比例，避免盲目投資。