在A(yíng)股市場(chǎng)長(cháng)袖善舞的海航系已不滿(mǎn)足國內資產(chǎn)的“拼接”，其借著(zhù)“走出去”的東風(fēng)，又將目光投向了海外。今日，“海航系”旗下天海投資公告，擬以每股38.9美元的價(jià)格，收購美國紐交所上市公司Ingram Micro Inc.（下稱(chēng)IMI，中文名“英邁”）100%股權，交易價(jià)款預計達60億美元。
這已是自2015年以來(lái)，“海航系”出演的又一出資本大戲。從牛市巨額募資到內部資產(chǎn)整合，海航系在完成上市平臺及資本體量的積累后，又啟動(dòng)了全球視野下的出擊，無(wú)論是此前渤海租賃斥資25.55億美元并購知名飛機租賃公司Avolon的100%股權，還是此次天海投資擬收購的電子產(chǎn)品分銷(xiāo)及供應鏈公司IMI，“海航系”愈加宏大的布局已輪廓顯現。
擬溢價(jià)約四成收購IMI
公告顯示，天海投資擬斥資約60億美元收購的IMI是一家在紐交所上市的電子產(chǎn)品分銷(xiāo)與供應鏈企業(yè)。IMI成立于1979年，在北美、歐洲、中東和非洲、拉美及亞太地區擁有覆蓋廣泛的銷(xiāo)售和分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )，在全球38個(gè)國家和地區設有銷(xiāo)售中心或辦事處，設有122個(gè)配送中心，并擁有宏碁、蘋(píng)果、思科、IBM等1700多家供應商，服務(wù)于全球的20萬(wàn)客戶(hù)。
對此次交易，IMI于美國時(shí)間2月17日在其官網(wǎng)公布稱(chēng)，天海投資已與公司達成最終合并協(xié)議，天海投資將以每股38.9美元、合計作價(jià)60億美元現金收購IMI的100%股權，這一報價(jià)較IMI截至2月16日的前30個(gè)交易日平均收盤(pán)價(jià)溢價(jià)39%。
據雙方協(xié)議，收購完成后，IMI將成為天海投資全資子公司，總部仍將設在美國加利福尼亞，同時(shí)保留其管理團隊和所有業(yè)務(wù)，Alain Monié仍任CEO。今日，天海投資的公告進(jìn)一步透露，此次交易已獲得雙方董事會(huì )一致通過(guò)，預計將于下半年正式完成。
“打算直接斥資60億美元拿下IMI，‘海航系’的確舍得花錢(qián)。但從資源整合來(lái)看，其收購IMI對海航系也有著(zhù)良好的協(xié)同效應�！庇蠭T服務(wù)領(lǐng)域資深人士如此評價(jià)。海航集團副董事長(cháng)譚向東則表示，IMI已通過(guò)自身的技術(shù)生態(tài)系統確立了其全球IT產(chǎn)品及服務(wù)的分銷(xiāo)領(lǐng)導地位。通過(guò)此次收購，IMI遍及全球的基礎設施和產(chǎn)品及解決方案以及其先進(jìn)的物流倉儲管理模式，將使得“海航系”有機會(huì )獲得出色的人才、成熟的商業(yè)模式和受?chē)H認可的品牌。
據介紹，收購完成后，IMI將成為海航集團收入最高的成員企業(yè)，帶動(dòng)其加速?lài)H化發(fā)展進(jìn)程。海航集團將協(xié)同IMI獲得進(jìn)入比成熟市場(chǎng)具有更高增長(cháng)率和盈利空間的新興市場(chǎng)業(yè)務(wù)機會(huì )。IMI將作為“海航系”物流產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的重要一環(huán)，將實(shí)現物流產(chǎn)業(yè)向供應鏈運營(yíng)商轉型，在提高效率的同時(shí)，提供一站式服務(wù)內容。
從內部整合到跨國并購
自2015年以來(lái)，“海航系”就開(kāi)啟了頻繁的資本運作，旗下上市公司趁牛市“窗口”大規模定增募資、同時(shí)進(jìn)行內部資源整合和證券化，迅速打開(kāi)了整體的市值空間。隨后，“海航系”走出去的步伐也在加快，“出海掃貨”動(dòng)作不斷。
梳理此前公告，“海航系”旗下渤海租賃、海南航空、海航投資均有大規模再融資，且金額大多動(dòng)輒百億。另一方面，“海航系”同時(shí)開(kāi)啟了內部資產(chǎn)整合和證券化的大幕。
如在渤海租賃的定增中，公司大股東海航資本及其一致行動(dòng)人深圳興航、天津通萬(wàn)合計出資80億元認購半數定增股份；在海航投資的定增中，公司控股股東海航資本以現金和持有的華安保險12.5%的股權認購，認購金額不低于42億元。
此外，“海航系”旗下上市公司的募投項目也有不少是投向“自家項目”，同時(shí)不斷將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)置入上市公司，實(shí)現證券化。如將海航旅游持有的凱撒同盛裝入易食股份（現名“凱撒旅游）。而海航投資的并購標也均為集團資產(chǎn)，資料顯示，海航資本持有的渤海信托60.22%股權，海航置業(yè)持有的新生醫療100%股權均屬海航投資的并購范圍。
對此，有分析人士表示，“海航系”的資本運作在擴大其資本體量的同時(shí)，各業(yè)務(wù)平臺劃分也更加清晰，更加有利于后續的國際化資本運作和布局。這也意味著(zhù)，內部資產(chǎn)整合和證券化只是第一步，“走出去”才是其更深遠的戰略圖謀。
此前，海航集團董事局主席陳鋒就曾公開(kāi)表示，民航業(yè)是“一帶一路”建設的空中橋梁，海航希望同政府加強溝通，加快深化民航體制改革，促進(jìn)航空產(chǎn)業(yè)發(fā)展。無(wú)論是“一帶一路”還是自貿區，“走出去”戰略對于海航旗下交通、航運、租賃等業(yè)務(wù)板塊，都是極好的機會(huì )。
如今年2月5日，海南航空公告，為迅速拓展在南美、非洲和歐洲的航線(xiàn)網(wǎng)絡(luò )布局，公司擬以自有資金4.5億美元以增資方式投資Azul航空，成為其單一最大股東，并占有三個(gè)董事席位。
此外，海航投資控股有限公司在去年8月30日還收購了英國路透總部大樓；更早以前，海航集團則于去年7月30日以27億瑞郎（約175億元）收購了世界最大航空地面服務(wù)及貨運服務(wù)供應商Swissport100%股權；而渤海租賃更是分數次合計收購了國際飛機租賃巨頭Avolon100%股權以及全球第八大集裝箱租賃公司Cronos的80%股權。如今，天海投資啟動(dòng)對IMI的私有化，則是這一資本宏圖的又一篇章。
